Gata. Astăzi începe ședința de două zile a comitetului restrâns al banca centrală japoneză care este responsabil de alegerile politicii monetare. Nu este orice eveniment pentru că, după sezonul lung de bani ieftini, Tokyo se pregătește, de asemenea, să schimbe cursul prin decretareala sfârşitul unui sezon lung de urgenţă. Și piețele se adaptează: indicele Nikkei, condusă de firme de electronice, a atins un maxim de opt luni în această dimineață din cauza câștigurilor optimiste și a subvențiilor guvernamentale în creștere pentru fabricarea de cipuri.
Japonia spre o schimbare a politicii monetare
Kazuo Ueda, noul guvernator al Băncii Japoniei, de fapt face totul pentru să răcească așteptările pieței care miros un aer de schimbare în politica monetară a Soarelui Răsare, patria ratelor sub zero care au marcat conducerea lui Haruhiko Kuroda timp de șapte ani, fost mâna dreaptă a lui Shinzo Abe, fostul prim-ministru care a fost victima unui atac. „Nu văd niciun motiv să schimb politica – a declarat Ueda, un fost coleg al lui Mario Draghi în SUA, în ajunul primului summit Boj programat joi și vineri. „În acest moment – a explicat el în Parlament – tendința inflației este sub 2%. Deci are sens menține relaxarea monetară".
Buffett se îndreaptă spre Japonia
Un răspuns care nu-i împiedică pe cei mai experimentați marpioni din finanțele mondiale să pună cursul către Kabuto-cho, Bursa de Valori din Tokyo neglijată ani de zile pentru că a fost considerată puțin mai mult decât o sucursală a băncii centrale care, prin cumpărarea de valori mobiliare, controlează acum aproape 75% din piață. Aproape brusc, bursa japoneză a intrat în mod neașteptat în radarul Berkshire Hathaway, conglomeratul de Warren Buffett care a consolidat pachetul controlat din cele cinci mari companii comerciale ale Soarelui Răsare.
Nu numai. „Înțeleptul din Omaha” a mers personal în Japonia în vederea noilor oportunități de afaceri. Așa cum sa întâmplat deja. Dar nu adesea, în trecut, pentru că marile afaceri ale lui Buffett în afara Statelor Unite pot fi numărate pe degetele unei mâini: Byd, gigantul chinezesc al mașinilor electrice, oțelul coreean post, franceza Sanofi mai degrabă decât britanicii Tesco sau giganții reasigurărilor Munich Re și Swiss Re.
De data asta depinde de Japoniași după regula generală: „mai bine să cumperi o companie excelentă la un preț bun decât o companie bună la un preț excelent”. Adică, în momentul de față lista de prețuri Tokyo are cupoane titluri la un pret atractiv. Pentru numele lui Dumnezeu, nu se spune că Buffett are neapărat dreptate, și pentru că indicele se ridică la cel mai mare nivel de opt luni.
Citadel și Capital Advisors pariază și pe Japonia
Dar este un fapt că Fantedul lui Buffett nu este izolat. Săptămâna trecută a deschis un magazin în Ginza, în inima Orașului, ifondul Cetate de Ken Griffin, managerul care a spart Wall Street cu performanța sa stelară în 2022: 16 miliarde de dolari. Și nu există doi fără trei. Cronicile relatează revenirea în Japonia a lui Stephen Cohen, managerul nu mai puțin legendar al Consilieri de capital, proprietarul celor de la New York Mets (baseball), a supraviețuit unei investigații privind comerțul privilegiat după sancțiuni miliardare. El, care în trecut a închis filiala din Tokyo din cauza rezultatelor dezamăgitoare, a decis să-și revină pe pași.
De ce? Să ne întoarcem la cuvintele noului guvernator Ueda”. În acest moment – a spus el în Parlament – Nu pot spune cum va fi inițiată strategia de ieșire”.
În esență, schimbarea de ritm va avea loc când inflație proastă importate cu preţurile la energie, vor fi făcut loc unei inflaţii „bune” legate de creşterea cererii. Adică iProcesul este probabil să fie lung și plină de dificultăți, și pentru că strategiile de carry trade bazate pe împrumuturi în yeni cu dobândă scăzută pentru a sprijini achizițiile de acțiuni și obligațiuni în SUA și zona euro sunt bine stabilite.
Japonia vrea să repornească
Dar alegerea primului ministru Kishida de a readuce Japonia într-o poziție de repornire este acum un acord încheiat. Soarele Răsare, reținut de criza globalizării și de confruntarea din ce în ce mai conflictuală cu China, va trebui să se concentreze mai puțin pe contribuția exporturilor, dar să conteze mai mult pe extinderea consumului intern. Din acest motiv guvernul a împins afacerile, umflat cu lichiditati colectate la costuri reduse, pentru a creste semnificativ salariile incepand de la cele mai importante companii, de la Toyota la Uniqlo, anticipând în sine revendicările sindicale. Deloc surprinzător, primul test real pentru creșterea ratelor de pe piață este așteptat în vară, când se va înțelege dacă răsturnarea salariilor îi va fi convins pe japonezi să iasă din climatul de neîncredere care năpădește țara, victimă a deflației. , dintr-o generație. Și, desigur, vezi dacă structura întreprinderilor mici poate ține pasul.
În ochii investitorilor occidentali pariu financiar Tokyo (și nu numai) este însoțită mai ales de un alt fenomen: dedolarizare, care este credința împărtășită de majoritatea managerilor intervievați într-un sondaj de Bloomberg pentru care în zece ani va contabiliza dolarul mai puțin de 50% din rezervele mondiale. Este posibil ca tendința să se accelereze, așa cum speră președintele brazilian Lula, care la Shanghai a cerut încetarea hegemoniei dolarului. Sau, așa cum sa întâmplat la începutul anilor XNUMX, biletul verde își va reveni. Între timp, însă, de ce nu plasați un cip pe moneda japoneză care pare să crească odată cu creșterea inevitabilă a ratelor? Japonia, printre altele care găzduiește una dintre cele mai puternice industrii de jocuri de noroc de pe planetă, justifică pariul.
