Va deveni Exor o companie financiară de lux? Într-un anumit sens este deja, având în vedere că se află pe primul loc între companiile din portofoliu Ferrari cu o valoare de 8,6 miliarde de dolari, Roșcata care se laudă cu multipli pe piață mai aproape de mărci decât de sectorul auto. Ca să nu mai vorbim de cumpărăturile recente din China, unde John Elkann a pariat un jetoane de 80 de milioane pe brand Shangxia îmbogățit de prietenul său Axel Dumas, actualul lider al Hermès, sau chiar mai mult pe tocuri stiletto ale maison. christian Louboutin, jumătate de miliard de euro. Dar nu este deloc sigur, citind conturile pentru 2020, că Elkann intenționează să parieze prea mult într-un sector care, fără Ferrari, valorează doar 2% din Valoarea Brut a Activelor Exor (valoarea activului plus datoria). Valoarea activului net de 29,5 miliarde de euro.
Pe parcursul anului marcat de căsătoria lui FCA cu Peugeot și următorul nașterea lui Stellantis, de altfel, nepotul avocatului a pornit și în alte direcții, precum și pe căile etichetelor de designer. A investit 200 de milioane de dolari în Prin intermediul, aplicația de mobilitate din New York și în care au ajuns tot atâtea Exor Seeds care investește în companii aflate în stadiu incipient (38, deocamdată) pe urmele prietenilor americani: Jeff Bezos, printre altele editor al Washington Post asa cum este IoanEconomist, și Elon Musk însuși, un alt punct de referință în acea America care a fost întotdeauna modelul de imitat, de la Henry Ford pentru străbunicul său senator la David Rockefeller pentru bunicul său avocat.
Pe scurt, nu se spune că viitorul lui Exor vorbește doar limbajul luxului. Chiar și pentru că afacerea de bază rămâne deocamdată mașina. La Ferrari mai mult decât Stellantis (7,4 miliarde de dolari) din care, însă, Exor controlează doar 14,6% din capital după ce a predat conducerea operațională lui Carlos Tavares. Precum și controale 26,9% din Cnh Industrial, care negociază vânzarea Iveco și o acțiune în divizia FPT Industrial Powertrain către chinezii din Faw, ceea ce ar produce mai mulți bani pentru acționari. Nu, nu este o evadare din industrie, ci necesitatea reechilibrarea portofoliului concentrându-se pe active anticiclice, capabile să compenseze fluctuațiile unui sector care a fost mereu fluctuant, În perspectivă și mai mult, dacă ne gândim la problemele de mediu care vor avea un impact inevitabil asupra lumii auto. Sau absorbția de capital pe care o va presupune noua mobilitate electrică și nu numai.
Ar trebui să contribuie la garantarea unui viitor anticiclic PartnerRe, reasigurarea achiziționată de Elkann la sfatul lui Warren Buffett pe care, de fapt, Elkann a încercat deja să o revândă francezilor din Covea care în ultimul moment, grație pandemiei, s-au reconsiderat, renunțând la o afacere de 8 miliarde. Elkann, care pentru ocazie a refuzat o reducere grupului transalpin, i-a încredințat conducerea companiei lui Jacques Bonneau pentru o relansare bazată pe algoritmi și tehnologii sofisticate. Fără anxietate sau grabă și pentru că nu există niciun motiv să strângi bani la orizont. Chiar și într-un an dificil precum 2020, de fapt, activele seifului grupului Agnelli/Elkann a crescut (3,34 miliarde euro). Roșul de la sfârșitul anului, o pierdere de 30 de milioane de euro care urmează să fie legată de pasivele Cnh Industrial și Juventus, nu a împiedicat consiliul de administrație să mențină dividend neschimbat comparativ cu anul 2019 prin detașarea unui cupon de 100 de milioane care urmează să fie supus votului următoarei adunări a acționarilor din 15 aprilie. Înseamnă 53 de milioane pentru ceea ce a fost societatea în comandită în comandită a familiei Agnelli, cu cele trei sucursale principale (Elkann, Nasi și Agnelli) și descendenții lor direcți.
Fără a uita dividendul suplimentar strâns cu ocazia nașterii Stellantis care garantează în continuare o putere de foc considerabilă în numerar: dacă adunăm dividendul extraordinar plătit de Stellantis la fuziune, distribuirea cuponului și cea a numerarului și acțiunilor Faurecia, doar de la Stellantis se va face. la Exor puțin peste un miliard. Capacitatea investițională a Exor va fi, așadar, în jur de 3 miliarde până în 2023. Fără cecul pentru Louboutin, aceasta înseamnă că Exor poate cheltui, chiar și imediat, 2,5 miliarde de euro. Dar să faci ce? Poate se va înțelege ceva din scrisoarea către acționari care va fi făcută publică în câteva zile, în preajma ședinței din 15 aprilie, în stilul Warren Buffett. Pentru ocazie se va înțelege dacă John, născut la New York, liceu la Paris, intenționează să urmeze drumul francez sau cel al prietenilor săi americani. Cu excepția cazului în care, spre ciudă, el este forțat să cheltuiască un cip remedia conturile lui Juventus în cazul necalificării în Liga Campionilor.
