Petrecerea s-a terminat? Aproape brusc, joi, vânzările au crescut Wall Street, datorită rezultatelor dezamăgitoare ale Alphabet și, mai ales, Tesla care a pierdut 12% miercuri, cel mai prost stoc de pe Nasdaq. Dar declinul lovește o economie în creștere rapidă, „cea mai bună din lume”, subliniază el Președintele american Joe Biden. Cursa de tauri din ultimele luni, declanșată de boom-ulInteligența artificială, nu este un fulger în tigaie, ci un fenomen care trebuie interpretat într-un anumit context. Indexul Șapte magnifici a pierdut 5,9%, alunecând la minimele de o lună. Toate componentele care așteaptă o revenire sunt în roșu.
Bursa 26 iulie: Wall Street și sosirea pe scena lui Kamala Harris
Din punct de vedere grafic, tendința Nasdaq Composite (17.181) ar fi compromisă doar în cazul unei scăderi sub 15.400 de puncte, așa că mai este loc de luare de profit. Există, așadar, obligația de a înțelege determinanții acestei găuri, și în scopuri de analiză politică, având în vedere că schimbarea de curs a coincis cu sosirea pe scena a lui Kamala Harris capabil să submineze verbul anti-taxă Dragă de Donald Trump. Proiectul bugetar al lui Biden se concentrează pe impozitarea companiilor și a bogaților, atingând tabuul succesiunilor. Răspunsul republicanilor din Congres, în așteptarea lui Trump, este a deja vu de „economii” improbabile sau supraestimate.
Interpretarea politică a declinului nu este însă foarte convingătoare. Tot pentru că ieri declinul s-a diminuat după-amiaza; The PIB-ul SUA a crescut cu +2,8% în al doilea trimestru de la 1,4% anterior; o cifră legată de acumularea stocurilor și de redresarea consumului personal, dar care ar trebui să ofere o oarecare ușurare piețelor stresate, arătând că al doilea trimestru a fost în general solid. Cu toate acestea, observăm că economia pare să fie în declin și acest lucru ar putea cauza o volatilitate continuă în lunile următoare.
Sentimentul este că bursele sunt setate să plătească, printre altele, pe încetinirea pieței muncii (șomajul scade la 3,4 de la 4,1%).
Bursa 26 iulie: cifre și preocupări
Cifrele confirmă îngrijorările. După o zi de eșec general pentruEurope (la Tokyo, Nikkei 225 a pierdut 1,11%) și, de asemenea, pentruEuropa (după cum demonstrează scăderea cu 1,12% a indicelui de referință din zona euro Eurostoxx 50), tendința negativă a fost mai mult decât confirmată la Wall Street, în urma unei vânzări reale pentru tehnologie. Nu întâmplător indicele Nasdaq Composite a scăzut miercuri, marcând cea mai slabă performanță a celor trei indici principali din New York, o scădere bruscă de 3,64% (654,94 puncte) și consolidându-se sub pragul de 18.000 de puncte (joi s-a închis la -0,93 la sută). Cel mai prost stoc de pe Nasdaq miercuri a fost Tesla, care s-a prăbușit cu 12,33% la închidere (Nvidia a închis în schimb cu 6,80%).
Nu a mers mai bine în Europa. LA Paris în scădere bruscă ieri gigantul de lux Kering (-7,17%). Tot miercuri, cu piața închisă, compania a anunțat o scădere a veniturilor cu 11% la 9,018 miliarde de euro în prima jumătate a anului. Vânzările Gucci (-20% la 4,085 miliarde) și Yves Saint Laurent (-9% la 1,44 miliarde) au scăzut. Profitul operațional recurent al Kering a scăzut cu 42%, până la 1,58 miliarde, iar compania se așteaptă acum la o scădere cu 2024% a acestui indicator și în a doua jumătate a anului 30. De asemenea, înapoi pe Cac 40 Renault (-8,22%). Grupul a încheiat prima jumătate a anului cu venituri stabile la 26,958 miliarde euro (+0,4%) și marje în scădere bruscă: profitul operațional a trecut de la 2,09 miliarde la 1,898 miliarde, iar profitul net s-a prăbușit de la 2,093 miliarde la 1,293 miliarde euro.
A Frankfurt Scăderile Infineon au fost notabile (-6,15%), deoarece a suferit impactul datelor și scăderea îndrumărilor STM, pe lângă sentimentul negativ adus tehnologiei de prăbușirea Nasdaq-ului de miercuri. De asemenea, titluri de mașini în așteptare, cum ar fi Volkswagen (-2,27%). În cele din urmă, printre altele, merită remarcat și scăderea Nestlé în Zurich (-3,59%): gigantul alimentar a înregistrat vânzări de 45 de miliarde de franci în scădere cu 2,7%.
Bursa 26 iulie: legături între economisitorii japonezi și piețele noastre
În sfârșit, Italia, din nou oaie neagră a listelor de prețuri în ciuda rezistenţei bancherilor conduşi de Unicredit. Stelar inchide semestrul cu venituri in scadere cu 14% și profitul net în scădere cu 48%, dar confirmă previziunile anuale și prezice peste 20 de modele noi pentru 2024. St Microelectronics revizuiește în scădere estimările veniturilor. Saipem este în creștere, profitul net aproape că se triplează și veniturile crescând cu 20%.
În cele din urmăEurope. Nikkei 225 a scăzut cu 3,28% miercuri dimineață, conform consensului Reuters estimează că la ședința din 30-31 iulie institutul central de la Tokyo va confirma ratele dobânzilor în intervalul 0% -0,10% atinse în martie, dar rezultatul întâlnirii pare departe de a fi sigur, din cauza mai ales a incertitudinii privind perspectivele de consum. .
Dar, explica Alessandro Fugnoli, există o legătură strânsă între economisitorii japonezi și performanța piețelor noastre. Nimeni nu poate prezice comportamentul investitorilor japonezi sau cât timp va dura până la închiderea pozițiilor lor. Premisa este ideea că America încetinește și că cea mult așteptată ciclul ratelor mai mici este într-adevăr pe cale să înceapă: diferența de randament în raport cu obligațiunile japoneze se modifică, ceea ce face din ce în ce mai puțin convenabil să rămână pe Trezorerie.
Ceea ce știm este că închiderea a început și destabilizază multe active financiare. De asemenea, știm că există o coordonare strânsă între Trezoreria SUA și Japonia în această problemă. Cu toate acestea, o creștere a volatilității va fi inevitabilă.
Parțial contrastat în cele din urmă pătratele chinezești. Hong Kong rău așteaptă un ciclon: Hang Seng marchează de fapt o scădere de aproximativ 1,60%. La Sydney, S&P/ASX 1,29 a scăzut cu 200% la final, în timp ce la Seul Kospi a scăzut cu aproximativ 1,70%. PIB-ul Coreei de Sud a crescut cu 2,3% anual în al doilea trimestru al anului 2024, încetinind de la lectura finală de 3,3% a primului (creștere de 2,1% în ultimul trimestru al anului trecut). Pe o bază secvenţială, economia Coreei de Sud a înregistrat însă scădere de 0,2% față de progresul de 1,3% din primul trimestru.
