Europa marchează timpul, dar cele două motoare reale ale economiei mondiale, SUA și China, au revenit la viteză maximă. După semnalele pozitive venite de la indicii chinezi, confirmarea a venit din datele industriei americane, care arată o revenire puternică. Teama de recesiune s-a domolit astfel, cu impact imediat asupra piețelor: apetitul pentru risc a provocat prăbușirea Bonului de Trezorerie la 8 ani (al cărui randament a crescut cu 75 puncte de bază), a redus goana aurului și a împins petrolul în sus, în ziua în care a căzut un secret păstrat timp de XNUMX de ani: profiturile lui Aramco.
ARAMCO, PROFIT DE 111 MILIARDE
În 2018, gigantul saudit a înregistrat profituri de 111,1 miliarde de dolari, dublu Apple, de cinci ori mai mult decât Shell. Mai mult decât profiturile întregii burse italiene și franceze la un loc.
În această dimineață piețele încetinesc, dar perspectivele rămân pozitive.
Indicii Asia Pacific (+0,2%) și-au confirmat maximele din șapte luni datorită creșterii producției chineze. Bursa japoneză este ușor în scădere (Nikkei -0,1%), câștiguri modeste pentru indicele CSI 300 al burselor din Shanghai și Shenzhen (+0,2%). Taipei +0,4%, Seul +0,3%, Sydney +0,5%.
Cursa pentru activele refugiu încetinește: cursul de schimb dolar-yen scade la 111,3. Aurul a scăzut la un minim de patru săptămâni, la 1.286 de dolari uncia.
Petrolul de tip Brent este tranzacționat în Singapore la 69,2 dolari barilul, a treia zi de creștere și cel mai mare din ultimele patru luni și jumătate. Pe baza propriilor date, Bloomberg ajunge la concluzia că în martie Arabia Saudită a redus producția la 9,8 milioane de barili pe zi, un minim în ultimii patru ani: Riad este astfel legat de Trump (cea mai recentă dovadă este spionajul împotriva lui Jeff Bezos) pentru a putea ignora apelurile președintelui de a produce mai mult.
SAIPEM ȘI TENARIS ÎNCĂ ZBOR
Stocurile de petrol zboară la Piazza Affari: Saipem (+2,3%) a fost condusă de perspectiva vânzării activităților de foraj. Tenaris a crescut și el (+2,68%): piața se uită din nou la achiziția americanului Ipsco. Eni (+0,5%), a vândut unele activități în Norvegia
PREȚELE CRESC, BĂNCILE SUA ZBURĂ
Sesiune foarte pozitivă pentru bursele din SUA: Dow Jones +1,27%, S&P 500 +1,16% și Nasdaq +1,29%.
Băncile (JP Morgan +3,3%) au condus drumul, grație revenirii ratelor pieței.
Mașinile și jetoanele concurează și ele, dar Lyft pierde teren (-11,9%) după debutul său triumfal.
BREXIT, PLOAIA DE NR. MA GS RECOMPENSE STERLING
Nimic nou pe frontul Brexit-ului, după noul baraj de nu din partea Parlamentului care a respins ieri patru propuneri de guvern. Lira sterlină este în scădere, dar Goldman Sachs consideră că lira este o oportunitate bună de investiție în acest moment.
GERMANIA, CREȘTERE ÎN SCĂCERE, PIAȚĂ RECORD
Chiar și tendința listelor de prețuri din zona euro, Italia în frunte, este aparent paradoxală. Economia Bătrânului Continent merge prost, dar bursele europene sărbătoresc, indiferent de semnele negative, de la scăderea record a activității de producție (locomotiva germană a scăzut la nivelul din 2012) la inflația din zona euro, care a crescut. mai puțin decât se aștepta până în martie (+1,4%). Barclays crede că nu va exista nicio accelerare în cursul anului.
Piețele, deocamdată, iau loviturile fără dramatism. Speranțele sunt puse, ca de obicei, în BCE și în perspectiva păcii SUA-China. Cu toate acestea, odată ce jocul tarifar cu Beijingul a fost rezolvat, este previzibil că Donald Trump își va îndrepta armele spre UE, slăbit de incredibilul epilog Brexit.
LOCUL DE AFACERI +17,5% DE LA ÎNCEPUTUL ANULUI 2019
Milano a încheiat prima sesiune a trimestrului al doilea cu un câștig de 1,1% care împinge valoarea la noi maxime din septembrie, la 21.520 de puncte. Performanța de la începutul anului se îmbunătățește la +17,50%. Pe o bază fundamentală, raportul mediu P/E este de aproximativ 11,8, randamentul mediu al dividendelor este de 3,80%. Ambele valori nu sunt departe de media europeană.
Bursa de la Frankfurt merge și mai bine (+1,35%). De la începutul anului, creșterea este de 10,6%. În mare evidență Infineon (+5,2%) care recuperează pierderile de vineri. Continental +4%, Daimler +3,6%.
