Piețele sărbătoresc rezultatul primului tur al alegerilor din Franța. Bursele funcționează, iar spread-ul se răcește în ciuda faptului că sondajele au confirmat victoria Rassemblement National a lui Marine Le Pen, care până vinerea trecută era considerată un bogeyman pentru întreaga Europă. Deci, de ce această bună dispoziție? Totul tine de procente. Partidul de extrema dreapta a obtinut de fapt 33,1% din voturi. Mult, dar nu suficient pentru a ajunge la majoritatea absolută în Adunarea Națională. Între timp, celelalte forțe politice aflate în cursă - stânga Noului Front Popular la 28% și majoritatea prezidențială la 20% - încep să organizeze strategie anti-Rn având în vedere buletinul de vot pe 7 iulie. Scenariile, așadar, sunt încă deschise, dar pentru analiști și brokeri pare „cel mai rău” pericol a scăpat, adică o majoritate absolută pentru dreapta lepenistă sau pentru stânga Noului Front Popular. Tradus: incertitudinea cu privire la formarea noului guvern este mai bună pentru piețe decât certitudinea venirii unui guvern extremist. O considerație suficientă pentru a face ca activele franceze să revină și, de asemenea, pe cele ale altor țări considerate mai sensibile la rezultatul votului.
Băncile europene urcă după alegerile din Franța
În primul rând sunt băncile, cu Stoxx 600 banci care câștigă 1,85% din valoare după ce a pierdut în total 3,7% de la alegerile europene din 6-9 iunie. În ultimele zile, analiștii din AlphaValue ei indicaseră sectorul bancar ca fiind cel mai sensibil la votul francez, din cauza efectelor temute ale programului politic Rassemblement National la nivelul fiscal și al datoriei publice cu repercusiuni asupra ratelor și încrederii. Astăzi același broker descrie rezultatul primei runde, vorbind despre pericolul a scăpat. Analiștii văd riscurile suverane (ratele OAT și costul refinanțării) și riscurile de reglementare (intervenții fiscale) în scădere, cu consecințe asupra calității activelor băncilor. Și astfel, după scăderile cuprinse între -13% și -20% înregistrate de principalele instituții în luna iunie pe bursă, AlphaValue vede spațiu pentru un rebound în această săptămână rezultat din dispariția scenariului considerat a fi cel mai rău. SocGen, ca bancă considerată cea mai expusă economiei franceze, este considerată de analiști a fi primul beneficiar pe termen scurt. Și nu întâmplător se află la Paris Société Générale a înregistrat cea mai bună performanță, câștigând 4,6%. Ei urmaresc Crédit Agricole (4,38%), BNP Paribas (3,4%). La rândul lor, achizițiile s-au revărsat în malurile bătrânului continent. La Frankfurt Commerzbank sare cu 3,18%, Deutsche Bank cu 2,56%, în timp ce la Madrid Banco Sabadell scoruri de +1,8%.
Băncile italiene pe scuturi cu mps conducând drumul cu o creștere de 5,75%. De asemenea, alergând B pentru Bank (+ 4,77%) e Unicredit (+3,92%). Achiziții abundente pe Banca Bpm (+ 2,83%), Mediobanca (+ 2,74%), Intesa Sanpaolo (+ 2,68%), Pop Sondrio (+% 2,47).
Bursa: Europa este condusă de Paris și Milano
Performanța sectorului bancar se galvanizează Paris, cu Cac 40 în creștere cu 1,54%. Dar în mod surprinzător este Milano cea mai bună bursă din Europa cu o creștere de 1,62% până la 33.691 de puncte. Bine reglat de asemenea Madrid (+1%), în timp ce Frankfurt (+0,32%) și mai presus de toate Amsterdam (+0,07%) călătorii în spate. În afara UE, ochii investitorilor sunt concentrați asupra performanței FTSE 100 Londra (+0,3%) în vederea unui alt vot crucial pentru bătrânul continent. De fapt, joi, 4 iulie, în timp ce America se va opri de Ziua Independenței, alegătorii Regatului Unit vor fi chemați la vot pentru alegeri anticipate care conform sondajelor ar trebui să stabilească o victorie clară pentru Muncii.
De asemenea, trebuie remarcat faptul că piețele bursiere europene au alunecat de la maximele sesiunii după IMM-uri producătoare a zonei euro în iunie, care a arătat o înrăutățire a contracției la 45.8 puncte și o scădere mult mai rapidă a cererii, chiar dacă fabricile au redus prețurile. În Italia, indicele PMI de producție a crescut peste așteptări la 45,7 de la 45,6 în mai, în timp ce în Franța și Germania a scăzut la 45,4 (de la 46,4) și, respectiv, la 43,5 (de la 45,4, 2). Inflația din zona euro pentru iunie este programată pentru marți, 5 iulie, iar raportul lunar al pieței muncii din SUA este programată pentru vineri, XNUMX iulie. Între timp, așteptarea... Sintra Forum 2024 organizat de Banca Centrală Europeană (BCE) care se va deschide seara.
Poste, Iveco și Generali urcă și ele la Milano
Pe lângă mitingul sectorului bancar de la Milano, cursa de Mesaj italiană (+ 3%), Iveco (+ 2,58%) e General (+% 2,49).
Câștigați 1,43% Telecom Italia în ziua de închiderea vânzării NetCo către Kkr participat de Ministerul Economiei.
Prysmian în schimb conduce scăderile cu un roșu de 1,45%. Slab de asemenea amplificator (-0,96%) și Diasorin (%-0,52).
În afara Ftse Mib este încă în cursă Fincantieri în a doua săptămână a majorării de capital de 400 de milioane și valoarea titlurilor combinate se apropie de +30% față de prețurile de dinainte de începerea recapitalizării. Acțiunile câștigă aproape 4,19% până la 4,72 euro, iar drepturile de opțiune marchează cu +8,75% până la 1,92 euro.
Victoria lui Le Pen la jumătatea drumului împinge în jos
Rezultatul votului francez afectează și răspândire, cu diferența dintre BTP pe 150 ani și Bund german scăzând la 157 de puncte de bază de la 10 vineri și cea dintre Oat 10 francez și obligațiunea germană pe 69 ani scăzând la 75 de puncte de bază de la XNUMX la închiderea anterioară.
Pentru UBS, spread-urile dintre obligațiunile guvernamentale franceze și germane sunt de așteptat să se reducă ușor, dar vor rămâne în continuare ridicate în perspectiva rundei a doua, având în vedere că piața dorește să înțeleagă ce guvern va ieși din sondaje și cum se va comporta acesta față de cel european. reguli fiscale: analiştii băncii Elveţia au indicat 130 de puncte de bază drept plafon al diferenţialului în cazul unui guvern francez susţinut de majoritate absolută în Adunarea Naţională care respinge noul pact de stabilitate al UE.
În acest context, pe piața secundară a obligațiunilor de stat, apetitul mai mare pentru risc stimulează vânzările Bund Germanii, obligațiunile pe zece ani revenind la randament de 2,56% de la 2,44% vineri. Cu toate acestea, randamentul altor titluri rămâne substanțial stabil, cu Ovăz la 10 ani la 3,25% iar cel BTP 10 la 4,06%
Celelalte piete
Pe piata valutara l'euro se întărește față de dolar și ajunge vineri la 1,075 de la 1,071, în timp ce în rândul materiilor prime prețul dolarului continuă să crească petrol: Brent este la 85,4 dolari barilul (+0,47%), WTI la 81,9 dolari (+0,44%). Pretul gaz natural în Amsterdam care este aproape de 35 de euro pe megawat oră.
