În Italia, tensiunea de pe manevră menține spread-ul ridicat. Și Banca Italiei înfurie majoritatea. În SUA, Donald Trump încearcă să scadă ratele la obligațiunile T, dând din nou vina pe majorările („nejustificate”, potrivit președintelui) decise de Fed. Îngrijorările lui Trump coincid cu sosirea licitațiilor pe termen scurt ale Trezoreriei SUA, care în timpul săptămâna va trebui să plaseze 230 de miliarde de obligațiuni guvernamentale. Ieri a fost doar o gustare a plasării de obligațiuni pe termen scurt: începând de astăzi, vom ajunge în miez, cu scadențe pe termen mediu. Există îngrijorări că chinezii nu se vor număra printre cumpărători în această rundă, o absență care ar putea ajuta la împingerea randamentelor mai sus.
Ieri s-a apreciat biletul de Trezorerie la zece ani, obligaţiunea de stat de referinţă, ajungând la un randament de 3,20%, de la maximele din ultimii şapte ani atinse la sfârşitul săptămânii trecute, la 3,24%.
ÎMPOTRIVA ASIEI, YUANUL LA UN PAS DE LA 7
Presiunea mai mică asupra obligațiunilor a permis listelor de acțiuni să facă o lovitură în braț: Hong Kong-ul crește (+0,4%), Tokyo își revine (+0,2%). Mumbai +0,4%. China continuă să scadă: indicele CSI 300 al burselor din Shanghai și Shenzhen (-0,5%). Yuanul se tranzacționează la 6,9236 față de dolar, apropiindu-se de nivelul de cruce 7 față de dolar, poate fi considerat un răspuns la tarifele lui Trump la mărfurile chinezești.
Scăderea comerțului cu China începe să se facă simțită pe Wall Street. Sectoarele cele mai legate de comerțul cu materiale pierd lovituri. Indicele Dow Jones pierde 0,21%, S&P 500 -0,14%. În echilibru Nasdaq (+0,03%).
URAGANUL FACE UTEIUL
Petrolul Brent revine la maximele din ultimii patru ani: ieri a inchis cu 1,3%, in aceasta dimineata a coborat usor la 84,8 dolari barilul. În zilele noastre aproape 40% din producția din Golful Mexic lipsește, unde plantele au fost puse în siguranță în așteptarea sosirii uraganului Michael, în timp ce consecințele incendiului de la rafinăria canadiană din Saint Jean cântăresc foarte mult.
Pe Wall Street, indicele petrolului a crescut cu 1%, în Europa cu 1,5%.
ENI SI SAIPEM, DOUA CRIJE PENTRU MILAN
Tot la Milano sesiunea a fost dominată de energie. Saipem +3,3% și datorită promovării lui Kepler-Cheuvreux, care a ridicat prețul țintă la 5,50 euro de la 4,40 euro. Cota a fost susținută (+42% din ianuarie) de fuziunea dintre companiile americane de foraj Ensco și Rowan Companies, o tranzacție card-to-card de 12 miliarde de dolari care confirmă dinamismul pieței, stimulat de perspectiva unei creșteri a investitii.
Eni +2,3%. Kepler-Cheuvreux a consolidat recomandarea Buy cu prețul țintă mergând de la 18,50 la 21 de euro. Consensul Bloomberg vede 23 de recomandări de cumpărare dintr-un total de 33 de recomandări chestionate.
Tenaris este și el în evidență (+3,3%).
MULTI NU LA DEF. SAVONA: „POATE VA TREBUIE SĂ SCHIMBĂM”
Cea mai recentă respingere a manevrei, în ordine cronologică, a venit ieri seară de la Biroul Parlamentar de Buget, care a declarat că „nu poate valida previziunile macroeconomice pentru 2019 cuprinse în Nadef”. Dar în timpul audierilor parlamentare au apărut nedumeriri și critici din partea Istat și a Curții de Conturi. Chiar mai uscat directorul general adjunct al Băncii Italiei, Fabio Signorini, care a subliniat că, la ratele curente, datoria Italiei poartă cu 10 miliarde de dobândă în plus.
După criticile internaționale, se deschide un front intern în fața căruia majoritatea ridică un zid. Luigi Di Maio, prin tweet, răspunde: „Dacă Banca Italiei vrea un guvern care să nu se atingă de Fornero, data viitoare se va prezenta la alegeri cu acest program”. Matteo Salvini evocă recursul italienilor la economii (poate Cir, certificatele de investiții în economii dezvoltate de Armando Siri, teoreticianul impozitului unic italian). Însă Paolo Savona admite că „dacă spread-ul va continua să crească, va fi necesar să se schimbe manevra”.
În acest climat, Italia se îndreaptă spre o reducere a ratingului, în orice caz deja anticipată de prețuri: obligațiunea pe 3,51 ani a ajuns la 1,98%, față de 4,57% pentru obligațiunile portugheze cu aceeași scadență. Mai rău decât noi, deocamdată, doar Grecia (XNUMX%). Între timp, autoritățile europene de supraveghere au intensificat monitorizarea lichidității băncilor italiene.
