Noi semne de slăbiciune economică vin din China. Indicele flash HSBC, în mod surprinzător, a scăzut la 49,2 puncte, sub limita care împarte creșterea și recesiunea. Încetinirea Beijingului, combinată cu dolarul mai slab, ajută la împingerea prețurilor acțiunilor de la niveluri record. Bursa de la Tokyo pierde 0,2%, după ce luni și-a retușat maximele din 2000. Shanghaiul scade cu 0,6%.
Slăbiciunea dolarului față de euro, tranzacționat peste 1,09 (cu 4% mai mult de la întâlnirea Fed de miercuri) nu a fost suficientă pentru a reanima Wall Street. După o zi în teritoriu pozitiv, indicele Dow Jones a scăzut cu 0,06%, S&P 500 cu 0,17% și Nasdaq, topul de vineri pe 15 ani, cu 0,31%.
RĂSPANDEREA SE LĂRGĂȘTEȘTE. MAȘINA FRÂNĂ FRANKFURT
Ieri a fost o zi dificilă și pentru bursele europene, sprijinite de Grecia și de redresarea monedei euro. Milano a închis cu 0,5%. Londra neschimbată, Paris -0,6%, Frankfurt -1,3%, frânate de declinul sectoarelor orientate spre export (auto -2,8%). Indicele Stoxx 600, în scădere cu 0,6%, până la 401,5 puncte, amână atacul asupra recordului istoric (405,5 puncte). Vineri a ajuns până la 404,5 puncte, recordul istoric este de 405,5 puncte.
Distribuția obligațiunilor de stat se lărgește din nou: BTP-ul slăbește, cu randamentul pe 1,28 ani la 0,17%, în timp ce randamentul Bund-ului a atins noi minime la 0,21%, pentru a reveni în final la 5%. Obligațiunile pe 16,06 ani ale Greciei se tranzacționează la 49% (+XNUMX puncte de bază).
GRECIA STRAL. FISCHER (FED): PREȚELE CRESCĂ PE AN
„Singura cale de urmat este cea a dialogului”. La fel și Angela Merkel și Alexis Tsipras într-o pauză de la întâlnire, fiind de acord că „în ultimii cinci ani, salvarea Greciei nu a fost o poveste de succes”. Acordul, deocamdată, se oprește aici. Prea puțin pentru o situație dramatică, în condițiile în care cuferele Atenei, cu excepția ajutorului, vor fi complet golite până pe 10 aprilie.
Dar prăbușirea Atenei este doar vârful aisbergului noilor tensiuni pe frontul finanțelor globale, după îndelungatul rally al dolarului și lansarea triumfală a Qe. În SUA, odată ce veto-ul Fed asupra majorărilor ratelor a fost renunțat, acțiunile șoimilor decolează. Stanley Fischer, prestigiosul adjunct al lui Yellen, a subliniat că probabil că va fi necesară o majorare a ratelor până la sfârșitul anului 2015.
Între timp, Mario Draghi a reiterat în schimb că ultimele date confirmă creșterea economiei, dar a prezis că inflația va crește din nou la sfârșitul lui 2015, ceea ce a alimentat suspiciunea că QE s-ar putea încheia mai devreme decât se aștepta. Dar președintele a adăugat că nu vede probleme pentru BCE în găsirea obligațiunilor de cumpărat până în 2017.
PIRELLI, PIAȚA SPERĂ LA O RELANSARE. FCA ÎNAPOI
Pirelli urcă (ieri +1,77% la 15,5 euro) după anunțul debarcării chinezilor la BIcocca. Acțiunea a fost astfel poziționată peste prețul definit convenit între Camfin și ChemChina și oferta de preluare ulterioară la 15 euro. Piazza Affari pare să vrea să parieze pe două scenarii alternative pentru viitorul companiei: o posibilă contraofertă a unui concurent (Michelin, Continental sau Bridgestone) sau pe o creștere a ofertei de la chinezii ChemChina.
Redresarea monedei euro a lovit industria auto, unul dintre sectoarele cele mai sensibile la tendințele exporturilor. Fiat Chrysler a pierdut ieri cu 1,8%. Exor a scăzut și el (-1,4%).
