Italia în tranșee după „palma” de la Standard & Poor’s, așa cum a definit ministrul bunăstării, Elsa Fornero, cea mai recentă retrogradare a țării noastre de către agenția de rating. În această dimineață, piața a reacționat la lovitură fără a identifica o reacție precisă: după o deschidere în roșu, Ftse Mib a devenit pozitiv, ajungând în jurul orei 10 și câștigând 30%. Cu toate acestea, volatilitatea rămâne ridicată. Aceeași tendință pentru spread, care, după ce a crescut până la 0,4, a revenit sub 509 de puncte de bază.
Sâmbătă a avut loc un summit extraordinar între premierul Mario Monti, guvernatorul Băncii Italiei, Ignazio Visco, și ministrul Corrado Passera. Este ușor de prezis că astăzi va intra pe teren și Banca Centrală Europeană, care în ultimele săptămâni și-a redus achizițiile de pe piața secundară. Dimpotrivă, este nevoie de o plasă de siguranță din oțel pe termen scurt pentru a nu frustra sacrificiile pe care Italia le-a făcut pentru a apăra euro.
Super lucru în vedere și pentru inspectorii Consob, intenționați să impună divito privind vânzarea în lipsă și alte măsuri împotriva speculațiilor alimentate de comercianții de înaltă frecvență.
Dar nu este legitim să avem prea multe speranțe: astăzi impactul retrogradării impuse de agenție asupra Italiei se va vedea pe listele telematice de prețuri împreună cu alte opt țări, printre care și Franța. Vineri, piața de valori și obligațiunile de stat au suferit doar parțial efectul retrogradării. Dar nu este nevoie să vă faceți prea multe iluzii despre începutul săptămânii. Randamentul BTP pe 6,59 ani, care a fost în scădere bruscă vineri dimineață, a revenit la o creștere în etapele finale înainte de weekend, întrucât intervenția S&P a fost confirmată, încheind ziua la 8%, cu XNUMX puncte de bază mai mare decât ziua. inainte de.
Scăderea ratingului Italiei „este problema numărul unu”: cuvintele lui Ewald Nowotny, bancher central austriac și membru al Băncii Centrale Europene abordează pe deplin situația care a apărut după valul de retrogradări emise de S&P vineri seară. „În vremuri normale, totul este posibil – a continuat el – chiar dacă răspunde unor nevoi foarte mari de refinanțare, precum cele care așteaptă Italia și băncile acesteia. Dar în astfel de situații dificile și nervoase poate fi o problemă”. Cu alte cuvinte, când Nicolas Sarkozy și Angela Merkel vizitează Roma vinerea viitoare, nu este deloc exclus ca Mario Monti să audă „sfaturi” repetate de a solicita un împrumut la Fondul Monetar. O presare care se va repeta de mai multe ori, prognoza usoara, de aici pana la G20 care va avea loc in Mexic la inceputul lunii februarie. Cu excepția cazului în care barajul Bots și BTP, după testele pozitive de săptămâna trecută, nu reușește să depășească Standard & Poor's.
Moritz Kramer, șeful Standard & Poor's pentru ratingul datoriei suverane, împărtășește parțial diagnosticul bancherului austriac. Cea mai apropiată mină care ar putea detona revista europeană de pulbere este implicit a Greciei: creditorii, a spus el în timpul conferinței de presă de sâmbătă, vor primi între 30 și 50 la sută din credit. Dar acest „reducere” ar putea provoca o reacție destinată să lovească Italia, care până în martie trebuie să emită aproximativ 130 de miliarde de euro.
Nota pozitivă vine însă din Germania. După provocarea agenției de rating, Angela Merkel nu face pași înapoi. Departe de. În cadrul unui interviu acordat radio Deutschlandfunk, cancelarul a spus că este sigură că reformele adoptate de Italia și Spania „vor convinge piețele pe termen mediu”. Între timp, până în ianuarie, înaintea obiectivului pactului fiscal.
Săptămâna promite o mulțime de subiecte de interes, chiar și indiferent de furtunile financiare.
În primul rând, acordul Unipol-Fonsai este examinat de autorități. Cel mai delicat punct se referă la scutirea de la oferta de licitație pentru majorarea Fonsai destinată a fi amânată de la data prevăzută inițial (până în martie). Anunțând oferta publică pentru Premafin, Unipol a condiționat continuarea negocierilor de scutirea de la obligația de ofertare publică a Fonsai, așa cum se preconizează în contextul unei recapitalizări solicitate de o autoritate (Isvap în speță). Dar scutirea, neprevăzută pentru Premafin, este deloc evidentă.
În centrul atenției, încă o dată, performanța acțiunilor bancare. Discuția despre drepturile Unicredit se încheie săptămâna aceasta (abonamentul poate avea loc până pe 27 ianuarie). Dar, mai presus de toate, vineri, 20, conducerea de vârf a Banco Popolare, Mps și Ubi va defila în Banca Italiei, care va trebui să prezinte planurile de consolidare a capitalului până la un core tier 1 de 9%, așa cum este prevăzut de EBA. Va fi debutul înflăcărat al lui Fabrizio Viola de la Mps, care se asigură că nu va exista nicio majorare de capital.
Turbulențele din sectorul financiar au schimbat profund balanța Piazza Affari, considerată deja o „listă bancară”. Realitatea este acum alta. Sectorul energiei-utilități este ferm în frunte, reprezentând 35% din capitalizarea totală. În special, Eni valorează aproximativ 15% din lista italiană. Băncile și companiile de asigurări scad la un nivel mai modest de 29%, cu cinci puncte mai puțin decât în noiembrie. Sectorul industrial este staționar cu 18,6%, urmat de TLC cu 5,74%.
Perspective negre la Bursă pentru Juventus deja în tricoul negru (-44%) în ultima săptămână. Dar de data aceasta, egalul dezamăgitor cu Cagliari nu are nicio legătură. De altfel, miercuri 18 este termenul limită pentru exercitarea drepturilor ce decurg din majorarea de capital deja subscrisă pro-rata de Exor (72 milioane față de 60%) care a asigurat astfel cerința continuității afacerii. Compania financiară Agnelli însăși a declarat că este pregătită să preia cele 7,5% deținute de libianul Lafico. 32,5% rămâne în mâinile a 35 de acționari minoritari. Nu este sigur că majoritatea dintre ei sunt abonați la noile titluri. În acest caz, Exor este gata să strângă numerar, dovadă fiind faptul că nu a fost avut în vedere un consorțiu de garanții. În cazul în care holdingul trebuie să preia mai mult de 90% din capital, vor fi declanșate oferta de licitație reziduală și radierea ulterioară. După cum probabil că Andrea Agnelli nu o deranjează.
Sezonul trimestrial din SUA este în plină desfășurare. Începem astăzi cu Citigroup și Wells Fargo. Joi va fi rândul lui Morgan Stanley și a unui trio de giganți ai tehnologiei: Microsoft, Google și Intel.
