I rate mici ele încep să fie o problemă politicăcat si ieftin. Germanii (trebuie să ne amintim întotdeauna, după cum spunea Mario Monti, că pentru germani economia este o ramură a filosofiei morale) spun că este imoral nu remunerați economiile în mod adecvat și nu este nici frumos, nici corect să împrumutați bani plătind puțin sau nimic sau chiar să fiți plătit de către creditor. Din punct de vedere economic, chiar și cel Banca Reglementărilor Internaționale își exprimă îngrijorarea cu privire la valori mobiliare în valoare de 17 trilioane de dolari a rate negative tăvălirea în finanțele globale: suferă dealocare resurselor, deoarece ușurința de a intra în datorii poate duce la investiții proaste. Desigur, există, de asemenea, un motiv de argint: ușurința de a intra în datorii poate duce la Germania a face investiții publice pentru a reînnoi infrastructuri adesea dărăpănate, iar acest lucru cu siguranță nu este imoral.
Oricum ar fi, ratele sunt în scădere (în grafice, ratele pentru octombrie sunt cele de la data de 4 a lunii, iar ratele reale presupun că se va menține ultima tendință a inflației), reflectând slăbiciunea economiei. Din același motiv scade și inflația, iar acest lucru limitează declinul rate reale, care totusi raman – in America și, în Germania – negativ și bine sub ritmul de creștere al economiei – un semn al unei politici monetare expansioniste. În Italia rata reală pe termen lung, datorită scăderii inflației (dinamica prețurilor în 12 luni este mult mai mică decât rata germană sau americană), nu este la fel de scăzută ca în altă parte (este în jur de 0,5%) și nu indică monetar condiţii deosebit de expansive. Cu toate acestea, costurile ai minimele istorice ale creditelor ipotecare şi de asemenea cele ale zeilor împrumuturi de afaceri cu siguranță ajută.
În câmpul valutar l'euro rămâne „sub, dar aproape” de 1,10 față de dolar (cursul din octombrie este cel din data de 4 a lunii): această scădere de lungă durată (a fost peste 1,20 la începutul anului trecut) reflectă rata de creștere comparativă (cel mai mare din SUA), cel nivelul comparativ al ratelor dobânzii atât lungi cât și scurti și oportun manevra de slăbire politica monetară anunțată luna trecută de către BCE. Această tendință de depreciere a monedei unice este un sprijin util pentru producătorii europeni, care se luptă deja din cauza războaielor comerciale SUA-China și din cauza tarifelor de represalii ale lui Trump în urma deciziei OMC privind subvențiile acordate Airbus. The yuan este, de asemenea, aproape aici de la începutul anului trecut, în proces de devalorizare fata de dolar (Piețele chineze sunt închise pentru aniversarea Republicii Populare: cursul lunii octombrie este de fapt cel de la sfârșitul lunii septembrie). Trump nu se poate aștepta să pedepsească China cu tarife fără ca aceste pedepse să se reflecte într-o slăbire a monedei care vine în compensa, cel puțin parțial, impactul tarifelor.
