Ploaie de răscumpărări asupra fondurilor H20 ale băncii franceze de investiții Natixis, distribuit pe scară largă în Italia de bănci și companii de administrare a activelor pentru performanța lor captivantă. Până acum au fost deja 325 de milioane de euro răscumpărați din fonduri de la grajdurile Allegro, Adagio și Multibrand de către economiști îngrijorați de riscul ca multe obligațiuni de fond să nu fie rambursate ulterior respingerea companiei de rating Morningstar. Dar de la începutul lunii aprilie, masele pierdute de H20 se ridică la 600 de milioane și asta spune multe despre alarma care s-a declanșat cu privire la riscul multor obligațiuni ilichide deținute în portofoliu de fondurile H20, mai ales din moment ce se cunoaște potențialul conflicte de interese referitoare la Bruno Crastes, fondatorul companiei controlată în proporție de 50% de banca de investiții franceză Natixis care în ultimele zile a suferit adevărate prăbușiri la Bursă.
În Italia, aproximativ treizeci de bănci și companii de administrare a activelor au distribuit fonduri Natixis H20, asigurand, chiar si in nefericitul 2018, randamente respectabile. Dar acum mulți economisitori tremură. Pentru că astfel de cazuri - așa cum au arătat primele semne ale crizei financiare ipotecare subprime din primăvara lui 2007 - știm cum încep, dar niciodată cum se termină. Și este de la sine înțeles că, în ciuda cuvintelor liniștitoare ale managerului, care se laudă cu rezerve abundente de lichidități, teama este că rambursările ar putea fi blocate, lăsând mulți economisitori, inclusiv italieni, cu meciul în mână și cu investițiile dispărute.
Dar esti nebun?
„economisitorii preocupați de riscul ca multe fonduri obligațiuni...” erau sub limita de 10% stabilită și erau indicați cu seninătate în materialul informativ.
„... respingerea firmei de rating Morningstar …” Morningstar s-a limitat la a trece în revistă unul dintre fondurile H2O, Allegro. MultiBonds este încă un rating de 5 stele.
„... riscul multor obligațiuni nelichide...” dar de ce nu ne spui ce obligațiuni sunt acestea?
„... teama este că rambursările ar putea fi blocate...” dar dacă ai vorbit imediat înaintea „managerului, care se laudă cu rezerve abundente de lichiditate”!!!
Această poveste este înspăimântătoare pentru că demonstrează cum unele știri idioate diseminate cu arta pot pune în bătaie de cap o companie de management cu un curriculum mai mult decât excelent, perfect transparent și complet în conformitate cu regulile aplicabile.