În secole îndepărtate au fost create forme deosebit de interesante de excluziune socială. Roma arhaică și republicană el a elaborat figura lui homo sacer (sacer, pe care îl traducem prin sacru, însemnând inițial separat, separat). A fost homo sacer care, după ce a jurat mincinos, a fost privat de drepturile omului și redus la un animal. El putea fi vânat și ucis de oricine, dar nu putea fi oferit ca sacrificiu. Jurând, de fapt, chemase o divinitate și, prin urmare, devenise a lui. Prin urmare, nimeni nu l-ar putea oferi unei alte zeități. O altă formă interesantă de marginalizare, practicată în Evul Mediu în lumea germanică și la Veneția, era aceea de a-i îmbarca pe nebuni pe plute și șlepuri și de a-i lăsa în derivă în râuri și pe mare.
Întrucât râurile delimitau adesea granițele dintre o jurisdicție și alta, nebunii se aflau într-o condiție de extrateritorialitate și, în acea sferă, puteau face ce voiau. Ca și alte minorități oprimate cândva, nebunii au parcurs un drum lung din Evul Mediu până în zilele noastre. De exemplu, s-au infiltrat în fizică, începând prin a spune că pământul a fost cel care se învârte în jurul soarelui și continuând cu relativitatea și mecanica cuantică. Astăzi, din catedrele lor universitare, ei ne explică că cea mai mare parte a materiei este invizibilă, că două particule separate la naștere și la kilometri distanță rămân în corespondență între ele pentru viață, că există antimaterie, antienergie și antiunivers și că poți călători în timp pentru că spațiu-timp este pliabil.
Oamenii nebuni și-au făcut loc și în logică cu Gödel și în geometrie, unde liniile paralele au început să se întâlnească și numărul de dimensiuni a crescut la 26 la ultimul sondaj. alimentele grase te fac să slăbești și cine se îngrașă dormind cu lumina. pe. Cei sănătoși, în schimb, sunt asediați din toate părțile și aproape închiși în spațiul lor îngust tridimensional, unde persistă să mănânce frunze de salată verde și să îndepărteze grăsimea din șuncă. Economia și finanțele nu scapă de tendința generală. Cei sănătoși sunt încolțiți și nebunii înnebunesc. Legea cererii și ofertei, la fel ca paradigmele ptolemaice și newtoniene, se limitează la sfere din ce în ce mai înguste. De fapt, nebunii au preluat controlul asupra multor sectoare și sunt stăpânii în minerit și petrol, unde cresc producția de fiecare dată când prețul scade. În acest fel ei scad din nou prețul și pot astfel produce și mai mult. Știm că nebunii au propriul lor mod de a se distra. Cei sănătoși, pe de altă parte, încă mai studiază în universitățile lor că o scădere a prețului reduce oferta.
Așa că rămân mult petrol și pierd bani. În timp ce cei sănătoși investesc în active reale, merg doar lung și nu folosesc pârghii, nebunii, care se bucură de extrateritorialitate nu sunt supuși Mifidului, combină tot felul de lucruri. Este la modă printre strategii lor să ofere portofolii echilibrate (de fapt, dezlegat) în care partea de bază este scurtă de obligațiuni guvernamentale germane pe doi-trei ani, iar partea satelit este scurtă de petrol și lungă de obligațiuni argentiniene. Schatz de doi ani, explică ei, au un randament negativ de 0.40 care devine pozitiv dacă cineva se întoarce cu susul în jos și, în loc să le cumpere, le vinde. Dar cum vinzi ceva ce nu deții? Este împrumutat. Da, dar de către cine? Nu de la BCE, care îi ține aproape și le cumpără în fiecare zi, ci de la vreun alt nebun care, de exemplu, îi ține în portofel (împreună cu francii elvețieni) ca protecție împotriva riscului redenominației. La urma urmei, oamenii sănătoși seamănă, dar nebunii sunt toți diferiți unul de celălalt și există cei care sunt dispuși să plătească rata negativă de 0.40 doar pentru a fi siguri că sunt pe partea potrivită (și primesc mărcile înapoi) în ziua în care euro. trebuiau să se dizolve.
