O altă zi grea pentru Enel Green Power (cotație), Falck Renewables (cotație), Alerion (cotație), Eems (cotație), Terni Energia (cotație) și Ergy Capital (cotație), care tranzacționează în declin puternic în Piazza Affari.
Cu toate acestea, ieri a venit confirmarea de la Guvern cu privire la legea din legea bugetului privind stimulentele pentru segmentul surselor regenerabile.
Stefano Saglia, subsecretar pentru dezvoltare economică, a precizat că „pentru fotovoltaic cadrul este deja definit, pentru celelalte surse vom pune sub semnul întrebării un decret până la sfârșitul lunii și îl vom aproba în septembrie”. Pe de altă parte, noul coeficient de amortizare de 1% prevăzut pentru activele liber transferabile în concesiune va viza și hidrocentralele.
Enel (listare), Egp, Iren și A2A (listare) rămân mai expuse, din cauza prezenței lor în producția hidroelectrică, în concesiune, dar impacturile par a fi în continuare limitate. În detaliu, analiștii Intermonte au estimat un impact limitat în ceea ce privește taxele suplimentare în primii câțiva ani, de ordinul a 30 de milioane pentru Enel (0,6% din profitul pe acțiune), 10 milioane pentru Enel Green Power (l '1,8% din rezultat pe acțiune), pentru A2A (3,6% din rezultatul pe acțiune) și pentru Edison (cotare) (echivalent cu 6,5% pe acțiune) și 7 milioane pentru Iren (care echivalează cu 3,6% din câștigul pe acțiune).
Impactul așteptat de Equita pare să fie de mai puțină importanță, cu o estimare de 15-20 milioane în taxe în numerar mai mari pentru Enel, în jur de 10 pentru Enel Green Power și în jur de 7 milioane pentru A2A și Iren.
„Credem că impactul negativ a fost deja mai mult decât apreciat de acțiuni, cu scăderile înregistrate în ultimele zile”, precizează analiștii Intermonte. Mai mult, este foarte probabil ca manevra să fie remodulată în timpul discuției parlamentare. Însă sunt deja cei care încep să se miște, Atlantia (listare), între 50 și 110 milioane de taxe în numerar în plus în următorii ani, cu impact asupra evaluării de 9-10%, a anunțat deja reacții puternice de protest alături de Confindustria și asociații comerciale.
În această panoramă cu siguranță deloc pozitivă a perspectivelor, Enel Green Power rămâne acțiunea preferată a Société Générale (Cotație) în sectorul energiei regenerabile, care menține un rating de cumpărare și un preț țintă de 2,20 EUR.
„În pofida unei creșteri mai mici decât concurenții săi, EGP oferă o bună diversificare, o rentabilitate ridicată și un gearing scăzut și are cel mai bun raport risc/randament în rândul jucătorilor din surse regenerabile”, se arată în nota băncii franceze, care nu pare îngrijorată de scăderile foarte probabile ale Ebitda și EPS ale grupului începând cu 2012.
