ASTEPTEAZA EXAMINAREA BANCURILOR SUB TENSION BTP-urile
BURSE DE VALORI INCERTE, PIAȚA DE AFACERI ESTE ÎN SCĂCERE DE 0,26%.
Sub axul avertismentelor de la agențiile de rating de datorii americane și în așteptarea rezultatului testelor de stres care vor fi comunicate după-amiaza, bursele europene trăiesc o zi de așteptare, dominată de nervozitate. La Milano, în special, tensiunea se manifestă pe frontul titlurilor de datorie publică, după creșterile randamentelor înregistrate de licitațiile din săptămâna la BOT-uri și BTP-uri. Spread-ul cu Bund-ul german a crescut din nou peste 300 de puncte, în timp ce BTP-ul pe 5,69 ani, adevăratul „benchmark”, este schimbat cu o rată a dobânzii de XNUMX%.
Lista milaneză arată o pierdere de 0,26%, în linie cu CAC-ul parizian și cu Dax-ul german. În așteptarea examinării la care au fost supuse 91 de bănci europene de către EBA, zvonurile s-au răspândit (respingerea a cel puțin două bănci spaniole pare sigură) și apar primele controverse (deosebit de critici față de criteriile adoptate de EBA sunt unii bancheri germani) .
Reamintim că testul de stres presupune supunerea conturilor bancare la o simulare în care rata de creștere a PIB-ului european scade la 0,8% pe an în timp ce prețurile bursiere scad cu 15%. Un scenariu care, din păcate, astăzi pare mult mai puțin conservator și prudent decât acum câteva luni, când a fost dezvoltat modelul.
PE SHIELD BANCO POPOLARE CĂTRE „BANCA UNICĂ”
PIRELLI SI INDUSTRIAL CONDUC CURSA, MULTUMIE GS
Valorile mobiliare ale băncilor de sistem, Intesa și Unicredit, la câteva ore după rezultate (probabil pozitive pentru băncile italiene) sunt practic neschimbate. În schimb, Bpm (+1,8%) ajunge în centrul atenției, după vizita la Bank of Italy a conducerii de vârf pentru a ilustra planul industrial. Și mai bine este Banco Popolare (+2,2%) care se pregătește să anunțe săptămâna aceasta noua structură, centrată pe banca unică după absorbția instituțiilor controlate. Compania-mamă va încorpora Popolare di Novara, Verona, Lodi și filiala Lucca. Avantajul va fi de ordinul a aproximativ 130 de milioane, din care jumătate va fi sub formă de economii de TVA intra-grup.
Mare atenție pentru Pirelli, Fiat și galaxia celor patru roți (+ 1,1% indicele sectorial european) promovată de un raport Goldman Sachs. Pirelli urcă cu 2,6% după raportul băncii de investiții din SUA: sectorul auto european, citim, prezintă mari oportunități, și din cauza nivelului scăzut al p/u. Între timp, cota de piață europeană a Fiat a încetat să scadă (+1,5%), care a rămas neschimbată în luna mai la nivelul de 8,3%. Dar atenția, din nou pentru un raport al lui Goldman Sachs, este pentru Fiat Industrial. Analiștii americani acordă o atenție deosebită creșterii profitului comercial al grupului (+37% conform previziunilor, cu doar câteva zile înainte de întâlnirea care va avea loc pe 25 iulie).
Sergio Marchionne, confruntat cu aceste date, ar fi decis să ardă timp: nu doar conducerea de vârf a companiei de camioane și tractoare va fi finalizată în decurs de o lună, dar consiliul de administrație ar putea demara o operațiune financiară mai solicitantă: radierea CNH, listată pe Wall Street, din care Industrial controlează puțin sub 90%, și debarcarea pe Bursa de Valori din SUA a Industrialului propriu-zis, un stoc mult mai lichid.
TEHNOLOGIA SUFERITĂ (DOWN STM)
ȘI TITLURI CU O DATORIE MARE
În declin, alunecarea de teren a Stmicroelectronics continuă (-3%) pe valul de retragere a sectorului de cipuri din Statele Unite. Nu numai că acțiunile fondului au fost retrogradate de Morgan Stanley (inclusiv Stm de la supraponderare la neutru), dar vin vești proaste de la cei mai importanți producători de mașini de fabricare a așchiilor; atât Novellus, cât și Asml denunță o scădere a comenzilor de aproximativ 25 la sută.
Dintre valorile mobiliare neperformante, Mediolanum merită o notă aparte, în vizorul parchetului din Milano pentru „bacșișul” primit cu privire la o inspecție de către Gd. Utilitățile și, în general, titlurile de valoare cu efect de levier mai mare au scăzut și ele: Enel, Eni și Telecom Italia suferă.
