Ratele cresc pe ambele maluri ale Atlanticului și Pacificului. Randamentele Bund-ului sunt la cel mai mare nivel din decembrie 2015 la 0,70%, obligațiunile T din SUA ajung la un randament de 2,70%, nemaivăzut din mai 2014. Obligațiunea pe doi ani ajunge la 2,15%, cel mai scăzut nivel din 2008. Obligațiunile periferice merg mai bine deocamdată: BTP-ul, în ciuda faptului că a crescut la 2,03%, reduce spread-ul către obligațiunile germane, susținut de cererea puternică de credit din partea industriei de peste Rin. Dar este clar că sezonul aproape liber banii se termină.
Fenomenul frânează creșterea prețurilor acțiunilor, ceea ce cu siguranță nu este o dramă, având în vedere puterea creșterii prețurilor acțiunilor care a caracterizat ianuarie. În acest context, piețele se pregătesc să-și ia rămas bun de la Janet Yellen, care va prezida astăzi ultima ședință a conducerii sale strălucite a Fed. Începând cu 3 februarie, ștafeta de comandă trece în mâinile lui Jerome Powell, care va avea sarcină dificilă de a călări lichiditățile eliberate de reformele fiscale și de cheltuielile anunțate de Donald Trump, care ar putea păstra câteva surprize în această seară în primul său mesaj către Uniune programat pentru această seară.
TOKYO A SCADUT 1,4%, MERUL ARS 14 MILIARDE
Asia nu face excepție. În această dimineață, obligațiunile japoneze pe 2016 ani sunt la cel mai mare nivel din iunie 0,08, la un randament de 0,07%, față de 1,4% ieri. Bursa de la Tokyo, pe de altă parte, începe să se închidă cu 0,8% - Toate piețele de valori din China și Asia Pacific sunt în scădere. Hong Kong -300%, indicele CSI0,7 al burselor din Shanghai și Shenzhen, -1%. Seul -0,7%, Mumbai -XNUMX%.
Pentru Wall Street ieri a fost cea mai proastă sesiune de la începutul anului. Dow Jones a pierdut 0,67%, la fel ca și S&P 500, care a cunoscut cele mai mari scăderi din ultimele cinci luni. NASDAQ -0,52%.
Apple (-2,1%) a lăsat 14 miliarde de capitalizare pe teren. Ultimele zvonuri, la două zile după datele bugetare, vorbesc despre o reducere drastică a producției iPhone X. Dar datele nu ar trebui să afecteze profiturile Apple: reforma fiscală a lui Trump ar trebui să permită profituri mai mari de 18 miliarde de dolari.
ULEI SUB 70 DE DOLARI. ENI -1%
Petrolul scade sub 70 de dolari. Țițeiul Brent din Marea Nordului se tranzacționează la 68,9 dolari barilul în această dimineață, în scădere cu 0,6%, după ce a pierdut ieri cu 1,5%.
Eni este în scădere (-1,07%). Potrivit CEO-ului Claudio Descalzi, proiectele de gaze din Egipt, Cipru și Israel ar putea ajuta Europa să diversifice importurile de gaze. În plus, grupul își propune să se extindă în Algeria, inclusiv în câmpurile offshore.
Pe piața valutară este în desfășurare o ușoară redresare a dolarului, față de marii omologi. Euro a scăzut la 1,283 de la 1,242 la final. IAPC german va fi publicat astăzi, la ora 14.
EUROPA CONTRASTAT, MILAN -0,23%
Săptămâna se deschide cu un semn minus pentru listele europene, în ciuda ușoarei redresări a dolarului după șase săptămâni de scăderi față de euro (-3% de la începutul anului). Datele germane privind inflația IAPC vor fi publicate astăzi, la ora 14:XNUMX.
În Piazza Affari, indicele Ftse Mib părăsește terenul cu 0,23% mai mult decât celelalte burse ale Vechiului Continent (cu excepția Madridului), dar peste 23.800 (23.801). Parisul (-0,14%) și Frankfurt (-0,12%) au scăzut și ele. Londra este singura piață care se închide pe teren pozitiv față de lira slabă, afectată de noile tensiuni legate de Brexit.
De remarcat la Amsterdam ArcelorMittal (+1%), potențial cumpărător al Ilva. Cel mai mare producător de oțel din lume, împreună cu Nippon Steel din Japonia, pregătesc o ofertă comună pentru preluarea producătorului de oțel indian falimentat Essar Steel înainte de următoarea sa licitație din februarie.
