Așteptând evoluțiile ofertei publice de schimb pe Ubi, Intesa Sanpaolo +0,96% a realizat o vânzare excelentă: investiția deținută de institutul din Autostrade Lombarde pe care controlul a 78,9% din Brebemi (pe lângă o pondere mică, egală cu 0,0542% deținută direct). Autostrada a fost evaluată la puțin peste 2 miliarde, inclusiv 1,9 miliarde de datorii.
Preluarea arterei, inclusă în programul de vânzare a investițiilor de capital considerate „nu mai strategice” de către institut, va fi Aleatica spaniolă, controlată 100% de Ifm, o companie australiană de management care se mândrește cu aproximativ 400 de investitori instituționali, inclusiv fonduri de pensii australiene, americane și japoneze și mari companii de asigurări. Un mare investitor care, fără îndoială, a făcut o afacere bună dacă avem în vedere că lucrarea a costat puțin peste 2,5 miliarde dar care, mai presus de toate, funcționează într-o logică pe termen lung, fără să-și facă griji să facă față presiunii datoriilor care chinuiau autostrada lombardă. (la vremea prezentata, ca nu era, ca firma finantata doar cu capital privat) inca de la inceput. Dimpotrivă, Ifm, activ pentru prima dată în Italia, este un fond deschis care operează cu un orizont pe termen lung (în medie operațiunile lor au o durată de 20 de ani) și administrează active de peste XNUMX de ani. 100 de miliarde de euro în infrastructură de transport: autostrăzi, porturi, aeroporturi, căi ferate, sau mai degrabă acele fronturi strategice, de asemenea, pentru Bel Paese. Doar în cuvinte, vai.
Într-adevăr, operațiunea dintre Italia, Spania și Australia oferă prilejul pentru mai mult de un gând rău. Au trecut mai puțin de doi ani de când Italia a cumpărat autopistas, începând cu spaniolul Abertis. Astăzi, însă, compania Autostrade face prima pagină a ziarelor în primul rând pentru cozile nesfârșite întâlnite de călătorii neprudenți care pretind că parcurg fâșia de asfalt care ar trebui să lege Liguria de restul lumii și care, dimpotrivă, se prezintă ca un formidabil și de netrecut. barieră.
În acest cadru, o altă coincidență este impresionantă. Intrarea fondului în Autostrade Lombarde urmează cu câteva zile o altă ofertă făcută de o altă companie australiană, Macquarie (de data aceasta binecunoscut in Peninsula) față de cota Open Fiber deținută de Enel cu obiectivul clar de a participa la crearea unei rețele unice care necesită investiții mari. Doar un caz? Poate. Cert este că infrastructurile, atât fizice, cât și virtuale, sunt iPunctul fierbinte al competiției strategice între diverse economii. Nu este surprinzător, dat fiind contextul, că Intesa Sanpaolo a considerat funcția de participare epuizată pentru a se concentra pe jocul Ubi care se naște sub o stea favorabilă: chiar și în cazul nefinalizării fuziunii cu Ubi. pentru care va fi necesar să ajungă la o cotă de 66%, Intesa Sanpaolo estimează că va putea ajunge, grație achiziției de 51% (aproape redus) în orice caz obiectivul unui profit net de cel puțin 5 miliarde euro în 2022, pentru realitatea care va decurge din integrare, în ciuda sinergiilor de costuri mai mici care decurg din menținerea grupului Bergamo ca entitate juridică separată.
