De duminică seara este oficial: Jair Bolsonaro a câștigat primul tur al alegerile prezidențiale din Brazilia și va trebui să-l înfrunte pe Fernando Haddad de la PT (Partidul Muncitorilor) la scrutinul din 28 octombrie. 46% din voturile obținute de Bolsonaro depășesc cu mult rezultatul așteptat în sondaje iar diferența de 17% față de adversarul Haddad este mai mare decât se aștepta. Bolsonaro va merge, așadar, la vot într-o poziție puternică, crescându-și semnificativ șansele de a fi ales președinte al Braziliei. Mai mult, chiar și candidații în conformitate cu programul lui Bolsonaro au avut rezultate mai bune decât se aștepta la alegerile pentru senat și camera deputaților.
Pe termen scurt, Piețele braziliene vor continua să beneficieze de raliul declanșat de această știre, după nervozitate la perspectiva ca un candidat PT să preia din nou mandatul în palatul prezidențial. Cu toate acestea, în timp ce piețele sunt probabil să salute rezultatele primului tur, viitorul Braziliei pare foarte incert după alegeri. Dacă Bolsonaro câștigă în turul doi, ne așteptăm ca impulsul să se estompeze în curând, în ciuda părerii sale pragmatice asupra poziției fiscale a Braziliei. Părerile controversate de extremă-dreapta ale lui Bolsonaro vor face dificil pentru partidul său să legifereze, deoarece PSL, pe care îl reprezintă, are o pondere foarte mică de locuri în Senat (5%) și Cameră (10%). Congresul este astăzi mai fragmentat decât oricând și marele obiectiv al lui Bolsonaro, care este să pună în aplicare reforma fiscală atât de necesară, va fi foarte greu de atins, deoarece președintele va trebui să lucreze cu partidele de centru și cu PT pentru a adopta legile. Mai mult, indiferent dacă Jair Bolsonaro sau Fernando Haddad vor câștiga, nici capacitatea și nici voința politică de a implementa reforme fiscale nu par sigure.
Cei în curs sunt, fără îndoială cele mai dezbinate alegeri înregistrate vreodată în istoria democratică a Braziliei și au evidențiat polarizarea profundă a dinamicii politice interne care a avut loc în ultimele luni. Campania electorală a fost dominată de probleme precum securitatea și corupția, care au alimentat votul anti-establishment. În timp ce Bolsonaro se află într-o poziție deosebit de puternică, ne așteptăm ca următoarele 3 săptămâni să fie caracterizate de volatilitate, atât în sondaje, cât și pe piețe, deoarece aversiunea față de el și Haddad este foarte mare pe părțile opuse. Sondajele inițiale pentru turul doi vor fi extrem de importante, deoarece piața începe să înțeleagă amploarea votului de transfer de la candidații pierduți. Marea pricepere a lui Haddad în dezbateri și timpul egal la televizor acordat lui și lui Bolsonaro sunt alți doi factori cheie de monitorizat.
Indiferent de alegeri, ne așteptăm la asta Soldurile bugetare ale Braziliei vor continua să se deterioreze și că ratingul său suveran va suferi în continuare retrogradări spre single B în următoarele 12-18 luni. Creșterea Braziliei rămâne sub potențialul său și ne așteptăm ca stagnarea să continue în viitorul previzibil. De asemenea, credem că politica monetară a țării este prea acomodativă și că ratele dobânzilor trebuie să crească, deoarece estimăm că inflația va face acest lucru în următoarele 6-12 luni”.
°°°Autorul este manager de portofoliu al Fidelity International
