Bursele de Valori se deplasează sub paritate după raliul ultimelor sesiuni. După emoțiile unei luni foarte grele în mijlocul vântului de război și a tensiunilor asupra ratelor dobânzilor legate de băncile centrale, operatorii se uită acum la scadențele din primul trimestru când vor trebui să publice primul raport al exercițiului financiar, așteptat cu nerăbdare de către investitori, nerăbdători să înțeleagă modul în care gestionatorii lor au știut să facă față furtunilor.
Ajustare puternică a portofoliilor până la sfârșitul lunii
Între timp, cei din urmă se confruntă cu aranjament portofel, tot prin prisma statutelor, element care joacă un rol decisiv când se apropie termenele calendaristice: fondurile, în special cele echilibrate, trebuie să respecte un mix precis între acțiuni și obligațiuni, ceea ce nu este ușor în circumstanțe excepționale precum așa cum tocmai au experimentat.
Gândiți-vă doar la surpriza negativă a anularea obligațiunilor rusești în portofoliu care a forțat BlackRock să anuleze o valoare de 17 miliarde de dolari. Sau grijile Norges Bank, banca centrală norvegiană care administrează giganticul fond suveran de 1.300 de miliarde de dolari. Gigantul care administrează pensiile țării scandinave, după prăbușirea bruscă a burselor de la sfârșitul lunii februarie și începutul lunii martie, a fost nevoit să restabilească mixul potrivit de acțiuni și obligațiuni în portofoliul său gigantic, o operațiune de 22 de miliarde de dolari. În general, fondurile echilibrate, fondurile de pensii și fondurile suverane de avere au fost forțate să cumpere acțiuni în valoare totală de 230 de miliarde de dolari până la sfârșitul lunii martie doar pentru a-și reechilibra portofoliile, potrivit JP Morgan.
Migrații excepționale de capital și fuga din Europa
Pe scurt, șocul atacului rusesc a provocat migrații excepționale de capital, cu ieșirea inițială din portofoliile de acțiuni, în special cele europene, și o creștere a expunerii pe piețele de obligațiuni. Dar înăsprirea Fed și a altor bănci centrale (cu excepția Japoniei) a încurajat și un mic cutremur în pozițiile deschise pe obligațiuni. Fenomene care explică parțial creșterile burselor din ultimele zile care, judecând după performanța reflexă a dimineții, par să se fi epuizat până acum, precum și tensiunile de pe piețele de obligațiuni. Doar petrolul rămâne într-o mare tulburare: +2,6%, determinat de așteptările privind noi sancțiuni împotriva Rusiei și de vestea că terminalul vital al Mării Negre ar putea fi perturbat în următoarele câteva săptămâni din cauza unei furtuni. Apele burselor de valori au fost mult mai puțin tulburate, inclusiv futures pe Wall Street.
Bursa din Milano se concentrează pe Saipem, Leonardo și Telecom Italia
În Piazza Affari, în scădere cu aproximativ jumătate de punct, atenția este concentrată pe câteva probleme corporative:
- În primul rând viitoarea redresare a Saipem, aproape +7% în așteptarea planului de restructurare care va fi anunțat vineri. Acționarii Eni, CDP și un sindicat al băncilor sunt gata să avanseze cu 1,5 miliarde de euro dintr-o viitoare majorare de capital totală de 2 miliarde de euro. Acest lucru a fost raportat marți de două surse, adăugând că momentan volatilitatea din cauza războiului din Ucraina nu permite lansarea pe piață a unei recapitalizări.
- Leonardo efervescent + 2,6% în centrul proiectelor de Apărare care vor fi abordate de următorul summit european.
- Telecom Italia iese în evidență și +1,2%: scrisoarea de răspuns de la KKR la solicitarea de informații a TIM cu privire la structura și termenii ofertei este așteptată pentru astăzi. Reuters anticipează acest lucru, explicând că va fi un pas interlocutor în contextul dialogului oficial lansat după ședința Consiliului de administrație din 13 martie. Între timp, se face sub CVC, fondul interesat în special de ServCo, firma de servicii care ar trebui să formeze unul dintre cele două picioare ale lui Tim coborând din planul Labriola în care vor fi Noovle, Olivetti, Telsy, mobilul, sectorul de afaceri și consumatori și Tim Brazil.
