Dolarul se reține, petrolul crește (+4,60% pentru Brent la 47,60 dolari). Și, prin extensie, piețele de valori din Asia sunt în urmă. Monedele și mărfurile, în zilele noastre, sunt singurul motor al piețelor incerte, fără semnale corporative sau macro care să justifice perspective semnificative. Într-adevăr, atât în SUA, cât și în Europa, campania trimestrială dă motive de îngrijorare.
În acest context, Tokyo a scăzut cu 0,4%, în linie cu Hong Kong (-0,5%). Piețele bursiere din China se descurcă mai rău (Shanghai -0,8%) în așteptarea datelor de credit, care sunt cruciale pentru a înțelege în ce măsură Beijingul dorește să contracareze declinul economic. Vicepremierul Zhang a spus că China va reduce economia chiar și prin faliment și nu va recurge la pachete mari de stimulare.
CONSUMUL ȘI WALT DISNEY TRADĂ WALL STREET: MACY'S-14%
Ziua proastă de pe Wall Street cu valul de fluctuații ale petrolului ajută la justificarea prudenței burselor asiatice. Indicele S&P500 a scăzut cu puțin sub un punct procentual. Dow Jones a făcut mai rău: -1,21%, cel mai prost rezultat din februarie. NASDAQ -1,02%.
Bursele americane au fost victimele unei serii de date negative care vin din rapoartele trimestriale. Walt Disney a scăzut cu 4,04% după ce conturile au fost anunțate marți seara. Pentru prima dată în cinci ani, gigantul de divertisment se închide cu un sfert sub estimările analiştilor. Box office-ul de la cinema merge bine, dar rețeaua de sport ESPN și rețeaua generalistă ABC suferă. Opriți programul de expansiune în jocurile video, divizia Infinity a fost închisă.
Performanța acțiunilor de consum este și mai îngrijorătoare. Dacă Fed căuta indicii cu privire la sentimentul consumatorilor din SUA, semnalul negativ a venit tare și clar. Geanta de umar Macy's (-15,7%): primul lant de magazine si supermarketuri mici din Statele Unite si-a redus estimarile de profit pentru 2016, iar conturile pentru trimestrul incheiat pe 30 aprilie sunt sub prognoze. Office Depot (-40,36%) și Staples (-18,34%) s-au prăbușit după vetoul asupra fuziunii ridicat de Antitrust.
Nu mai puțin dezamăgitoare sunt rezultatele industriei de marcă, care este mai expusă tendințelor de consum. Nike, cel mai luminos stoc din 2015, a scăzut cu 3%. Fossil, brandul de lux la modă din SUA (ceasuri, genți și accesorii) a scăzut cu 34%, la cel mai scăzut nivel din 2009. Doar stocurile de petrol au susținut piețele, datorită creșterii țițeiului în urma publicării datelor privind stocurile din Statele Unite. , mai mult decât era de așteptat, precum și stocurile de benzină și distilate. Conoco Philips a crescut cu 1,9%, Halliburton cu 1,8%. În Piazza Affari, Eni a încheiat sesiunea în scădere cu 1%. Tenaris -0,3%, Saipem -0,1%.
EUROPA, PROFITURI ÎN HOLDING. MILAN PIERDE 1,4%
Bursele europene au încetinit și ele ieri. La Paris Cac-40 a pierdut 0,46%, la Frankfurt Dax-30 a pierdut 0,61%. Ftse-100 din Londra și-a revenit în finală, câștigând 0,19%. Contractele futures semnalează un început slab pentru piețele continentale în această dimineață.
Primul bilanț trimestrial al Bătrânului Continent dezamăgește. Media profiturilor scade cu 21% și rămâne negativă (-4%) chiar dacă se scad companiile petroliere și financiare. Doar 42% dintre companii declară o creștere a veniturilor, puțin peste jumătate (57%) întrecând previziunile chiar și modeste.
De la începutul anului, așteptările de creștere pentru câștigurile din 2016 au scăzut de la +7 la +0,3%. „Toate acestea – comentează Giuseppe Sersale de la Anthilia – ajută la explicarea celor 9% din bursele europene de la începutul anului, chiar dacă nu o justifică pe deplin”.
La Milano, încă sub presiunea viitoarelor majorări de capital ale băncilor, lucrurile stau mai rău: indicele Ftse Mib, după ce a atins un minim intraday de 17.509 puncte, s-a închis la -1,32% la 17.698 puncte mult sub bariera de 18 de puncte. , încă o dată la capătul clasamentului european.