ABU DHABI SE ÎNTĂRĂ DE LA UNICREDIT
Aabar, fondul suveran de avere al Abu Dhabi, se pregătește să facă un pas înapoi față de Unicredit. O obligațiune în valoare de cel puțin 1 miliard convertibilă în Unicredit ar putea fi deja plasată în această dimineață datorită acțiunilor deținute de acționarul Golfului. Operațiunea va fi gestionată de un pool format din Deutsche Bank, Bank of America, BNP Paribas și Société Générale. În general, acțiunile din portofoliul Abu Dhabi au o valoare de piață de aproximativ 2 miliarde de euro. Plasarea obligațiunii nu ar trebui să aibă un impact imediat asupra guvernanței instituției conduse de Federico Ghizzoni, deoarece obligațiunea nu prevede conversia obligatorie. Prin urmare, nu este sigur că Aabar, care îl reprezintă în prezent pe vicepreședintele băncii Luca Montezemolo plus un alt director, își va putea reduce drastic cota la institut în ajunul reînnoirii consiliului de administrație.
MEDIOANUM BEST BLUE CHIP. FLY SUFLET
Economii gestionate în lumina reflectoarelor. Cel mai bun blue chip al zilei de ieri a fost Mediolanum cu o creștere de 2,5%. S-a evidențiat și Anima care, cu un salt de 7%, a atins noul maxim istoric de 6,54 euro. După prezentarea datelor 2014 (dividend la 0,167 euro) UBS și-a ridicat prețul țintă la 6,60 euro, ratingul rămâne Buy. Compania a încheiat 2014 cu venituri totale în creștere cu 3% față de an, până la 226,9 milioane USD. Profitul net normalizat prin venituri extraordinare pentru 2013 este egal cu 110 milioane de euro, în creștere cu 17% față de anul precedent.
MEDIASET DIVIDE ANALIST
Mediaset (-1,35%) a închis ședința de ieri în ajunul ședinței consiliului de administrație pe conturi. Analiştii sunt împărţiţi în privinţa prognozelor pentru Biscione. Bernstein a confirmat opinia negativă subperformanță și prețul țintă de 1,65 euro în convingerea că piața italiană de publicitate nu va reporni anul acesta cu investiții substanțial stabile în TV. Pentru Mediobanca Securities, în schimb, cota subsidiarei Fininvest este „un pariu ieftin pe recuperarea publicității în Italia”: activitățile televizoarelor italiene „free to air” se tranzacționează la 8 ori mai mare decât valoarea/ebitul întreprinderii în 2016 față de 13 ori de concurenți europeni, cu o reducere de 40%.
CA A2A-SORGENIA. SARAS LA VÂRF
Piață îi place ipoteza unei alianțe între A2A și Sorgenia printr-o newco în care să contribuie la centralele lor de ciclu combinat, adică activele de generare cele mai afectate din punct de vedere al profitabilității de colapsul pieței de energie și de stimulentele masive pentru surse regenerabile.
Saras (ieri +4,7%) se află la cel mai ridicat nivel din ultimele 12 luni după creșterea puternică a marjelor de rafinare (6 dolari barilul față de 3,8 în februarie). Volumul de titluri tranzacționate a crescut, de asemenea, puternic: 14,2 milioane de bucăți, cel mai mare volum dintr-o lună.
EVALUAREA LUI FERRAGAMO CREȘTE. PRETURI BUNE LA BANZAI SI TOBE
Salvatore Ferragamo avansează (ieri +0,44%). Compania și-a prelungit acordul de licență pentru ochelari cu Marchon Eyewear pentru încă 5 ani. Equita Sim a crescut prețul țintă al acțiunilor de la 31,5 la 33,5 euro, confirmând recomandarea de cumpărare.
Banzai salt înainte (ieri +4,5% până la 5,82 euro). Banca Akros a început să facă hedging cu recomandarea pozitivă Accumulate și un preț țintă de 7,0 euro.
Tamburi (ieri +0,3%) actualizează din nou maximele istorice la 3,57 euro. Equita a confirmat decizia de cumpărare și a crescut prețul țintă la 3,60 euro față de precedentul 3,40 euro
Bine a mers și Maire (ieri +2,25%). Barclays și-a majorat prețul țintă al acțiunilor de la 3 la 3,35 euro, confirmând ratingul supraponderal.
Digital Bros (ieri +6,67%) s-a clasat printre cele mai bune acțiuni din întreaga Piazza Affari. Compania a semnat un acord cu Starbreeze pentru conținutul suplimentar pentru PayDay 2 pentru următoarele 24 de luni pentru 13,4 milioane de dolari.