Parisul (+1,03%) și Madrid (+1,10%) strălucesc și ele. Celelalte liste sunt și ele pozitive: Paris +0,56%. La Londra (+0,5%) Easyjet plonjează (-9,7%) sub presiunea alarmei pentru scăderea fluxurilor de pasageri în cazul unui Brexit fără acord.
DAR OCDE CERTIFICA: ITALIA STALL
„Italia, de asemenea, slabă pentru parts 100 care va încetini creșterea și va crește datoria publică”. Și, de asemenea, critici la adresa CBI, care „va avea un efect modest asupra creșterii”. OCDE rezervă politicii economice a guvernului galben-verde o respingere totală: deficitul bugetar se va stabili la sfârșitul anului la 2,5% din PIB, cu mult peste ținta de 2% negociată cu Europa în decembrie. PIB-ul din 2019 va scădea cu 0,2 puncte procentuale. Sfârșitul celei de-a treia recesiuni italiene din zece ani este astfel amânat pentru 2020, care ar trebui să se închidă cu o creștere de 0,5 puncte dar cu un deficit public de 3% care va trage datoria în sus. Reacția lui Luigi Di Maio la cuvintele lui Angel Gurria a fost blândă: „Lasă-i să facă austeritate acasă”. Și premierul Giuseppe Conte anunță un protest la OCDE.
Climatul de tendință relativ mai mare de a-și asuma riscuri penalizează hârtia germană și în avantajul hârtiei italiene.
Rămânând în teritoriu negativ, randamentul Bund-ului pe zece ani își revine de la minimele recente, iar curba germană accentuează panta pe perioada de 2/10 ani.
Spread-ul Italia/Germania pe segmentul de zece ani se încheie la 254 de puncte de bază, de la 256 vineri seara și 259 la deschidere. Randamentul pe 2,513 ani se închide la XNUMX%.
Ratele implicite încep să ia în considerare ipoteza unor noi măsuri expansioniste ale BCE până la sfârșitul anului, cu șanse de 10% la o ajustare descendentă de 10 puncte de bază în decembrie.
Obligațiunile de stat din zona euro cu un randament sub zero sunt de aproape 47%, un record din septembrie 2016.
Semnele unei încetiniri a economiei europene apasă asupra monedei unice, care rămâne slabă în raport cu dolarul, cu cursul în jurul valorii de 1,1,21.
Scădere a vânzărilor de mașini: FCA -21,7%
Un nou semn de criză a apărut cu piețele închise: colapsul vânzărilor de mașini, agravat de răspunsul dezamăgitor alecobonus.
Scăderea din martie (-9,6%) este mai puternică decât cea din ianuarie (-7,5%) și februarie (-2,3%), dar vânzările către persoane fizice sunt în creștere (+5%). O mie de mașini au fost achiziționate în cadrul schemei de eco-bonus (cu 20% mai puțin decât acum un an). Mașinile supuse ecotaxei sunt mai bune.
CNH ZBURĂ, UN BOOST PENTRU PIRELLI DIN TAXA BRAZILIA
Vânzările Fiat Chrysler au scăzut brusc (-21,7%) care au cunoscut o zi pozitivă la Bursă: +2,40 până la 13,59 euro pe valul de zvonuri Bloomberg care a scos la iveală o negociere pentru o colaborare industrială în Europa cu PSA Peugeot. Ferrari-uri +1,2%. Indicațiile pozitive venite din China au împins Cnh industrial în sus (+3,33%).
Vești pozitive au sosit seara din Brazilia pentru Pirelli (+1,5%). Fiscul a recunoscut dreptul companiei de a exclude un impozit: componenta pozitivă a venitului va fi de 107 milioane de euro. Beneficiile în numerar se vor vedea în perioada de cinci ani 2020/24.
UNICREDIT ÎN RALIU MULȚUMIE LUI GOLDMAN SACHS
Sectorul bancar s-a descurcat bine: indicele a urcat cu 2,49% grație reluării Unicredit (+4,32%), în fugă după ce Goldman Sachs a adăugat acțiunile pe lista sa de convingeri. „Am mare stima și încredere în Mustier. A preluat banca într-un moment dificil și a efectuat operațiuni super curajoase”, a declarat directorul general al Allianz spa, Giacomo Campora. Având în vedere noul plan de afaceri pe care UniCredit îl va prezenta în decembrie, Campora și-a exprimat speranța că parteneriatul de lungă durată dintre Allianz și banca italiană în bancassurance va continua, „de care suntem foarte mulțumiți”.
STM Strălucește, PRYSMIAN SUFERĂ
Stmicroelectronics +4% pe valul de îmbunătățire a perspectivelor economiei chineze. Prysmian -0,98% după ce cumpărarea lui Goldman Sachs a scăzut la neutru, preț țintă la 17,5 euro de la 21.
Telecom Italia a pierdut 1,7%, corectând închiderea pozitivă
vineri, ca urmare a deciziei Vivendi de a renunța la revocarea unor membri ai fondului Elliott.
Buzz +3,5%. Deutsche Bank își crește prețul țintă.
