BMW duce piața auto europeană pe roșu și reaprinde temerile cu privire la stabilitatea sectorului. Acțiunile grupului german au scăzut cu aproximativ 6,6% la Frankfurt, coborând în zona euro de 63,38, după ce avertisment de profit anunțat cu o zi înainte, după închiderea piețelor. O scădere accentuată, care a împins acțiunile la cele mai scăzute niveluri din noiembrie 2020 și a tras în jos și restul sectorului auto european. Un semnal sumbru care se extinde dincolo de compania cu sediul la München.
La revizuirea estimărilor pentru 2026 I-a șocat pe investitori, deoarece vine la doar șase săptămâni după confirmarea previziunilor cu ocazia rezultatelor primului trimestru. Această inversare bruscă, definită drept radicală de JP Morgan, pune sub semnul întrebării soliditatea modelului BMW chiar de la începutul conducerii companiei. noul director general Milan Nedeljkovic, care a preluat funcția de la Oliver Zipse luna trecută.
BMW: China încetinește, Orientul Mijlociu afectează marjele de profit
Alarma se bazează pe doi factoripersistentul slăbiciunea pieței chineze e impactul războiului din Iran asupra prețurilor, costurilor energiei și încrederii consumatorilor. China, cea mai mare piață auto din lume, continuă să dea semne de încetinire și a înregistrat o nouă încetinire în al doilea trimestru, în special în segmentul vehiculelor non-electrice. BMW se așteaptă acum ca livrările în segmentul auto să scadă ușor față de anul precedent, după ce anterior se așteptase la o stabilitate substanțială. Marja EBIT pentru sectorul auto a fost redusă la 1-3%, față de intervalul anterior de 4-6%, în timp ce profitul înainte de impozitare este așteptat să scadă semnificativ, mai degrabă decât moderat. Generarea de numerar a fost, de asemenea, revizuită: fluxul de numerar disponibil din segmentul auto este acum estimat la peste 2,5 miliarde de euro, față de cifra prognozată anterior de peste 4,5 miliarde de euro.
Rata de distribuire a acțiunilor, egală cu 30-40% din profitul net atribuibil acționarilor, și programul de răscumpărare de acțiuni în curs de desfășurare rămân neschimbate.
Avertismentul BMW privind profitul: analiștii sunt surprinși, deoarece crește posibilitatea reducerilor de capacitate.
Domeniul de aplicare al revizuirii a a surprins piațaDeutsche Bank și Jefferies au subliniat că reducerea estimărilor a fost semnificativ mai mare decât se aștepta. Deutsche Bank a reamintit că, după trei avertisment de profit în ultimii doi ani, legată în mare măsură de China, imaginea BMW ca grup stabil și previzibil în sectorul auto este slăbită. Jefferies consideră că orice audit industrial Ar putea avea un impact deosebit asupra operațiunilor grupului din Germania și ar putea accelera localizarea producției pe piețe precum China și America de Nord, cu scopul de a proteja marjele și de a reduce dependența de exporturile din Germania. JP Morgan nu a exclus să anunțe o reducere a capacității de producție de 10-15% în ziua ședinței piețelor de capital, așteptată la sfârșitul acestui an.
Revizuirea prețului țintă a acțiunii a crescut presiunea asupra acesteia. Jefferies și-a redus prețul țintă de la 92 € la 70 €, confirmând ratingul „Menținere”. JP Morgan și-a redus prețul țintă de la 100 € la 82 €, menținând ratingul „Supraponderare”, în timp ce DZ Bank și-a redus valoarea justă de la 94 € la 75 €, cu o recomandare de „Cumpărare”.
Efect de domino asupra producătorilor auto europeni, gata cu Stellantis și Ferrari.
Il Avertismentul privind profitul BMW da este descărcat pe întregul sector auto european, cu vânzări concentrate în principal la producătorii germani. La Frankfurt Mercedes-Benz se prăbușește de 3,05% la 47,39 euro, în timp ce Volkswagen face un pas înapoi de 1,68% la 87,62 euro. Mai mult Declinul Renault a fost ținut sub control la Paris, în scădere cu 0,68%. La Milano, rămâne Stellantis sub presiune, care a scăzut cu 1,32% după ce a înregistrat pierderi mai mari la început. Acțiunea și-a redus apoi pierderile în urma anunțului unei colaborări cu Wayve și Uber pentru a explora dezvoltarea și implementarea globală a robotaxiurilor fără șofer de Nivel 4. Pentru Stellantis, legătura cu încetinirea pieței chineze este mai puțin directă decât pentru marile grupuri germane, deoarece prezența grupului în țară este limitată, reprezentând aproximativ 1% din volumele totale. Cu toate acestea, incertitudinile rămân în fundal: pe de o parte, presiunea concurențială din partea mărcilor chineze în Europa, pe de altă parte, efectele macroeconomice ale crizei din Orientul Mijlociu, care apasă asupra costurilor, consumului și încrederii.
Ferrari și în roșu, care a pierdut 1,79%. Cu toate acestea, Calul Cabrat pare mai protejat în ochii analiștilor: China reprezintă aproximativ 7% din livrări, iar puterea mărcii permite o flexibilitate mai mare a prețurilor. Prin urmare, cazul BMW nu este văzut ca o amenințare directă la adresa Maranello, ci ca un semn al unei fragilități mai mari pentru întregul segment premium european.
Presiunea se extinde și la lanțul de aprovizionare. Brembo Este printre numele cele mai expuse potențial, deoarece BMW se numără printre principalii săi clienți, iar China reprezintă aproximativ 14% din cifra sa de afaceri. Se raportează posibile repercusiuni. de asemenea, pentru Pirelli, care generează aproximativ 17% din vânzările sale în regiunea Asia-Pacific. Lichidarea bruscă de vânzări care a început la München afectează astfel în primul rând producătorul auto german, dar redeschide problema stabilității întregului lanț auto european.
