Brazilia, Pão de Açúcar în obiectivele din Carrefour

Carrefour a primit o ofertă de a crea un joint venture egal cu Grupo Pão de Açúcar, liderul grupului de distribuție din Brazilia. Acordul ar da naștere celui mai mare retailer din țara sud-americană, cu venituri estimate la peste 30 de miliarde de euro pentru 2011.
Propunerea a fost prezentată de Gama, un holding deținut în totalitate de un fond administrat de banca de investiții BTG Pactual. Asociația în comun își propune să combine activele Carrefour și cele ale Companhia Brasileira de Distribuição (CBD) (denumirea comercială a Pão de Açúcar).

Act ostil – Familia Diniz care controlează CBD Pão de Açúcar, împreună cu numărul doi mondial în retail, grupul francez Casino, este pregătită să-și ofere titlurile Carrefour, potrivit unui purtător de cuvânt. Dar acest lucru declanșează tensiuni puternice între concurenții din Brazilia. De altfel, Casino demarase cu câteva zile în urmă o procedură de arbitraj în fața Camerei Internaționale de Comerț, chemându-și partenerul Diniz la ordine și verificând zvonurile despre o posibilă înțelegere între antreprenor și gigantul francez. Și a obținut că Tribunalul Comercial din Nanterre a sechestrat 22 de documente Carrefour referitoare la discuțiile privind viitorul CBD. Astazi Casino a spus ca va "face totul pentru a bloca" aceasta fuziune. Grupul de distribuție Saint-Etienne a raportat autorităților braziliene de concurență poziția dominantă a acestei noi entități. „Acest proiect nu a fost niciodată menționat de CBD înainte de a fi făcut public și acest lucru îi conferă un caracter evident ostil”, a spus el.

operaţia – Asociația în comun are în vedere o operațiune în două etape. Acțiunile filialei braziliene a Carrefour vor fuziona cu Companhia Brasileira de Distribuição (CBD), care la rândul său va fuziona în holdingul Gama, un fond de investiții administrat de BTG Pactual. Gama controlează mai mult de 50% din CBD și ar primi o injecție de capital de 1,5 milioane de euro. Apoi va avea loc o reechilibrare de 50-50 a participațiilor Gama și Carrefour în CBD, ceea ce va permite consolidarea globală a Carrefour începând cu 1 ianuarie 2013. Gama va transfera peste 50% din participațiile CBD către noua companie la un curs de schimb emis. de Carrefour de 90 de milioane de „acţiuni preferenţiale”, care reprezintă aproximativ 11,7% din capitalul gigantului francez. În plus, Gama își va rezerva opțiunea de a cumpăra de pe piață acțiuni suplimentare Carrefour, până la 6% din capitalul social al acesteia din urmă. Compania braziliană Gama va deveni acționar de referință al grupului francez de distribuție. Holdingul va semna un acord de acționariat cu fondurile Blue Capital (Colony Blue Investor și Groupe Arnault) care dețin astăzi un total de 14,1% din capital și 20,2% din drepturile de vot ale Carrefour. Acest pact le va limita coproprietatea la maximum 30% din capitalul și drepturile de vot ale Carrefour, inclusiv acțiunile preferențiale.

Aprobari – Operațiunea va fi supusă unei posibile aprobări a CBD înainte de implementare. Mai mult, propunerea va face obiectul unei ședințe a consiliului de administrație Carrefour în următoarele zile. Oferta este supusă aprobării finale a consiliului de administrație al Băncii Naționale de Dezvoltare a Braziliei (Bndes), dar Comitetul Tehnic sa exprimat deja în favoarea acordului.

Evaluare – Dimineața, agenția de rating Fitch a coborât ratingul Carrefour la BBB+ față de precedentul A- și a adus perspectiva pe termen lung la „negativ”. Respingerea este o consecință a scăderii cu 35% a profitului operațional din Franța în prima jumătate a anului și a previziunii de a continua cu scindarea magazinelor Dia Discount. Fitch este îngrijorat de ritmul de redresare a grupului francez și de presiunea acționarilor.

sac – Acțiunile Carrefour au câștigat 2,33% la Paris (la 13.15 ora locală). Concurentul său Casino, acționar la CBD, a scăzut cu 5,46%.

Surse: Provocări, Estadao