Cererea a fost abundentă, dar randamentele, așa cum era de așteptat, au crescut destul de mult. Astfel s-a încheiat prima zi de maxi licitații ale Trezoreriei SUA, judecată în orice caz un succes. Piața a absorbit fără efort oferta monstruoasă de bonuri de trezorerie: 151 de miliarde de dolari în titluri pe termen scurt cu scadență de la 4 săptămâni până la șase luni plus oferta de 28 de miliarde de dolari în obligațiuni de stat pe doi ani sau două miliarde mai mult de titluri cu scadență. O avalanșă de 179 de miliarde care așteaptă noi oferte pe termen mediu-lung. Un test foarte solicitant pentru credibilitatea finanțelor americane, trecut cu brio, dată fiind creșterea limitată a dobânzilor.
T-BOND DE DOI ANI LA CEL MAI MARE DE 10 ANI
Emisiunea pe doi ani, cea mai sensibilă la dinamica deciziilor Fed, a fost atribuită la 2,25%, cea mai mare din ultimii zece ani. Dar nu a fost un rezultat rău dacă luăm în considerare combinarea mai multor factori negativi: creșterea deficitului legat de reforma fiscală și cheltuielile publice combinată cu lipsa răscumpărărilor de către Fed, așa cum prevede planul de reducere a bilanţului băncii centrale. . Pe scurt, piața nu crede în creșterea inflației, dar consideră că creșterea prețurilor este efectul colateral bine controlat al redresării. La evaluarea creșterii salariale din ianuarie care a stârnit temerile pieței, subliniază Le Monde, nu a ținut cont de faptul că în acest an directorii și-au mutat bonusurile din decembrie în noul an pentru a profita de povara fiscală mai mică a reformei Trump.
MIE DE MILIARDE DE HĂRȚI NOI ÎN 2018
Dar este încă un semnal elocvent, având în vedere tendința ascendentă a costului banilor. O confirmare ar putea veni de la publicarea procesului-verbal al ultimei întâlniri a Fed, programată pentru această seară, înainte de o nouă ploaie de oferte de hârtie de la Washington.
De altfel, în această săptămână Trezoreria SUA mai organizează două licitații, una de 35 de miliarde de dolari pentru obligațiuni pe 5 ani, alta de 29 de miliarde de dolari pentru obligațiunile pe 7 ani. Anul acesta, potrivit Deutsche Bank, ar trebui să existe emisiuni noi de 1.000 de miliarde de dolari, în același timp, potrivit Credit Suisse, prezența investitorilor străini, care deja a scăzut semnificativ în 2017, va scădea.
TAIWAN +2,7% DUPĂ ANUL NOU
Tendința ascendentă a obligațiunilor a frenat piețele bursiere, începând cu Wall Street în scădere după șase zile consecutive de câștiguri.
În această dimineață, Bursa Japoneză este la paritate, în timp ce dolarul continuă să se aprecieze față de yen: crucea a ajuns la 107,7. Euro slăbește și el, în scădere cu 0,6%, până la 1,233 față de moneda SUA.
Bursa din Hong Kong crește, indicele Hang Seng +0,8%. Bursa din Taiwan s-a redeschis după o lungă pauză pentru sărbătorile de sfârșitul anului lunar. Indicele Taiex câștigă 2,7%. Shanghai și Shenzhen își vor redeschide porțile abia mâine. Seulul a crescut cu 0,7%. Bombay +0,1%.
AMAZON (+1,4%) KICKS WAL MART (-10,2%)
Wall Street a fost pliat ieri de bătaia Wal Mart. Gigantul distribuției la scară largă s-a prăbușit -10,2% după publicarea conturilor. Vânzările de sfârșit de an au fost mai mici decât prognozele, iar încercarea de creștere a comerțului electronic, din ce în ce mai dominat de Amazon +1,4%, pare să fi eșuat. Au scăzut și ținta -3% și Kroger -4,2%.
