El povestește în a lui Chronicon Sigebert din Gembloux că în zilele premergătoare anului 1031 de la Întrupare s-au văzut multe minuni, un cutremur înspăimântător și o cometă fulger înfiorătoare în formă de șarpe a cărui lumină a inundat întreaga lume, pătrunzând chiar în case. Sigebert, născut în 1100, nu vorbește din experiență directă despre așteptarea sfârșitului lumii care marcase generația anterioară. Nici măcar nu descrie care a fost reacția Europei creștine în a realiza, în zorii noului mileniu, că lumea era încă acolo. Ne putem doar imagina că ușurarea a fost făcută și mai mare de căldura acelei zile. Lumea trecea de fapt printr-o fază de încălzire globală care a început acum cincizeci de ani și care avea să continue până în XNUMX.
Și lumea se simte ușurată chiar și astăzi după creșterea ratelor dobânzilor din SUA, într-o zi de iarnă deosebit de călduroasă, care va adăuga câteva zecimale la creșterea PIB-ului emisferei nordice și va mai lua câțiva dolari din prețul petrolului și din ce cheltuim pe încălzire. S-a remarcat că Fed a acționat într-un mediu de piață ceva mai rău decât în septembrie, când creșterea a fost amânată până în ultimul minut. Mărfurile au scăzut de atunci cu 14%, iar obligațiunile cu randament ridicat sunt la aceleași niveluri de spread cu care se tranzacționau la trei săptămâni după falimentul Lehman Brothers, adică într-un mediu în care lumea părea într-adevăr aproape de colaps.
Că Fed a acționat din nerăbdaredin picătură sau pentru că se epuizase epuizându-i pe toată lumea cu avertismente despre strângerea iminentă, cert este că cea de-a XNUMX-a spor din perioada postbelică a găsit piețele perfect pregătite sau, în orice caz, resemnate. Și așa, fără ca Yellen să fie nevoită să exagereze cu tonuri liniștitoare, lumea salută ascensiunea ca pe o eliberare. Doliu a fost procesat în avans și cine trebuia să plătească a plătit deja. În ciuda noilor vremuri și a biciuirii seculare de stagnare care ne afectează, reacția piețelor la introducerea sezonului taur nu a fost până acum atât de diferită de cea a ciclurilor trecute și a generațiilor anterioare.
Din punct de vedere istoric, de fapt, începerea creșterilor nu a dus niciodată la scăderea generalizată a tuturor activelor financiare și reale, dar a dus întotdeauna la scăderea unor sectoare (fie pentru că sunt intrinsec slabe, fie pentru că au fost prea speculate anterior). Cu alte cuvinte, ridicările pun capăt ascensiunii fără discernământ, valului mare care ridică navele oceanice ca niște bărci mici, solide și fragile deodată. Doar creșterile târzii, cele abrupte și violente care apar atunci când inflația a început deja și pare de neoprit, întrerup petrecerea pentru toată lumea și declanșează o recesiune. De regulă, așadar, atunci când băncile centrale pun piciorul pe frâna mașinii, există întotdeauna un pasager care, neavându-și centura de siguranță, se lovește cu capul de parbriz și se rănește. Ceilalți suferă pur și simplu o reacție modestă.
În primul rând, s-au lovit în cap suspecții obișnuiți, cei care sunt imediat prinși în rețelele de poliție. Prin urmare, piețele emergente și obligațiunile cu randament ridicat. Unii dintre acești subiecți, acuzați pe nedrept, sunt eliberați în următoarele săptămâni și luni, mulți sunt supuși judecății aspre a pieței ursoaice. Subiecții nevinovați, de această dată, au fost tratați cu o brutalitate deosebită și oferă o oportunitate de a cumpăra. Unele fonduri închise de obligațiuni nedorite oferă reduceri de până la 20% la activele investite, deja devalorizate de propriile lor. Ceea ce este nou de data aceasta este că poliția pieței a cruțat guvernele fragile ale lumii dezvoltate, mai mult pentru protecția băncilor centrale respective decât pe meritele lor. Vânătoarea de vrăjitoare din 1994-95 nu s-a repetat, când începerea majorării ratelor a dus la
