O bună parte a jocului diplomatic care se va juca joi și vineri la Consiliul European de la Bruxelles se referă la așa-numitul fond de stabilizare permanentă sau Mecanismul european de stabilitate (MES), destinat să înlocuiască EFSF de la jumătatea anului 2013. Semnat la 11 iulie de către cele șaptesprezece state din zona euro, Tratatul care reglementează acest vehicul modifică art. 136 TFUE și nu a găsit încă aprobarea în diferite parlamente naționale, inclusiv în cel german. Dotat cu un capital social de 80 de miliarde de euro care urmează să fie plătit în cinci rate până în 2016 și cu o capacitate financiară efectivă de 500 de miliarde de euro (comparativ cu cele 440 de miliarde inițiale ale EFSF), fondul va emite titluri cu clauze de acțiune colectivă, adică , va instituționaliza ipoteza reducerilor de datorii și va putea rake în obligațiuni din țările în dificultate de refinanțare pe piețele primare și secundare.
Cu toate acestea, incertitudinea continuă să domnească atât la data intrării sale în vigoare, cât și la alocarea efectivă a acesteia, cât și în cele din urmă asupra implicării persoanelor fizice în eventuala restructurare a datoriilor. Având în vedere înrăutățirea situației, Comisia Europeană a cerut să înainteze activarea acesteia până în 2012 și să excludă participarea investitorilor la planurile de salvare, opțiune niciodată digerată pe deplin de francezi. Pe masă este și transformarea fondului în bancă. Toate modificările care ar necesita în continuare un nou Tratat în comparație cu cel semnat în iulie. În acest punct, Germania pare acum pregătită să facă câțiva pași înapoi, așa cum chiar cancelarul german a recunoscut în întâlnirea de luni trecută de la Paris cu președintele francez. Contrapartida pentru a avea reguli de control mai stricte asupra bugetelor naționale presupune abandonarea unor poziții considerate excesiv de rigide de Berlin. Aceasta ar fi încă o schimbare de direcție, nu în ultimul rând și pentru MES, a cărui natură de creditor privilegiat a fost mai întâi afirmată, apoi infirmată și, în final, reafirmată din nou. Dincolo de dificultățile de finanțare de care se confruntă deja EFSF, aceste schimbări continue ale regulilor jocului cu siguranță nu fac nimic pentru a restabili securitatea și stabilitatea piețelor.
Se admite și nu se admite că calea instrumentelor de salvare este calea corectă de ieșire din criză. Frank Schäffler, un parlamentar libertar ales din rândurile FDP, partidul aliat cu doamna Merkel, are câteva îndoieli. De un an și jumătate duce o luptă totală împotriva ajutorului german către țările periferice. O face singur împotriva liderilor partidului său. În ultimele luni, el a reușit să organizeze și un referendum al membrilor partidului său (Mitgliederentscheid) pentru respingerea MES, asupra căruia Bundestagul își va exprima opinia în ianuarie. Dacă rezultatul, care va fi anunțat pe 17 decembrie, ar fi în favoarea lui, coaliția galben-negru ar fi încheiată. Schäffler cere ca „riscul” și „responsabilitatea” să se întoarcă la braț și, prin urmare, nu se teme să vorbească despre tunsori și insolvență. Întărit de opinia publică împotriva subvenționării restului Europei și de sprijinul oficial al a 54 de economiști germani de top, precum și de Liga Contribuabililor (Bund der Steuerzahler), Schäffler profită de momentul dificil prin care trece FDP pentru a da impulsul definitiv. spre vârful ei. Până acum au votat 15.000 de membri, cvorumul pentru ca consultarea să fie valabilă este stabilit la 21.500. Vocile venite de la Paris care ar dori să vadă prerogativele MES diluate l-ar putea întări în cele din urmă pe Schäffler și pe mica bandă de rebeli care îl urmează.