BOT, NOU RECORD ÎN JOS. CEI 50 DE ANI MADRIDULUI ÎNCEAZĂ
Pe frontul titlurilor de creanță, presiunea descendentă asupra ratelor reale continuă, atât în Europa, cât și în SUA, confirmând așteptările negative ale operatorilor. Și așa, în ciuda unei piețe aglomerate de oferte (Germania, Grecia și Portugalia), licitația Bot a avut succes ieri. Trezoreria a alocat toate cele 6,5 miliarde de euro de BOT-uri pe an față de o cerere care a ajuns la 11,12 miliarde, cu o rată care scade la un nou minim istoric. Într-adevăr, randamentul a scăzut la -0,14% de la -0,081%.
Runda de licitații din Italia continuă și astăzi cu BTP-uri și va include și noi oferte pentru obligațiuni extra long: până la 7,5 miliarde în total pe benchmark-urile pe 3, 7 și 15 ani și pe piața off-the-run din martie 2030, cu volume bune. , rata de referință italiană pe zece ani a rămas puțin peste 1,50% la 1,503% la sfârșitul dimineții, cu spread-ul Btp/Bund la 137,9 puncte de bază. Factorul ofertă cântărește cu siguranță. Între timp, Spania a început deja plasarea obligațiunii din 30 iulie 2066, cu manifestări de interes de peste 10 miliarde de euro și un randament cu 250 de puncte de bază peste rata midswap-ului.
BANCO POPOLARE -70% IN 2016. UNICREDIT LA VEDERE
Băncile italiene suferă, verii lor europeni nu strălucesc (Eurostoxx -1%). Deutsche Bank scade cu 2,1%, Société Générale -1,4%, BBVA -2,1%. Dar situația băncilor italiene în ajunul majorărilor de capital impuse de Autoritatea Europeană de Supraveghere este mult mai dramatică.
Banco Popolare a terminat în scădere cu 9% (-65% de la începutul anului) la 4,40 euro după ce a atins un minim istoric (.14%). De la începutul anului 2016 pierderea este de 70%. La urma urmei, după cum a recunoscut însuși directorul general Pier Francesco Saviotti, rezultatele trimestriale „nu au fost foarte bune”: marja dobânzii a scăzut cu 9% de la an la an la 352 milioane, -4,7% trimestrial. Comisioanele nete au scăzut cu 7% de la an la an la 317 milioane USD.
Ploaia vânzărilor a lovit-o pe logodita Banca Pop. Milano (-6,3%), în ciuda rezultatelor bune, s-a ancorat în relațiile de acționariat stabilite în acordul de fuziune.
Unicredit este în continuare în scădere bruscă: -3,7% la 2,84 euro, aproape de minimele anului. În ciuda asigurărilor lui Federico Ghizzoni, mulți analiști consideră că o viitoare majorare de capital este inevitabilă. Analiștii JP Morgan au redus prețul țintă al acțiunilor la 2,80 euro față de cei 3 euro anteriori. Judecata rămâne subponderală. În teritoriu negativ se află și Intesa (-1,6%) și Monte Paschi (-2,4%).
Credit Valtellinese merită o notă specială, în scădere cu 10,6% și alunecând la minimele sale istorice de 0,5020 euro. Pierderea de la începutul anului 2016 este de 55%. Grupul bancar a încheiat primul trimestru cu un profit net de 5 milioane de euro, în scădere cu 78,32% față de un an anterior. Astăzi, cu rapoartele trimestriale ale Bper și Ubi, cortina cade pe rapoartele trimestriale de credit.
MEDIOBANCA (+1,7%) GATA SĂ ASISTĂ VENETO BANCA
Mediobanca scapă de dezastrul general, +1,7% după rezultatele bune anunțate dimineața. Alberto Nagel a spus că banca Piazzetta Cuccia este pregătită să evalueze o intervenție în operațiunea de majorare de capital și listare a Veneto Banca: „Am evalua o investiție în Veneto Banca în contextul listării, dacă ar fi indispensabilă finalizarea acesteia”.
Institutul se așteaptă să încheie achiziția celor 89 de filiale Barclays din Italia, anunțate în decembrie, până la sfârșitul verii sau, în orice caz, până pe 30 septembrie. Nagel a confirmat apoi că următorul plan industrial va fi prezentat „în toamnă, aproximativ în luna noiembrie”.
În fine, dosarul RCS +2,21%: „Nu știu dacă este probabil să ne așteptăm la propuneri alternative. Știu că acum există o singură propunere pe masă, care este cea a Cairoului și care trebuie evaluată”.