Nuca eurosceptică, totuși, va dori ceva care să-și împrumute stocul nucului care vrea să fie scurt. Dacă ar face jumătate câte unul, mate-ul scurt ar rămâne cu 0.20 care este oricum de patru ori cât primesc cei sănătoși care merg long de BTP-uri de trei ani. Scurt-ul de ulei, la rândul său, nu este un scurt tout court, ci o curbă scurtă care exploatează contango-ul. De fapt, se întâmplă ca nebunii care produc prea mult să ajungă în punctul în care nu mai știu unde să-și pună țițeiul și de aceea trebuie să-l vândă în ultimul moment făcând o reducere generoasă. Fizicianul tratează apoi cu reducere (care se numește contango) care a ajuns la 3 la sută peste livrarea în 30 de zile. Practic, atunci, nuca care are lipsă de ulei face 3 la sută pe lună, chiar dacă prețul rămâne pe loc. Dacă prețul scade apoi, ei câștigă de două ori. Și nici măcar nu vor merge în iad pentru asta, pentru că nebunii sunt stăpâniți de un demon și nu au liber arbitru.
Cât despre Argentina, care nici măcar nu poate fi numită în casele oamenilor respectabili, nebunii se tăvălesc în ea de luni de zile, adică de când se profila o înfrângere istorică a peronismului. Faptul că cupoanele de obligațiuni sunt încă înghețate și că noul guvern trebuie să găsească o soluție la problema reținerii înainte de a le elibera (este primul lucru pe care îl voi face, a spus Macri) nu a oprit piața de valori din Buenos Aires, care a crescut cu 50 la sută (în euro) de la începutul anului. Agenţiile de rating, care oamenii fricoși așteaptă înainte de a cumpăra, vor aștepta alte drumeții înainte de a da undă verde? Dacă până acum am lăsat loc anti-portofelelor nebunilor este pentru că se apropie sezonul în care strategii sănătoșilor au sarcina de a pregăti meniurile de investiții pentru anul următor. Sarcina este un pic ingrată pentru că aveți întotdeauna aceleași ingrediente la dispoziție, numerar, obligațiuni și acțiuni și pentru că obligațiunile, cel puțin în unele soiuri, încep să se ofilească, în timp ce marjele de profit, cel puțin pentru companiile americane, încep să scadă. fi sub presiune.
Din fericire, în 2016 va mai exista o modalitate de a câștiga ceva chiar și cu ingredientele bunicii. BCE studiază aproximativ douăzeci de măsuri pentru a stimula inflația și economia. Așteptările sunt foarte mari, zvonurile se urmăresc și singurul pe care nu l-am auzit încă este adoptarea pedepselor cu închisoarea pentru directorii băncilor că locurile de muncă nu vor crește. În cel mai rău caz, cei care nu găsesc cui să împrumute bani vor fi nevoiți să păstreze lichiditatea în dolari, provocând scăderea euro și contribuind astfel la renașterea Europei. Odată cu scăderea monedei euro mână în mână cu ratele și petrolul, bursele europene vor avea un ton pozitiv de ceva vreme cu singura condiție ca Wall Street să reușească să absoarbă fără a scădea dubla lovitură a creșterii ratelor și a dolarului puternic.
Să reamintim, de asemenea, că dacă bursele vor crește nu va fi doar pentru că sunt conduse de lichiditate, ci și și mai ales pentru că economia europeană se va îmbunătăți în continuare anul viitor. Cei cărora nu le place piața de valori vor putea totuși să ciugulească din răspândirea obligațiunilor de stat în periferie și a obligațiunilor corporative în euro. Chiar și pe dolar se va putea aduce ceva acasă, dar cu obiective modeste. Un dolar prea puternic riscă să pună în pericol creșterea americană, pentru a speria Wall Street-ul și a trage toate activele lumii într-o corecție.
