Va fi suficientă o reducere a ratei sau două pentru a preveni debutul unei recesiuni? O întrebare absurdă, la prima vedere, într-o zi în care statisticile arată că încrederea consumatorilor americani crește vertiginos, cu mult peste estimările analiștilor. Dar datele care sosesc de pe piețe avertizează că cursa pentru bani către paradisuri sigure s-a accelerat acum: pe 2,24 ani, tranzacționat la 0,16%, este cel mai scăzut nivel din ultimii doi ani și jumătate, în timp ce bund-ul german a scăzut ieri. la -2016%, cel mai scăzut din septembrie 1,48. Căutarea activelor de refugiu împinge randamentul obligațiunii pe 1,68 ani din Australia (XNUMX%) și Noua Zeelandă (XNUMX%) la minime record în această dimineață. Pe scurt, obligațiunile cresc, iar acțiunile cad sub presiunea unui cadru geopolitic care nu este de bun augur.
BEIJING AMENINȚĂ CU BLOCAREA EXPORTURILOR DE PĂMURI RARE
Beijingul a amenințat ieri că va bloca exporturile către SUA de „pământuri rare”, minerale aproape de neînlocuit pentru industria electronică. „Vai să ne subestimăm voința de a lupta”, a avertizat ziarul Armatei după vizita lui Xi la o fabrică din sector.
În Europa privim cu îngrijorare la 5 iunie, ziua publicării raportului Comisiei Europene privind statele membre individuale. Italia ar trebui să scape, deocamdată, cu o cerere de lămuriri, fără amenzi de miliarde. Dar va fi doar primul act al unui proces care promite a fi dureros.
UMBRA ASCENSĂRII LUI WEIDMANN LA BCE
În acest scenariu, speranțele piețelor sunt încredințate deciziilor băncilor centrale. Dar marja de manevră a BCE este limitată de ștafeta din vârful conducerii UE. Pentru succesiunea lui Jean Claude Juncker, Manfred Weber, parlamentarul Cdu indicat de Angela Merkel, pierde cota. Acțiunile liberalei Margrethe Vestager și ale fostului negociator șef cu Marea Britanie, Michel Barnier, au crescut. Dar dacă Germania trebuie să renunțe la cel mai important loc, cel mai probabil va fi rândul Berlinului să prezideze BCE. În acest caz, Mario Draghi va fi înlocuit de superhawk Jens Weidmann, care a fost întotdeauna ostil lui Qe.
TOKYO ȘI SHANGHAI JOS
Performanța pieței reflectă îngrijorările în această dimineață. Bursa japoneză pierde 1,1%, în timp ce yenul se întărește față de dolar. Hang Seng din Hong Kong și CSI 300 din Shanghai Shenzhen au scăzut cu 0,5%. Yuanul slăbește din nou, chiar dacă Washingtonul nu a inclus China printre țările care manipulează cursul de schimb.
Același scenariu în Coreea de Sud: Bursa de la Seul -1%, wonul coreean slăbește la 1.193. De la vizita lui Donald Trump la Tokyo, nu a apărut nimic nou în confruntarea cu Kim.
Închidere slabă ieri pe Wall Street: Dow Jones -093%, S&P 500 -0,85%, Nasdaq +039%.
FEDEX PIERDE CLIENT HUAWEI. UN NOU CHIP PENTRU AMD
Remorcherul asupra Huawei afectează FedEx (-1%). Gigantul chinez a anulat contractele cu expeditorul american după eșecul de a livra documente adresate Chinei, dar încă în SUA.
Fly AMD (+9,3%) după lansarea unui nou cip în competiție cu Intel (-2,24%).
Pe acest fundal neliniștit, dolarul și petrolul sunt în creștere. Moneda SUA a avansat la 1,116 față de dolar. Analistii nu exclud un salt la 1,10. Brent este din nou sub 70 de dolari barilul, în această dimineață țițeiul din Marea Nordului pierde cu 0,4% până la 99,7 dolari barilul.
Saipem crește în Piazza Affari (+1%) ca urmare a deciziei S&P de a-și îmbunătăți perspectiva.
