Il Motorul economiei italiene continuă să se rotească, dar cu un impuls mai mic. În a lui Buletinul Economic Nr. 3/2025, Banca d'Italia Prezentă o imagine mixtă: pe de o parte, consumul și ocuparea forței de muncă susțin creșterea, pe de altă parte, incertitudinile geopolitice, tarifele vamale și încetinirea economică globală amenință stabilitatea câștigată cu greu.
„Creșterea continuă, dar situația este supusă unei incertitudini semnificative, în special din cauza tensiunilor geopolitice și comerciale în continuă evoluție”, avertizează Via Nazionale.
Italia: PIB-ul crește, dar impulsul slăbește
În primul trimestru al anului 2025, Produsul intern brut al Italiei a crescut cu 0,3%O expansiune mică, dar semnificativă, determinată de cererea internă și, parțial, din comenzile străine înainte de noile tarife americaneLa aceasta a contribuit, explică Banca Italiei, „creșterea consumului și a investițiilor”, într-un context al pieței muncii încă favorabil.
În al doilea trimestru, însă, impulsul a slăbit. „Creșterea moderată a consumului gospodăriilor și a cheltuielilor de investiții, afectată de un nivel scăzut de încredere și o incertitudine ridicată, a fost însoțită de o slăbire a cererii externe”, se arată în Buletin.Activitatea economică a continuat să crească, dar într-un ritm mai moderat.
La fabricare, după un lung declin care a început în 2022, a au arătat semne pozitiveÎn primul trimestru, producția industrială a crescut semnificativ, dar „în general, în al doilea trimestru, activitatea industrială a crescut ușor, dar a încetinit față de cele trei luni anterioare”, subliniază Bankitalia.Incertitudinea geopolitică rămâne principalul factor de risc pentru sector.
La Prognoza pentru întregul an 2025 este confirmată: creștere de 0,6%, cu o accelerare așteptată la aproximativ 0,8% în medie în următorii doi ani.
Inflația este sub control, dar nu a dispărut
Pe frontul prețurilor, primăvara a înregistrat o relativă stabilitate.Inflația a rămas în jurul valorii de 2%, precum și componenta sa de bază, care a reflectat o dinamică foarte slabă a prețurilor bunurilor neenergetice și una mai susținută pentru servicii”. Pentru întregul an 2025 și 2026, Bankitalia prognozează o inflație medie de 1,5%, care va crește la 2% în 2027.Așteptările gospodăriilor și ale companiilor rămân moderate deocamdată.
În ciuda prudenței privind perspectivele macroeconomice, un semnal pozitiv vine din partea conturi publiceComisia Europeană a a promovat calea de reducere a deficitului italian, evaluând pozitiv traiectoria trasată în Documentul Economic și Financiar.
Zona euro: Creștere temporară, apoi încetinire
De asemenea Zona euro a avut un prim trimestru peste așteptăriPIB-ul a crescut cu 0,6%, beneficiind de o creștere bruscă a exporturilor către Statele Unite, înainte de majorarea tarifelor anunțată de Washington pe 2 aprilie. Această creștere, însă, este destinată să se diminueze rapid.
„În lunile de primăvară, activitatea din zonă a slăbit”, notează Banca Italiei, „și din cauza dinamicii cererii interne, încă frânată de niveluri ridicate de incertitudine”. Situația a fost agravată și mai mult de dificultățile industriale, de scăderea comenzilor și de investițiile prudente. BCE a răspuns prin reducerea suplimentară a ratelor dobânzilor, aducând rata depozitelor la 2%.
Lumea încetinește: tarife vamale, un dolar slab și China stagnantă
Il tabloul internațional rămâne complex. In Statele Unite, primul trimestru a marcat prima contracție a PIB-ului în trei ani, cauzată de o creștere bruscă a importurilor înainte de aplicarea tarifelor, care a stimulat temporar comerțul. „Accelerarea comerțului internațional este destinată să fie temporară”, avertizează Banca Italiei.
Între timp, cel Dolarul s-a slăbit, în timp ce euro s-a apreciat.„Acest lucru ar putea semnala o reducere a apetitului în rândul investitorilor pentru deținerea unor active denominate în dolari și o diversificare mai mare”, explică Banca.
În China, situația nu este mai bunăActivitatea este penalizată de cererea internă slabă și de criza locuințelor. OCDE a revizuit deja Previziunile privind creșterea PIB-ului global sunt în scădere.
Apropierea Chinei de Europa: Riscul deflației în zona euro
În contextul tensiunilor cu Washingtonul, Beijingul ar putea acum să-și îndrepte ferm atenția către piețele europene„Având în vedere creșterea taxelor vamale impuse de Statele Unite, China ar putea adopta politici de prețuri mai agresive să-și reorienteze propriile exporturile către piețele europene„, observă Bankitalia.
Ponderea bunurilor chinezești pe Importurile din zona euro sunt deja ridicate, aproximativ o cincime din totalul din afara UE, echivalentul a 400 de miliarde de euro, iar tendința descendentă a prețurilor, legată și de deprecierea renminbi-ului, este deja în curs de desfășurare. Estimările Băncii indică faptul că acest fenomen ar putea reduce inflația prețurilor de consum din zona euro cu aproximativ 0,1-0,2 puncte procentuale în termen de doi ani.
Vești bune pentru consumatori, poate, dar... amenințare la adresa afacerilor europene, în special în sectoarele cu un conținut tehnologic și manufacturier mai ridicat, deja supuse presiunilor din cauza cererii slabe și a concurenței globale.