Dow Jones (-1,01%), S&P 500 -0,58%. Deține Nasdaq (-0,07%). Sectorul de cipuri este în tensiune (+2%) după creșterea ofertei Qualcomm (-1,3%) pe Nxp (+5,98%) la 44 de miliarde de dolari, mișcare care se înscrie în bătălia aceluiași Qualcomm pentru a respinge ofensiva Broadcomm. Oferta.
ULEI ÎN COBORARE. AȘTEPTAREA SE CREȘTE PENTRU CONTURILE TENARIS
Petrolul este în scădere: țițeiul Brent la 64,7 dolari barilul (-0,8%), de la -0,7% ieri. În Piazza Affari, așteptările sunt în creștere pentru conturile Tenaris (+0,88%). Mediobanca Securities a confirmat recomandarea de supraperformanță și prețul țintă la 17,5 euro. Eni a făcut progrese (+0,56%) după ce Banca Imi a majorat prețul țintă al acțiunilor la 19,4 de la 17,5 euro, confirmând recomandarea de cumpărare.
ZEW-UL ÎNTINEȘTE, DATELE DE FABRICAȚIE UE AZI
O sesiune sub steagul incertitudinii pentru piețele bursiere europene care se confruntă cu semnele unei încetiniri economice percepute de indicele de încredere german Zew și de smuciturile inflației care vin de la obligațiunile de stat. Abia în etapele finale piețele din zona euro și-au revenit. Astăzi, datele PMI vor ajuta să înțelegem dacă cursa producției europene continuă sau este destinată încetinirii.
La Milano, indicele Ftse Mib a încheiat sesiunea în creștere cu 0,46%, la 22.673 de puncte, în urma lui Madrid +0,91%, Frankfurt +0,83% și Paris +0,64%.
Încrederea consumatorilor din zona euro a scăzut mai mult decât se aștepta în februarie, de la cel mai mare nivel din ultimii 0,1 ani în ianuarie, conform estimărilor rapide ale Comisiei Europene. Comisia a declarat că încrederea consumatorilor a scăzut la 1,4 puncte de la cifra din ianuarie revizuită la XNUMX puncte.
UNIUNEA BANCARĂ: „STALOUL CONTINUĂ”
Întâlnirea de două zile a Eurogrupului și a Ecofin de la Bruxelles a înregistrat „impasul” cu privire la progresele înregistrate în uniunea bancară europeană. Acesta este comentariul miniștrilor Economiei Pier Carlo Padoan. S-a discutat pe larg chestiunea următorilor pași către Uniunea Bancară în care, din păcate, a existat un impas între cei, precum Italia, care văd nevoia introducerii cât mai curând posibil a mecanismelor de partajare a riscurilor și cei care consideră că avem nevoie. pentru a reduce riscul”, a spus Padoan. Nodurile se referă în special la stabilirea unei garanții comune a depozitelor și a unui mecanism european de gestionare a crizelor bancare.
4 MILIARDE CTZ LA OFERTA. BOOM PENTRU BONOS SPANIOL
Se închide ușor pentru piața de obligațiuni din Italia, la mai puțin de două săptămâni de la vot. În general, fluctuațiile BTP-urilor rămân limitate. De la începutul anului 2018, rata pe zece ani a rămas între 1,90% și 2,10%, în timp ce spread-ul s-a rotit în jurul valorii de 130 de cenți de la începutul lunii februarie.
Ieri, randamentul obligațiunii italiene pe 2,07 ani sa stabilit în zona de 135%, chiar peste nivelurile de închidere de ieri; spread-ul pe Bund s-a oprit la 132 de puncte de la 3. Ministerul Economiei va pune la dispoziție între 4 și 2019 miliarde de euro în CTZ în octombrie 2022 și în BTPEI-uri în mai 2028 și mai 23 în licitația programată pentru 1,5 februarie. În detaliu, oferta va fi între 2 și 1,5 miliarde pentru Ctz și între 2 și XNUMX miliarde pentru cele două Btpei.
