Va fi o săptămână de artificii, judecând după locație. Bavarez și-a majorat din nou oferta pentru Monsanto de la 122 USD la 125 USD pe acțiune. Verizon a câștigat cursa pentru a controla Yahoo!, învingând concurența de la At&T. Potrivit Bloomberg, care a anticipat știrea, tranzacția încheiată în baza a 4,8 miliarde de dolari nu prevede transferul de licențe.
O săptămână importantă, dacă nu decisivă, începe pentru piețe, în centrul unei rețele complexe de probleme geopolitice și financiare deja evidențiate în weekend de summitul chinez din G20, inaugurat de avertismentul premierului Li Kequiang: în 2008-09, a spus el, Beijingul a salvat lumea de recesiune investind 4 trilioane de yeni în infrastructură. Astăzi nu mai este posibil, de aceea este nevoie de un efort comun. Ei își fac griji cu privire la riscul unui război între monede și la avansarea protecționismului. Comunicatul final confirmă îngrijorările Beijingului: „Creșterea – citim – este mai slabă decât se dorește”. Rezoluții virtuoase au apărut deja în întâlnirea anterioară de primăvară de la Shanghai, dar, după cum a subliniat chiar Mario Draghi, rezultatele au fost „dezamăgitoare”.
Și astfel piețele se bazează, ca de obicei, pe busola băncilor centrale. Ședința consiliului de administrație începe mâine Federal Reserve: cu excepția surprizelor, nu este așteptată nicio intervenție asupra ratelor la ședința care se va încheia miercuri. Totuși, un articol din Wall Street Journal al lui Jon Hillsenrath (cea mai informată voce de la Fed) a sugerat că banca, confruntă cu accelerarea redresării americane, ar putea anticipa o creștere (singura din 2016) în septembrie. Vineri va fi publicată prima estimare a creșterii PIB-ului SUA în al doilea trimestru: prognoza este o creștere de 2,6% față de +1,1% din ianuarie până la sfârșitul lunii martie.
Nu mai puțin importantă va fi întâlnirea celor Banca Japoniei, care pe 29, conform previziunilor, ar trebui să aprobe noi stimuli pentru economie și să reducă rata de actualizare deja negativă la -0,2%. Nu se va recurge la Helicopter Money (distribuirea de bani gratuit pentru relansarea economiei), asigură guvernatorul Haruhiko Kuroda, dar, subliniază Alessandro Fugnoli, „cum vrem să numim o politică în care deficitul public să crească, după renașterea Abenomics, mai mult de 7% și Banca Centrală o va finanța pentru două treimi? Și o țară în care datoria brută crește în fiecare an, dar cea din mâini private continuă să scadă, nu este deja în plin bani de elicopter?
Săptămâna și mai importantă pentru Banca Centrală Europeană. Vineri, 29, la ora 22, EBA va anunța rezultatele testelor de stres asupra băncilor din zona euro, măsurate în cazul unei crize sistemice. Chiar dacă nu se are în vedere impunerea explicită de majorări de capital sau alte intervenții, aceasta va fi data cheie pentru problema creditelor neperformante în sistemul bancar italian. Banca Sieneză va fi singura care nu va promova examenul dintre cele cinci luate în considerare. Dintre cele 53 de institute evaluate, Banca Intesa ar trebui să fie plasată în plutonul celor mai buni. A promovat Ubi și Banco Popolare, suficient Unicredit.
Agenda este, de asemenea, foarte bogată trimestrial SUA, începând cu marile nume din tehnologie: conturile Alphabet (fostă Google), Amazon, Apple și Facebook vor fi lansate în această săptămână. Numai cele patru companii reprezintă 7% din indicele S&P500, precum și aproximativ o cincime din Nasdaq. Există un oarecare optimism cu privire la rezultate, cu excepția Apple: produse noi (inclusiv Smartwatch 2) vor fi anunțate abia în următoarele câteva săptămâni, ceea ce ar trebui să contribuie la creșterea vânzărilor. În plus, disputa privind licențele și concurența neloială dintre Apple și China, principalul său client, continuă.
Agenda este, de asemenea, foarte încărcată trimestrial italian. Începem astăzi cu Luxottica. Mâine, în ceea ce privește coșul principal, vor apărea conturile Băncii Generali, Cnh, Snam și Telecom Italia. Pe 27 va veni rândul Fiat Chrysler, Moncler, Saipem, Stm și Terna. Pe 28 va veni rândul lui Generali, Azimut, Enel, Eni, Finmeccanica-Leonardo, Mediaset, Prysmian, Recordati. În sfârșit, pe 29 va veni rândul A2A, Autogrill și mult așteptatul Consiliu de Administrație al Monte Paschi.
Nu există lipsă de trimestrial în restul Europei. Astăzi Philips deschide dansul, în timp ce marți va veni rândul Orange. A doua zi vor fi conturi ale Deutsche Bank și Peugeot. Pe 28 va veni rândul lui Renault, Volkswagen, Crédit Suisse și Bnp Paribas. În sfârșit, vineri va veni rândul BBVA și UBS.
