A început, în sfârșit, noul sezon al măsurilor expansive ale Băncii Centrale Europene, care a anunțat noutăți atât pe frontul dobânzilor, cât și pe reeditarea relaxării cantitative.
RATA DE DEPOZIT
După cum era de așteptat de piață, institutul din Frankfurt a redus cu 10 puncte de bază, de la -0,4 la -0,5%, rata dobânzii la depozite că băncile comerciale parchează chiar în burta Eurotower-ului.
PROTECTIE PENTRU BANCI
În același timp, sunt pe drum măsuri de salvgardare a băncilor din efectele negative ale ratelor ultra-scăzute asupra depozitelor: o parte din excesul de lichiditate al instituțiilor va fi de fapt scutită de aceste rate negative.
RATA DE REFINANȚARE ȘI OPERAȚIUNI MARGINALE
În schimb, acestea sunt confirmate la zero rata la principalele operațiuni de refinanțare în zona euro și 0,25% pentru tranzacțiile marginale. Cele două rate vor rămâne la acest nivel, sau mai mici, până când inflația se va întoarce suficient de aproape de nivelul țintă de la Frankfurt (chiar sub 2%).
uşurarea cantitativă
Nu numai atât: și BCE a decis să o facă repornirea relaxării cantitative asupra titlurilor de stat la o rată de 20 de miliarde de euro pe lună începând cu luna noiembrie și „atât timp cât este necesar pentru a consolida impactul acomodativ al ratelor”. Concluzia va veni „chiar înainte” ca instituția să înceapă să majoreze ratele.
În același timp, BCE va continua „pentru o perioadă lungă de timp” să reînnoiți titlurile achiziționate în timpul primei ediții a Qe pe măsură ce ajung la maturitate. Aceste operațiuni vor continua dincolo de creșterea ratelor dobânzilor „și în orice caz pentru timpul necesar menținerii unor condiții favorabile de lichiditate” și o orientare în mare măsură expansivă.
TLTRO
Durata LTTRO este prelungită de la doi la trei ani, ale căror modalități se vor modifica pentru a „menține condiții favorabile pentru împrumuturile bancare, asigura o transmitere lină a politicii monetare și susține în continuare poziția expansivă a politicii monetare”. Ratele aplicate vor fi egale cu media ratelor de referință, în prezent la zero, pe durata operațiunii, și mai mici pentru băncile ale căror credite nete vor depăși un nivel de referință.
REACȚIA EURO
În urma anunțării acestor măsuri de către BCE, l'euro înregistrează o scădere bruscă sub nivelul de 1,10, la 1,0974 dolari.
„SLABIBILITATEA CONTINUAA A ECONOMIEI ZONEI EURO”
Deciziile de astăzi ale BCE au fost luate „în lumina” întârzierii în atingerea țintelor de creștere a inflației, în timp ce „prognozele indică o slăbiciune mai prelungită a economiei și presiuni inflaționiste reduse”. Acest lucru a fost declarat de președintele BCE, Mario Dragons, în conferința de presă de la finalul Consiliului Guvernatorilor.
„În Consiliul Guvernatorilor a existat unanimitate cu privire la urgența de a acționa – a adăugat el – A existat un consens larg asupra reducerii depozitelor și asupra măsurilor privind orientarea anticipată și LTTRO. Pe de altă parte, a existat o mai mare divergență de opinii cu privire la recuperarea achizițiilor nete, dar nu a fost nevoie să mergem la vot”.
„ACUM ESTE POLITICA FISCALĂ”
Draghi a subliniat că toți membrii Consiliului sunt în schimb de acord asupra faptului că politica fiscală trebuie să devină acum primul instrument, în timp ce redresarea economiei în ultimii ani, care a dus la crearea a 11 milioane de locuri de muncă, a fost în mare măsură. rezultatul politicii monetare.
TRUMP FURIOS
Reacția lui Donald Trump pe Twitter nu a întârziat să apară: „Banca Centrală Europeană, acționând rapid, reduce ratele cu zece puncte de bază. Ei încearcă, cu succes, să se devalorizeze foarte mult în raport cu un dolar foarte puternic, dăunând exporturilor americane. Și Fed stă și stă și stă. Ei sunt plătiți să împrumute bani, în timp ce noi plătim dobânda”.
Răspunsul lui Draghi a sosit la scurt timp: „La BCE avem o sarcină: să ținem prețurile sub control. Nu acționăm pentru a schimba cursul de schimb.”
