A crede că QE nu este un instrument util „este nejustificat”. Președintele BCE, Mario Draghi, într-un discurs la Reuniunea Laureatului Nobel din Lindau, apără politicile de relaxare cantitativă. „Cercetarea economică a evoluat pentru a se gândi la modul în care băncile centrale ar trebui să răspundă la o criză emergentă, în special atunci când instrumentele lor standard de politică monetară, și anume ratele dobânzilor pe termen scurt, ating cea mai scăzută marjă. Este posibil să se intervină printr-o reducere suplimentară a dobânzilor pe termen scurt și politica nu mai devine standard. O opțiune este să te bazezi pe îndrumări de perspectivă, adică să promiți că vei menține ratele dobânzilor scăzute în viitor”, a spus Draghi.
Dar, continuă el, „cercetări recente au arătat că eficacitatea acestuia poate fi îmbunătățită dacă este combinată cu alte politici monetare non-standard. Prin urmare, cercetările din mediul academic și din băncile centrale au reexaminat instrumentele alternative de politică monetară, inclusiv așa-numitele politici de relaxare cantitativă (QE). Și aici modelele recent dezvoltate au venit la îndemână. Studiile anterioare bazate pe ipoteza piețelor financiare fără fricțiuni au concluzionat că Qe este complet ineficient. Dar accentul pus pe fricțiunile financiare a arătat clar că această concluzie este nejustificată, odată ce se recunoaște că intermediarii financiari sunt supuși constrângerilor de levier.
