Toamna este istoric un anotimp dificil pentru piețe, în special acțiuni. În unele cazuri chiar dramatice, cum a fost în 1929, 1987 și 2008. Au fost prezentate diverse teorii pentru a explica acest fenomen”. Așa începe cel mai recent episod din „La etajul 4”, rubrica video de Alessandro Fugnoli, strateg Kairos, dedicat luna aceasta dinamica ciudată a sezonului.
„Psihologii – continuă Fugnoli – vorbesc despre stările depresive declanșate de sfârșitul verii și de sărbători. La nivel biologic, s-a spus, faptul că zilele sunt mai scurte, este mai puțină lumină, vremea se înrăutățește...”.
În realitate, potrivit strategului lui Kairos, dificultățile de toamnă de pe piețe ar trebui mai degrabă urmărite dintr-o cauză mai tehnică, care privește ritmurile pieței: „Comercianții profesioniști tind să își închidă pozițiile la sfârșitul anului, pentru a le redeschide apoi odată cu începutul noului an. Din punct de vedere istoric, faza de cumpărare continuă până în vară, când investitorii se trezesc adesea pompați și încep să vândă, adesea brusc”.
Dar există o veste bună: „În general, la sfârșitul anului, când faci bilanțul – explică Fugnoli – abordarea devine mai echilibrată și mai rațională, așa că piețele tind să se redreseze cu ceea ce se numeste miting de sfârșit de an".
În orice caz, toamna anului 2019 pare să fie „relativ calmă: există temeri legate de Brexit, de negocierile China-SUA și de ciclul economic, dar piețele pot conta pe sprijin formidabil al băncii centrale, care sunt peste tot în lume scăderea dobânzilor și intenționează să o facă în continuare, probabil și la sfârșitul anului și la începutul lui 2020”.
În ansamblu, așadar, „nu există amenințări grave și structurale – conchide Fugnoli – De aceea este perfect legitim să se aștepte la o redresare la sfârșitul anului și în orice caz cu piețe mai puternice decât nivelurile actuale”.