În ceea ce privește licitațiile pe segmentul mediu-lung de marți, 27, Intesa Sanpaolo intenționează să lanseze un nou BTP pe 5 ani, alături de redeschiderea de 2028 ani februarie 2025 și CCTEU 9, pentru o sumă totală de XNUMX miliarde.
Spania a lansat un nou benchmark pe 31 de ani, cu o scadență de 2048 octombrie 6, emis pentru o sumă de 1,31 miliarde de euro. Madrid a plasat, de asemenea, 3,991 miliarde de hârtie pe termen scurt în această dimineață. Din nou în sectorul primar, Germania a plasat în schimb 2020 miliarde din noul Schatz în martie 0,51, cu un randament mediu urcând la -XNUMX%.
TELECOM, BUZZI, BIROURI POSTA: ZONA DE CONSTRUIRE
Mai multe idei pozitive au caracterizat sesiunea din Piazza Affari. Telecom Italia s-a trezit (+3,01%), în vederea prezentării pe 6 martie a planului de afaceri care, potrivit analiștilor Bank of America Merrill Lynch, ar putea da un impuls puternic acțiunii. Brokerul a limitat prețul țintă la 1,6 de la 1,62 euro (care este încă cu mult mai mare decât prețul actual. Un alt factor este separarea rețelei care ar putea deschide calea unei posibile fuziuni cu Open Fiber.
Buzzi Unicem +3,66% în rândul acțiunilor preferate, în conformitate cu tendința sectorului: rezultatele Heidelberg Cement au dat startul achizițiilor. Potrivit Mediobanca Securities, compania din Casale este în măsură să profite de redresarea cererii de ciment pe toate piețele pe care activează: SUA, Germania, Benelux, Polonia și Rusia. Sesiune pozitivă și pentru Cementir +1,46%.
Stm repornește (+2,64%) pe valul deciziei Qualcomm de a ridica oferta pentru Nxp +6,17% de la 39 la 44 de miliarde de dolari.
Poste Italiane (+1,5%) și-a mulțumit acționarii cu creșterea surprinzătoare a dividendului la 0,42 euro, cu aproape 8% mai mare decât cel din 2016. Trendul bun în cifre a fost asigurat de serviciile de asigurări și managementul activelor, cu Poste Vita. Primele nete ale grupului au crescut cu 2%, până la 20,4 miliarde, dar și din creșterea comerțului electronic: Poste controlează o treime din piața de livrare.
Sesiune pozitivă și pentru restul activelor gestionate: FinecoBank +1,39%, Banca Generali +1,78% și Azimut +0,78% după finalizarea achiziției Sofia Sgr.
De asemenea, Ferrari a avut rezultate bune (+1,75%), care ieri a reînnoit contractul de parteneriat cu Philip Morris până în 2021.
BĂNCILE ÎNCHIS, MPS SLAB
Piazza Affari a fost frânată de performanța contrastantă a sectorului bancar italian (-0,15% față de +0,2% la nivel continental). Ecoul conflictelor cântărește foarte mult evoluția uniunii bancare.
Intesa s-a închis cu 0,6%, în ciuda deciziei de cumpărare a UBS care a ridicat prețul țintă la 3,35 euro de la 3,25 euro. Better Unicredit (+0,39%) și Banco Bpm (+1,19%).
Scăderea Băncii Monte Paschi (-0,93%) nu se oprește. În a doua zi a majorării Creval, alunecarea de teren a cotei se așează -0,19%. Creștere puternică a valorii drepturilor +9%.
TRICOUL NEGRU RECORDATI
Dintre utilitati, o usoara crestere pentru Terna (+0,13%). Datorită generării de numerar, datoria a scăzut la 7,8 miliarde.
În spatele coșului principal a fost Recordati (-2,15%). Sesiune negativă pentru Pirelli (-1,41%) și Ima (-0,79%) în ciuda rezultatelor bune din 2017. Kepler Cheuvreux a majorat prețul țintă al acțiunii la 85 de la 82 de euro (cumpărare).
