Cum să investești în a doua jumătate a anului 2022? Începând din iulie, accentul piețelor se va muta probabil de la majorarea ratelor de dobândă de către băncile centrale (ale căror programe sunt acum cunoscute) la profiturile corporative, care va trebui să fie elementul crucial pe baza căruia alegeți acțiuni și obligațiuni corporativ a tine in portofel. Aceasta este opinia exprimată de Alessandro Fugnoli, strategul lui Kairos, în cel mai recent episod al său podcast lunar „La etajul al patrulea”.
Recesiune la porțile Europei și SUA
Analistul recunoaște că acum suntem într-o stare de „stagflația stabilită”, pe măsură ce inflația călătorește peste 8% și creșterea PIB-ului se reduce din ce în ce mai mult. Iar scenariul nu este de așteptat să se îmbunătățească în următoarele luni, pentru că rularea prețurilor va încetini, dar majorări de tarife se vor face simţite în economia reală. O să vină așa încă o recesiune din ultimii 15 ani (al cincilea în Europa, al şaselea în Italia), a căror, momentan, nu se poate prevedea nici durata, nici gravitatea. „Răspunsul depinde de fapt de cât de hotărâte vor fi băncile centrale să readucă inflația la XNUMX%, așa cum spun ei că vor să facă”, argumentează Fugnoli.
Toate acestea vor fi adevărate pentru Europa și SUA, dar nu și pentru Asia și pentru marile țări producătoare de petrol, care după toate probabilitățile vor continua să crească.
Sectoarele aflate deja în criză și cele care se vor salva
În Statele Unite, „cele două sectoare tradiționale cele mai ciclice, casa si masina, sunt deja în contracție”, în timp ce „în Europa au probleme sectoare care consumă multă energie – scrie Fugnoli – Cu dobânzi care vor continua să crească cel puțin până la sfârșitul acestui an, recesiunea se va extinde ca focul”.
Excepție vor fi unele categorii de servicii „care se bucură de un întârziere puternic de cerere, cum ar fi turism și călătorii aeriene”, continuă analistul, fără a socoti creșterea care este ușor de prezis pentru „the investiții publice pentru rearmare, semiconductori și tranziția energetică".
Investiții în sectoare legate de combustibili fosili „În schimb, vor relua anul viitor, când noul Congres al SUA, aproape sigur cu o majoritate republicană, va elimina restricțiile și descurajările pentru producția în Statele Unite”.
Cum să investești în a doua jumătate a anului 2022?
Pentru Fugnoli, în momentul de față, singura certitudine este că „provocarea din următoarele luni va fi deosebit de solicitantă”, pentru că „recesiunea care se profilează face mai dificilă găsirea refugiului în sectoarele care au rezistat bine până acum în aceste luni de stocuri în scădere, cum ar fi minerit și petrol”. Prin urmare, cea mai bună modalitate de a investi în a doua jumătate a anului 2022 va fi să vă concentrați pe „stocuri cu multipli foarte mici și de la companii care au putere mare de stabilire a prețurilor pentru că au puțină concurență”.
Pentru cei cu lichiditate, „lunile următoare vor oferi o bună oportunitate de a construi poziții pe acțiuni – conchide analistul – în timp ce cei care au investit deja vor trebui să profite de majorări pentru a face o oarecare relaxare, cu scopul de a răscumpăra mai jos și scăzând astfel prețul de încărcare”.
