Există o Bursă de Valori care este mai puternică decât orice scandal sau risc de demitere și care, de când s-a răspândit credința unei schimbări guvernamentale iminente, a început un raliu susținut din punct de vedere tehnic, rupând un trend negativ care durase trei ani și care de când începutul anului se confirmă cu + 18%.
Nu am văzut niciodată o țară precum Brazilia care și-a publicat cele mai proaste date privind PIB-ul din ultimii 25 de ani, dar piața de valori se consolidează pe zi ce trece. Cu siguranță recuperarea petrolului a lăsat puțin respirație cassarilor statului, dar fără îndoială Guvernul „Președintelui” Roussef cu un consens personal a scăzut de la 70% în 2014 la sub 10% este acum condamnat.
Blocat într-un cerc vicios și incapabil să facă reformele necesare pentru a umple dezechilibrele macroeconomice ale unei țări în recesiune și destrămată de maxi scandalul Petrobras, naufragiat acum în așa-zisa anchetă „Lava Jato”, care a afectat transversal aparatele de stat, marile corporații și partidul PT, care acum trebuie să rămână doar la o retorică radicală și falimentară.
Până și ultimul bastion al Partidului Muncitorilor: El Calamaro Lula da Silva, simbolul fostului muncitor care a aterizat în politică, se prăbușește după inspecțiile poliției la domiciliu și conivențele dovedite de corupție și scandal.
Brazilia este o țară obișnuită cu scandalurile dar de această dată a ajuns la un punct fără întoarcere odată cu anularea așteptată a alegerilor din 2014 și a noilor alegeri prezidențiale pentru sfârșitul lui 2016. Fie că este vorba de demitere sau anulare a votului, drumul lui Roussef este marcat. iar piețele sărbătoresc cu credit default swap, care indică probabilitatea ca falimentul să scadă de la maximele de peste 500 bp la aproape 400 bp în câteva săptămâni.
Situația este grea ca un înger căzut Brazilia și-a pierdut gradul investițional și acum are un rating BB „junk” cu o perspectivă negativă, clepsidra inexorabilă vede cronologia bifând doar 6 luni de timp pentru a evita o nouă cădere în iad de inacceptabil. rate pentru a reintra pe piata.
Aprecierea realului brazilian este un lucru bun pentru inflație, dar și pentru investitorii care caută oportunități cu risc ridicat și, prin urmare, cu randamente atractive legate și de levierul valutar. Fluxurile favorizează deocamdată acțiunile și obligațiunile cu scadență în termen de trei ani, în timp ce acoperirea cel puțin parțială cu CDS este utilizată din nou pentru scadențe mai lungi.
Odată cu apropierea Jocurilor Olimpice, dacă schimbarea guvernului nu are loc rapid și actualul guvern ar urma să rămână în funcție încă 3 ani, riscul unei întoarceri sau „repreciere” a investițiilor braziliene este foarte mare și țara ar aluneca la un singur B cu o prăbușire și a părții pe termen scurt a curbei randamentelor și un șoc al monedei.
Pe scurt, Brazilia reprezintă exemplul tipic al modului în care, într-o eră a ratelor scăzute neexplorată pentru cei mai mulți, nivelul pariurilor crește și piețele emergente revin în acel Vest Îndepărtat care a servit drept coloană sonoră a averilor alternante ale investitorilor de la sfârșitul anului. anii 90. Ce Saudaji Carioca!