TUNEA IRON ON QE RETURNE LA BCE
BCE va opri achizițiile de obligațiuni doar atunci când va avea încredere că inflația va fi la țintă chiar și fără stimulente monetare, a declarat economistul șef al băncii centrale, Peter Praet. „Odată ce Consiliul Guvernatorilor va aprecia că cele trei criterii pentru o ajustare susținută (a inflației) au fost îndeplinite – a spus el – achizițiile de active nete se vor încheia, în conformitate cu îndrumările noastre”.
Opinia lui Klaas Knot, bancherul central olandez, este în direcția opusă: „BCE – a spus el – ar trebui să precizeze că relaxarea cantitativă nu va fi extinsă în continuare dincolo de septembrie”.
ANUL DE CINCI ANI GERMAN SE REVENE PE SOL POZITIV
Săptămâna a început cu noi tensiuni asupra obligațiunilor de stat din zona euro. Randamentul obligațiunii de stat germane pe 0,70 ani a crescut la +2015%, atingând cel mai ridicat nivel din decembrie XNUMX. Obligațiunea pe cinci ani a revenit pozitiv pentru prima dată în mai bine de trei ani.
Vânzări și pe scadența la treizeci de ani, unde randamentul ajunge la 1,35%, cel mai mare din iulie 2017 (top anual la 1,37%) și pe scadența la 2 ani, al cărui randament a urcat la -0,52%, un nou maxim din iunie. 2016. Performanța medie a obligațiunilor de stat germane de la începutul anului 2018 este negativă între -0,7% și -1,4%.
În ciuda faptului că și pe BTP-uri, în concordanță cu restul sectorului european, se simte ponderea așteptărilor cu privire la viitoarea dezangajare a BCE, spread-ul dintre Italia și Germania este de 140 de puncte de bază (față de 145 vineri).
Rata de referință pe 2,026 ani se tranzacționează la 2,005% de la 0,417% la ultima închidere. După oferta de ieri a Trezoreriei semestriale, în care rata a urcat la -0,475% (cel mai mare din octombrie) de la minimul istoric de -7% de la sfârșitul lunii decembrie – licitațiile de Trezorerie mediu-lungi vor avea loc astăzi (oferă 9-XNUMX miliarde).
BTP-UL CĂLĂTORIAZĂ Peste 2,1%, OFERIT DE 50 DE ANI
În special, va fi oferit noul 2028 ani februarie 2 (cupon 2,134%) care, la final, pe piața gri din Mts a înregistrat un randament de 1,86% față de 5% la sfârșitul lunii decembrie. A crescut și cursul Btp-ului pe 0,75 ani, care la final a fost cotat la 0,60% de la 50% în ultima licitație. În această dimineață vor fi oferite și BTP-ul de 2025 de ani și CCTEU din aprilie XNUMX.
Oferta altor țări din zona euro este, de asemenea, abundentă. Pe lângă plasarea germană de mâine pe obligațiunile pe 5 ani (4 miliarde), Spania (5 miliarde) și Franța vor lua măsuri joi. Madridul va oferi până la 5 miliarde de euro în total pe scadențele din ianuarie 2021. Paris între 8 și 9 miliarde.
STM SUPERSTAR, ASTEPTĂ SPECTACALA LUI LEONARDO
În Piazza Affari a fost ziua Stmicroelectronics (+2,36% la 19,52 euro), printre protagoniștii mitingului semiconductorilor declanșat vineri de rezultatele Intel și alimentat ieri de creșterea prognozelor concurentului austriac Ams. Socgen a ridicat ținta lui Stm, cel mai bun blue chip al zilei, de la 32 la 33 de dolari.
În sectorul industrial, analiștii așteaptă prezentarea de astăzi a planul industrial al lui Leonardo 1,58% semnat de CEO Alessandro Profumo. În ajunul Bancii Akros a reiterat ratingul de cumpărare și prețul țintă de 14,25 euro: grupul va beneficia de creșterea cheltuielilor militare alocate de administrația Trump.
GOLDMAN SI BARCLAYS IMPING FCA, AZI CONTURILE CNH
În cursul zilei va avea loc și ședința Consiliului de Administrație pe conturile CNH Industrial (+0,74%): ieri concurentul american Caterpillar a scăzut cu 2,66% după rezultate.