MOSCOVICI REȚINE SANCȚIUNILE PENTRU ITALIA
„Destul de scrisori”, a tunat Matteo Salvini în fața perspectivei sancțiunilor UE asupra Italiei. Dar o notă de relaxare a venit din partea personalului comisarului Pierre Moscovici: „Comisarul Moscovici a fost întotdeauna în principiu mai mult în favoarea dialogului decât a sancțiunilor, deoarece consideră că dacă procesul ajunge la stadiul de sancțiuni este întotdeauna și în orice caz un eșec”. Răspândirea rămâne însă observația specială: pe lângă Moscovici, un alt francez a rostit ieri cuvinte liniștitoare despre finanțele noastre publice șubrede. Guvernatorul Băncii Franței, Villeroy de Galhau, a declarat de fapt: „Menținerea unui context de rate scăzute este necesară în lumina situației economice din zona euro”.
TRICOUL NEGRU MILAN DIN NOU, IMPLANTAREA SE ÎNCHIDE LA 285
În acest context, Piazza Affari confirmă pentru a doua zi consecutiv cea mai proastă listă de prețuri: -0,50% până la 20.260 de puncte.
Celelalte Burse Europene au fost slabe: Frankfurt -0,43%; Paris -0,44%; Madrid -0,34%. În afara zonei monedei unice, Londra (-0,27%) și Zurich (-0,4%) au pierdut pondere.
La închidere, spread-ul s-a stabilit la 285 de puncte de bază, după ce a atins un maxim de 290.
Rata pe zece ani s-a închis în zona 2,69%, în creștere de la 2,66% în sesiunea precedentă.
Tensiunea s-a atenuat după rezultatul pozitiv al licitației pe 3,75 miliarde între Ctz și Btpei, care în orice caz a înregistrat o creștere a ratelor la 0,745%, o creștere față de 0,697% din plasamentul precedent.
Mâine va veni rândul ofertei de titluri pe termen mediu-lung. Ministerul Economiei va pune la dispoziția investitorilor între 4,75 și 6 miliarde de euro pe patru obligațiuni pe 5 și 10 ani.
SAIKAWA: „FCA-RENAULT POATE FI O OPORTUNITATE”
Prima reacție a Nissan laOperare FCA-Renault: „Ar putea prezenta oportunități, dar vreau să o evaluez mai îndeaproape din punctul nostru de vedere”, a declarat în această dimineață CEO-ul companiei japoneze, Hiroto Saikawa. Având în vedere starea teribilă a ultimelor relații dintre Renault și Nissan, acesta este un început bun.
O zi de suișuri și coborâșuri ieri în Piazza Affari pentru Fiat Chrysler (-0,89% la final), care se consolidează după creșterile bruște din ajun. Numeroase comentarii din partea analiștilor:
Banca Imi estimează o potențială creare de valoare din fuziune de 2,4 euro în plus față de ținta de 15,1.
Mediobanca Securities aduce ținta la 17,5 de la 13,7 euro, având în vedere „reducerea costurilor rezultată în urma fuziunii”.
Pentru Banca Akros multiplu ev/ebitda implicit in tranzactie este de aproximativ 0,5 ori, cand FCA tranzactioneaza la aproximativ 1,3 ori si in medie industria auto europeana la aproximativ 2,5 ori.
Pentru Equita Sim, afacerea este „cu siguranță pozitivă, cu o bună integrare geografică și de produs și sinergii care sunt la prima vedere superioare celor clasice: 3% din baza de cost combinată față de ideea noastră de 2%” are o bună valoare. sansa de a fi aprobat.
BĂNCILE ÎNCĂ SUB PRESIUNE, TIM ÎN REFLECTOR
Efectul Moscovici a fost și un tonic pentru sectorul bancar, deja victimă a tensiunilor de pe spread. Titlurile Marilor nume au revenit din minime: Unicredit -1,44% sub zece euro, Intesa Sanpaolo -1,11%.
Fineco Bank are de suferit (-2%). Ubi Banca -0,22%. Patto dei Mille, un grup de 95 de investitori, a anunțat că și-a dublat cota la bancă, urcând la 6,94%.
În mare dovadă, Tim (+2,04%) datorită unui rebound tehnic după ce a atins minimul istoric. Titlul este mai rău decât sectorul european Eurostoxx Tlc +1% și Ftse Mib +11%.
De remarcat revenirea lui Tim (+2%). Nu există un acord cu privire la valoarea Open Fiber, așa că negocierile cu Enel și Cassa Depositi e Prestiti nu merg înainte.
Cementir (+1%) a decis să își transfere sediul social în Țările de Jos. Salini Impregilo scade (-2,3%). Acordul privind echilibrul de putere în Progetto Italia, viitorul campion italian în construcții, este gata: Salini va numi directorul general și directorul general, președintele va fi o expresie a CDP.