MILAN (+1,06%) SĂRĂTĂ ÎN DUPA-AMIAZĂ
Indicele FtseMib (20.062, +1,06%) și-a revenit după-amiaza, închizându-se cu aproximativ un punct, recâștigând astfel pragul de 20 de mii de puncte. În fazele inițiale, acesta ajunsese la 19.679 de puncte, cel mai scăzut nivel din aprilie 2017. Principalul indice al Piazza Affari a înregistrat o pierdere de 8% de la XNUMX ianuarie până astăzi.
În restul Europei bani pe energie și minerit, grație goanei metalelor și mai ales a cuprului, care a permis tuturor Burselor de Valori Europene să se închidă în ascensiune odată cu redresarea celor tehnologice. Frankfurt avansează cu 0,25%; Paris +0,35%; Madrid +0,67%. Flat London (+0,02%).
RĂSPUNDERE RECORD MONDIAL GUINNESS, CD-uri LA NIVELELE 2013
Emoții și răsturnări fără sfârșit ieri pe piața de obligațiuni în ajunul licitațiilor. Raspandirea la inchidere s-a situat in jur de 300 dupa ce a ajuns pana la 317, cu un pas de la 326 la sfarsitul lunii mai, maximul pe 5 ani atins in cele mai tensionate zile care au insotit nasterea guvernului M5s-Lega. Diferența dintre Italia și Spania a crescut la 193 de puncte.
Randamentul obligațiunii italiene pe 3,52 ani s-a închis cu puțin peste minimul de 3,72%, față de 2014% la sfârșitul dimineții, un nou maxim din februarie 4. Obligațiunea pe 2014 de ani a scăzut sub XNUMX%, pragul depășit pentru prima dată din august XNUMX.
Swap-urile pe 5 ani pe obligația italiană au revenit peste 270 de puncte, cea mai mare din iulie 2013, atinsă deja la sfârșitul lunii mai: acesta este un nivel de CDS în concordanță cu cel al emitenților cu rating „non investment grade”.
LICITAȚIA DE BOT ESTE ÎN DESFĂȘURARE: CEA MAI MARE AȘTEPTATĂ DIN 2013
În acest context, astăzi se deschide runda de licitație de la jumătatea lunii, cu oferta de 6 miliarde BOT-uri pe 12 luni. Pe piața gri, Botul s-a tranzacționat ieri la 0,91/1,02, de la 0,436% în urmă cu o lună, la nivelurile de acum cinci ani.
Mâine va veni rândul obligațiunilor mediu-lung: până la 6,5 miliarde BTP, împărțite între noul 3 ani octombrie 2021 și redeschiderea obligațiunilor pe 7 și 15 ani
Mâine vor ajunge pe piața primară 3 miliarde de obligațiuni pe 2028 ani (august 2028) și până la 3 miliard de obligațiuni portugheze pe 625 ani (octombrie XNUMX), precum și XNUMX de milioane de obligațiuni grecești la XNUMX luni.
BĂNCILE ÎN RECUPERARE, DAR JP MORGAN PROMOVEAZĂ NUMAI UNICREDIT
Băncile au profitat de scăderea spread-ului: indicele sectorial a crescut cu 1,3% față de un mai modest +0,3% în sectorul european datorită revenirii Intesa (+2,2%), Unicredit (+1,2%) și Banco Bpm ( +1,1%). Dar nu a fost o revenire corală. Bper scade cu 2,2%, iar declinul Mps (-1,8%) și Carige (-3,7%) continuă.
După Credit Suisse, JP Morgan a redus și previziunile și prețurile țintă ale băncilor italiene, încorporând un spread mai mare: 340 de puncte de bază în trimestrul al patrulea. Brokerul promovează Overweight doar Unicredit, în timp ce Ubi este retrogradat la neutru și înlocuit în lista brokerului de Commerzbank.
Gestionarea activelor este în scădere: Azimut -1,02%, Banca Generali -0,95%.
GRABIȚI-VĂ PE SANTIERUL ASTALDI ȘI TREVI
În sectorul de lux, în ajunul conferinței telefonice LVMH de această dimineață (+10% cifra de afaceri în trimestrul III în ciuda încetinirii din China), trebuie remarcate exploit-urile lui Salvatore Ferragamo (+2,57%). Snam se remarcă în rândul utilităților (+2,25%).
Șantierul de construcție a infrastructurii este încă în tumult. Încă pe scuturi Astaldi, în creștere cu 21,5%, cu volume în linie cu media pe 30 de zile. După scăderi foarte puternice din ultima parte a lunii septembrie, stocul și-a revenit teren în ultima săptămână, însumând un câștig de aproximativ 91%.
Miza pe un bailout îl ajută și pe Trevi, care a crescut cu +3,7% după ce Consiliul a aprobat liniile directoare ale planului de consolidare a capitalului (130 milioane) și restructurarea datoriilor cu conversia creditelor bancare în instrumente financiare pentru 250 de milioane.
Risanamento a înregistrat o creștere de peste 19%, cu volume mult peste medie. Grupul, a declarat astăzi directorul său general, este în dialog cu unii operatori pentru a închiria cele două clădiri noi (Spark One și Two) care vor flanca clădirile Sky din zona Milano Santa Giulia.