În ianuarie, sectorul auto a fost cel mai luminos sector din Eurostoxx (+9%). Fiat Chrysler (ieri +0,2%) s-a numărat printre marii protagoniști ai lunii cu un salt de aproximativ 31%, dar Goldman Sachs consideră că mai este loc de creșteri suplimentare: brokerul a revizuit prețul țintă în sus la 31 19,42 euro la 31 de euro cu o creștere potențială de 56,5% față de prețul actual. De asemenea, Barclays și-a majorat prețul țintă de la 21 la 23 de euro, confirmând recomandarea supraponderală, liniștită de perspectiva unei îmbunătățiri semnificative a numerarului (se preconizează că numerarul net va ajunge la 4,5 miliarde de euro până în trimestrul IV).
CREDIT SUISSE PROMOVEAZĂ ÎNȚELEGEREA, THUMP OF CREVAL
Perspectiva unei creșteri a randamentelor pieței în Europa favorizează redresarea sectoarelor cele mai sensibile la dinamica costului banilor. În ianuarie au crescut Băncile (+6,7% indicele sectorial), Servicii Financiare (+6,2%) și Companiile de Asigurări (+5%).
Ieri a fost o zi de ajustare pentru stocurile de credit. Coșul bancherilor italieni este în creștere cu 0,2%; Stoxxul european a fost slab (-0,13%) condiționat de conturile Bankia spaniolă (-4,31%). Raportul industriei de la Crédit Suisse a preluat conducerea. Dintre actiunile adjudecate Intesa Sanpaolo (+0,6%), cel mai mare din octombrie 2015, la care brokerul a ridicat pretul tinta la 3,40 euro de la 3,20 euro. Evaluarea supraperformanței a fost confirmată.
Pe de altă parte, ținta (3,5 euro de la 4,28) de la Monte Paschi a fost tăiată (-1,12%). Ieri ministrul Pier Carlo Padoan, candidat la următoarele alegeri în circumscripția Siena, a declarat: „Voi spune o realitate pe care o vadă toți. Monte dei Paschi este o poveste de succes și va fi un element de creștere puternică pentru Siena și pentru întreaga realitate italiană”.
Pozitiv, dar cu mult sub maximele zilei, Banco Bpm (+0,74%): într-un interviu, CEO-ul Giuseppe Castagna nu a exclus participarea la procesul de consolidare a sectorului și a anunțat o revenire puternică a profitabilității. Închiderea în roșu pentru Unicredit -0,5%. Ubi Banca -0,5%.
Din coșul principal, o bufnitură Creval (-4,70%), după o dimineață pozitivă în așteptarea definirii consorțiului de garantare pentru majorarea de capital.
BENEFICIA IA CATTOLICA SCUFAREA
Finala in rosu intens in sectorul asigurarilor Cattolica (-5,16% la 10,1 euro) in ziua prezentarii asteptatului plan industrial care a declanșat luarea de profit după câștigurile semnificative din ultimele luni. În timpul ședinței, acțiunea a marcat, înainte de prăbușirea finală, noul maxim la 10,96 euro. Compania se așteaptă ca o creștere de 50% a dividendului să depășească 0,50 EUR pe acțiune în 2020. Compania a anunțat că va supune la vot modificările de guvernare, inclusiv limitele revizuite ale drepturilor de vot pentru persoanele juridice, majorate la 5% din capital.
Pozitiv pentru Generali (+0,1%) și Unipol (+0,4%). Negocierile privind fuziunea Unipol Banca cu Bper Banca (+0,5%) ar putea începe în a doua jumătate a anului.
FUM NEGRU PENTRU DREPTURI DE FOTBAL. MEDIASET SLAB
Mediaset este în scădere (-0,7%). Barclays a reiterat hotărârea Underweight, dar a ajustat ținta la 2,90 euro de la 2,75 euro. Între timp, procedura de vânzare a drepturilor TV cu plată pentru sezoanele 2018-2021 rezervate operatorilor media a fost finalizată fără atribuire. Se începe din nou cu o negociere cu Mediapro dar în paralel Liga va reformula o licitație pentru operatorii media, precum Sky și Mediaset în cazul în care negocierea cu compania spaniolă nu va avea succes.
Utilitățile sunt în scădere, penalizate de creșterea dobânzilor. Enel -0,8%, Italgas -1%. Snam -0,7%
FONDURI ÎN MANEVRĂ PE SAFILO
În evidență Safilo (+3,12%), în vizorul unor fonduri de private equity. Un nou salt pentru Poligrafici Editoriale: stocul a trecut de la 20 la 33,5 cenți într-o săptămână.
