După val, Cavallino rămâne în picioare. În urma lui conturi care au împins prețurile cu peste 7%, stocul de Ferrari nu suferă reacția luării de profit și rămâne peste pragul psihologic de 100 de euro pe acțiune. La sfârșitul dimineții, Rossa se tranzacționa chiar peste paritate pe Piazza Affari: +0,3%, la 103,5 euro. De la începutul anului, progresul a fost de 17%.
Analistii au apreciat pozitiv cifrele din ultimele luni din 2017, rezultate depasind asteptarile atat din punct de vedere al veniturilor, cat si al profitului, si au fost impresionati si de obiectivele viitoare indicate de companie.
în al patrulea trimestru 2017, Ferrari a realizat venituri de 840 milioane, în creștere cu 0,5%, și un profit net de 136 milioane, o îmbunătățire de 23%. Datoria, egală cu 473 de milioane, a fost în schimb conform așteptărilor. În ceea ce privește 2018, conducerea de vârf a Ferrari a declarat că se așteaptă la un EBITDA de peste 1,1 miliarde de euro, un nivel mai mare decât așteptările pieței, la o cifră de afaceri de 3,4 miliarde, aceasta din urmă în linie cu cea de anul trecut fiind mai mică decât previziunile analiștilor. , până ieri în jur de 3,6 miliarde.
În plus, datoria ar trebui să scadă sub 400 de milioane la sfârșitul anului, fără a include impactul pozitiv legat de așa-numita Patent Box. Compania a mai anunțat că va investi în jur de 550 de milioane de euro în noile modele, un nivel cu aproximativ 100 de milioane peste consensul pieței. Dar asta nu este tot. Conducerea de vârf a Ferrari a luat prin surprindere comunitatea financiară anunțând și obiective pe termen lung: până în 2022, ebitda ar trebui să crească peste 2 miliarde, fluxul de numerar liber ar trebui să se îmbunătățească la 1,2 miliarde, în timp ce datoriile ar trebui să ajungă la zero deja până în 2021.
„Cu acest ebitda în 2022 estimăm un profit net de peste 1,1 miliarde, cu o creștere medie anuală de aproximativ 16%”, au comentat analiștii de la Equita. În practică, profitul va tinde să se dubleze față de nivelul din 2017, egal cu 537 milioane. Printre altele, în cadrul conferinței telefonice, președintele Sergio Marchionne a spus că EBITDA de 2 miliarde în 2022 va fi un punct cheie care nu poate fi ignorat nici măcar din volume, care în niciun caz nu vor fi dublate.
Inevitabil, au dedus analiștii, marjele EBITDA vor trebui să crească la 35-36%, niveluri similare cu cele din vârful gamei de lux, precum Hermes. În 2017, marja ebitda a Rossa a fost de 31%.
„Acest lucru susține viziunea noastră asupra unicității poveștii capitalului propriu în care managementul este capabil să gestioneze toate variabilele principale, cu excepția cursurilor de schimb”, au comentat experții Equita, care au arătat totuși cu degetul și orizontul de riscuri legat în principal de așteptarea. lansarea SUV-urilor Ferrari și o posibilă „atenuare” a mărcii. Experții, însă, și-au reiterat recomandarea „Cumpărați” pentru Ferrari, ridicând prețul țintă cu 9% la 120 de euro.
Analiștii au ridicat și evaluările companiei Kepler Cheuvreux, ridicând prețul țintă de la 80 de euro la 110 de euro, pentru a reflecta estimările de creștere pe termen lung. În cele din urmă Akros Bank, în ciuda faptului că este mai precaut („Hold”) la Ferrari, a revizuit prețul țintă de la 107,5 euro la 110 euro pe acțiune.
