Bursa cu două fețe, în 2018. Cel puțin în ceea ce privește IPO-urile: noile scenarii internaționale, taxele comerciale, turbulențele politice italiene și alți factori de instabilitate provoacă o anumită volatilitate pe piețe, mai ales în perspectivă, iar aceasta a avut deja ea. efecte asupra prețurilor. După un 2017 cu un trend pozitiv, mai ales în Piazza Affari, unde Pirelli s-a întors la Ftse Mib și unde au fost 24 de IPO-uri numai la AIM, 2018 a fost până acum mai prudent: luând din nou ca parametru AIM, segmentul IMM care a cunoscut un boom și datorită efectului PIR, la 15 mai erau doar opt intrări la Bursă, în contrast cu Stoxx Europe Ipo , care a înregistrat un trend negativ de la începutul anului, dar încă încetinește pe foaia de parcurs așteptată (vorbim despre ajunge la 300 de IMM-uri cotate la sfârșitul anului 2020).
Dacă este adevărat că acest lucru a permis totuși AIM Italia să atingă și să depășească pragul istoric de 100 de companii listate (Somec, listată la 14 mai, a devenit numărul 101), este și adevărat că este un simptom al unei tendințe de prudență. De fapt, 17 IPO-uri pe piețele financiare europene au fost retrase sau amânate din ianuarie, dintre care chiar 11 doar între aprilie și mai. Cifrele mărturisesc așadar o încetinire a bobocilor după marile așteptări din ultimele luni. Printre retragerile excelente se numără cele ale spaniolei Hispania din Madrid (valoare de 500 de milioane), ale Springer Nature din Frankfurt (sectorul de consum cu o valoare în jur de un miliard), ale Gategroup din Zurich (valoare întotdeauna peste un miliard și activă în retail) până la italianul Itema, lider internațional în sectorul răzătoarelor hi-tech din Bergamo: o operațiune în valoare de 130 de milioane de euro.
Dacă te uiți la numere mai în profunzime, încetinirea pieței de capital primare europene este de 27% de la începutul anului. Dar care este motivul acestei frânări bruște? Trebuie spus că bursa americană a înregistrat o corecție și în consecință aceeași tendință a fost văzută de listele europene. Trebuie adăugat că în ultimele două luni a fost aglomerație pe piață, cu prea multe operațiuni, adesea repetitive, pe masa investitorilor instituționali. Mai mult, a existat un exces de hârtie pe unele sectoare, cum ar fi de exemplu imobiliare: nu întâmplător, pe lângă Hispania iberică, au sărit și cotațiile bursiere ale Fundamentum englez și ale Irish Core Industrial. În scurt volatilitatea crește, investitorii devin mai selectivi iar companiile încep prin urmare să dea înapoi în ceea ce privește propunerile lor de listare la bursă.
Apoi, există și o problemă crucială a evaluării. Comparativ cu acum 4 luni, evaluările potenţialilor boboci au scăzut cu aproximativ 20%. Mulți au renunțat așadar convinși de faptul că valoarea companiei deținute este mult mai mare decât cea estimată astăzi de piață. Este cazul, de exemplu, al Itema, dar și al Octo Telematics, companie italiană renumită pentru „cutia neagră” pentru mașini și motociclete: în acest caz, demonstrând cât de mult cântărește și dinamica internațională, nenorocirile au influențat Acționarul rus Viktor Vekselberg, care a ajuns pe lista „neagră” americană a oligarhilor sancționați pentru relațiile cu guvernul lui Vladimir Putin. Cu toate acestea, prognozele spun că vara ar trebui să aducă un nou optimism: se va întâmpla asta și în Italia, unde încă nu există guvern?