Pe ordinea de zi sunt și licitațiile de Obligațiuni de stat italiene. Începe mâine cu Ctz și Btp legate de inflație. Miercuri, 27 iulie, Trezoreria va plasa BTP-urile semestriale, în timp ce licitația BTP pe termen mediu-lung este programată pentru a doua zi.
Calm plat pe listele de prețuri săptămâna trecută. Piazza Affari, în ciuda semnelor de încetinire a economiei, a încheiat săptămâna cu o creștere de 0,18%. De la începutul anului, indicele Ftes Mib a înregistrat o scădere de 2,7%. Printre cele mai bune titluri Moncler (+6,72%), Stm (+5,74%), Saipem (+5,30%) și Ferragamo (+4,77%). Singura bancă este deținută de Unicredit (+4,83%). În partea de jos a listei se află Mps (-8,32%), Tenaris (-4,95%), Eni (-3,33%), Bpm (-2,94%) și Mediaset (-2,31%). Indicele Eurostoxx a înregistrat o creștere de 0,3% în ciuda semnalelor negative din Marea Britanie. În SUA, indicele S&P 500 (+0,6%) și-a sărbătorit a patra săptămână în teritoriu pozitiv: este prima dată de anul trecut.
Situația Turciei continuă să trezească o mare îngrijorare. Represiunea ordonată de Erdogan, printre alte consecințe, s-a soldat cu fuga de capital: -13% în ultima săptămână.
MONTEPASCHI, CURSA CONTRA TIMPULUI
Va fi o vineri de foarte mare tensiune, poate decisivă pentru soarta celei mai vechi bănci din lume. În acea zi, consiliul de administrație al Monte Paschi se va întruni pentru a defini detaliile planului de salvare. Iar verdictul așteptat de la Frankfurt va sosi în aceeași seară, deschizând o cursă dramatică contra cronometru. Între timp, zvonurile se înmulțesc despre posibila salvare a Băncii, care este destinată și astăzi să alimenteze speculațiile în Piazza Affari.
În special:
a) este vorba despre procentul prevăzut pentru creditele neperformante ale lui Monte: fondul Atlante ar putea detecta până la 10 miliarde, dar miezul stă în valoarea atribuită npl-urilor: 35% întreabă Siena, nu mai mult de 30% răspunde fondului . Acestea sunt însă estimări cu mult peste cele 18% atribuite băncilor rele care au absorbit creanțele neperformante ale băncilor economisite în noaptea de Revelion (Popolare Etruria, Carife, Cassa Chieti și Banca Marche).
b) Se vorbește mult despre posibila intervenție, la acel moment, a Ubi, cumpărătorul ideal pentru o soluție de piață. Dar intrarea în Siena „curățată” ar trebui să aibă în jur de 2,5 miliarde, cât valoarea de piață actuală a institutului condus de Victor Massiah. Cu toate acestea, este dificil în zilele noastre să ne imaginăm loc pentru o majorare de capital.
c) Alternativa constă într-o majorare de capital „preventivă” garantată de stat, în jur de 3 miliarde de euro.
RCS, CAIRO PREGĂTEȘTE INTRAREA ÎN CA
Schimbarea gărzii la vedere în RCS. Urbano Cairo, care a depășit vineri 50% din capital în prima zi disponibilă celor care intraseră în consorțiul care concurează cu Imh pentru a contribui cu acțiuni la oferta câștigătoare, ar putea intra în Consiliul de Administrație încă din 3 august, pe data de 4 august. prilejul aprobării trimestrului. De altfel, cel puțin XNUMX directori ar trebui să demisioneze în cursul săptămânii, inclusiv președintele Maurizio Costa și CEO Laura Cioli.
În al doilea rând, va fi numit un nou consiliu (este necesară o ședință pentru care sunt necesare 40 de zile) care va fi, anticipează Cairo, „raționalizat și operațional”. Giovanni Bazoli a negat lui al Foglio că ar fi disponibil pentru o președinție de onoare. „Nu cred că se cuvine – a declarat el – având în vedere că în calitate de președinte emerit rămân legat de Intesa”.
ENAV, MÂINE DECOLAREA ÎN ZONA DE AFACERI
Testul vine în curând pentru Enav, care își face debutul în Piazza Affari în urma plasării de către Trezorerie a 42,5% din capital. Titlul a fost atribuit la 3,3 euro, subscris de aproximativ 300 de investitori instituționali. Să sperăm un debut liniștit datorită rețelei de acționari primari care au rezervat de opt ori cantitatea disponibilă la momentul ofertei de valori mobiliare, asigurând astfel 90% din capital. Politica de dividende adoptată pentru a favoriza rezultatul pozitiv al primului IPO care s-a confruntat cu piețele după Brexit a contribuit la dobânda pe acțiuni: compania va detașa un cupon de 95 de milioane, finanțat parțial din rezerve.
