Banca Italiei a publicat vineri cea mai recentă ediție a Raportului privind stabilitatea financiară, care arată că în ultimele luni au scăzut riscurile pentru întreprinderi, gospodării, bănci și companii de asigurări.
Cu toate acestea, Via Nazionale subliniază că incertitudinile cu privire la politicile economice din diferitele domenii încă cântăresc. Volatilitatea foarte scăzută observată pe piețele financiare poate fi un semn al înclinației excesive pentru risc a investitorilor și, prin urmare, apariția unor evenimente negative ar putea declanșa modificări semnificative ale prețurilor valorilor mobiliare.
Iată celelalte momente importante din raport.
ZONA EURO
În zona euro, recalibrarea instrumentelor de politică monetară a atenuat incertitudinea. Rezolvarea situațiilor de criză ale unor intermediari din Spania și Italia a disipat majoritatea riscurilor sistemice. Primele de risc pentru obligațiunile de stat au scăzut semnificativ.
FAMILII ŞI ÎNTREPRINDERI ITALIENE
În Italia, vulnerabilitatea financiară a gospodăriilor și a întreprinderilor a scăzut; va continua să scadă pe măsură ce creșterea se consolidează. O deteriorare s-ar putea concretiza în cazul deosebit de nefavorabil al unei încetiniri accentuate a economiei însoțită de o creștere a ratelor dobânzilor.
BĂNCILE
Riscurile în sectorul bancar sunt în scădere. Rezolvarea crizei unor intermediari în timpul verii s-a reflectat într-o creștere a prețurilor acțiunilor și în scăderea costului finanțării. Odată cu continuarea redresării economice, creditele noi neperformante sunt reduse; stocurile sunt, de asemenea, în scădere bruscă. au fost finalizate unele operațiuni de vânzare de credite neperformante; se definesc alte tranzactii pentru sume mari. Gradul general de capitalizare a început să crească din nou.
În următoarele luni, cele mai semnificative riscuri pentru bănci rămân legate în primul rând de perspectivele pentru economie: o încetinire bruscă a creșterii ar avea un impact negativ asupra veniturilor și calității creditului. Presiunile asupra profitabilității, care este încă foarte scăzută, ar face mai dificilă găsirea de capital de risc pe piețe. Costul capitalului principal al intermediarilor, deși a scăzut semnificativ în ultimele luni, rămâne mai mare decât media celorlalte bănci europene.
ASIGURARE
Rata de solvabilitate a companiilor de asigurări italiene este în creștere. Companiile sunt mai puțin expuse decât cele din celelalte principale țări europene la o creștere a ratelor dobânzilor, datorită bunei alinieri a duratei financiare a activelor și pasivelor. Cu toate acestea, ponderea mare a obligațiunilor de stat în portofoliu le face vulnerabile la o ipotetică reapariție a tensiunilor asupra obligațiunilor suverane.
RANDAMENTE
Orice creștere a randamentelor pieței, dacă este în concordanță cu îmbunătățirea situației economice, este în mare măsură sustenabilă de economia italiană. Capacitatea gospodăriilor și a întreprinderilor de a rambursa datoriile ar rămâne ridicată chiar și în cazul creșterii susținute a costului acestora. Analizele efectuate de autoritățile de supraveghere indică faptul că băncile și companiile de asigurări italiene sunt puțin expuse riscului unei creșteri a ratelor dobânzilor.
CREANŢĂ
O reducere a raportului datorie publică/produs pare a fi, de asemenea, realizabilă în ipoteza unei creșteri a randamentelor, care s-ar reflecta încet în costul mediu al datoriei. Cu toate acestea, un nivel ridicat al datoriei publice este un factor de vulnerabilitate: credibilitatea angajamentului de reducere a acesteia rămâne crucială.
EVALUARE
Îmbunătățirea condițiilor gospodăriilor, întreprinderilor și băncilor italiene, împreună cu consolidarea întreprinsă de finanțele publice, a determinat agenția de rating Standard & Poor's să revizuiască în sus bonitatea suverană a țării și a unora dintre marile bănci și companii de asigurări.
Descărcați raportul complet în PDF – Banca Italiei, Raport privind stabilitatea financiară