Poste, de asemenea, rău: -2% în ciuda faptului că m după trimestrial: Citigroup a confirmat ratingul de cumpărare și prețul țintă la 8 euro: cuvintele ministrului Economiei, Pier Carlo Padoan, au cântărit posibilitatea de a vinde o acțiune suplimentară. al societatii.
PUBLICITATEA TRADEAZĂ MEDIASET. METROWEB: ENEL PREFERĂ TELECOM
Mediaset a scăzut brusc (-4,9%) după ce rezultatele din primul trimestru au fost puțin mai proaste decât se aștepta. Ceea ce cântărește foarte mult sunt îndoielile pieței cu privire la cât îl va costa pe Biscione să părăsească televiziunea cu plată a Premium, care urmează să fie vândută în curând către Vivendi. „Există un mare semn de întrebare cu privire la cât va costa vânzarea Premium către Vivendi”, a declarat pentru Reuters un analist la o mare bancă italiană. În plus, perspectivele de venituri din publicitate sunt mai puțin strălucitoare decât se aștepta: directorul general adjunct al Pubblitalia, Matteo Cardani, a spus că creșterea veniturilor din publicitate Mediaset se vede în partea scăzută „single digit” din luna mai.
Între timp, cursa pentru Metroweb progresează. Zvonurile o dau favorită pe Enel (-0,3%), cu condiția ca compania să ridice oferta la nivelul celei făcute de Telecom Italia (-2,3%), egală cu 821 de milioane. Dacă ipoteza Enel va trece, Metroweb ar fi controlată de Enel Open Fiber, Cdp și poate fondul F2i, în funcție de dacă decide să monetizeze și să vândă sau să rămână. CDP ar avea, așadar, o cotă semnificativă în compania destinată să construiască rețeaua de telefonie de nouă generație. Acesta este unul dintre motivele pentru care Cassa ar prefera varianta Enel pe cea a fostului titular al companiilor de telecomunicatii care s-a oferit in schimb sa cumpere imediat doua treimi din capital si sa urce la 100% in 3/4 ani sau sa cumpărați imediat toate Metroweb.
Între timp, Fidentiis a decis să răsplătească rezultatele trimestriale ale companiei de electricitate ridicând recomandarea de Cumpărare de la Hold. Ținta este ajustată la 4,50 euro de la 4,0 euro. Pe de altă parte, oprirea definitivă de către UE a fuziunii dintre =2 (Telefonica) și H3G a lui Hutchison Whampoa a cântărit Telecom.
MONCLER, TITLUL DE SUPERSTAR. SAFILO ÎN CĂDERE LIBERĂ
Printre notele pozitive, expansiunea Moncler (+4,6% la 15,66 euro, maxim pe zi la 15,93), titlul principal al primei părți a anului 2016 cu o creștere de 20%. După conturile trimestrului, Ubs a reiterat recomandarea Buy, ajustând ținta la 17,50 euro de la 17,20 euro.
Compania a încheiat primul trimestru cu o creștere mult mai puternică decât se aștepta a veniturilor, de 18%, până la 237 de milioane de euro, +17% la cursuri de schimb constante. Vânzările în America de Nord și Asia au mers mult mai bine decât se aștepta.
În restul sectorului, Ferragamo pierde 1,9%. Tod's (+0,33%) a lansat conturile după piețele închise: primul trimestru s-a încheiat cu o cifră de afaceri în scădere cu 3,1%, până la 249,6 milioane, sub așteptările pieței. Compania avertizează că consensul analiștilor pentru creșterea veniturilor cu 4% pare „un pic provocator” astăzi.
Luxottica mai suferă: -3,5% după retrogradarea Ubs. Prăbușirea Safilo a fost dramatică (-9,1%): cotația a alunecat la cele mai scăzute niveluri din ultimii trei ani la 6,695 euro. Kepler-Cheuvreux a respins conturile trimestriale (cifra de afaceri -7% la 301 milioane) prin reducerea prețului țintă la 7 euro de la 7,50 euro. Reduceți judecata confirmată.
INDUSTRIA, LEONARDO SI PRYSMIAN PROMOVATI
Leonardo se remarcă printre industriași (+3,7%): fosta Finmeccanica a fost promovată de JP Morgan la Overweight de la Neutral, preț țintă la 13,0 euro. Raliul lui Prysmian continuă (+2%). Banca Imi a majorat pretul tinta de la 22,2 la 23,5 euro si a confirmat recomandarea de adaugare. Slab Fiat Chrysler (-1,4%), StM -1%. Brembo încă în evidență puternică (+7,91%). Astaldi se remarca pe segmentul Star (+8,31%) dupa prezentarea noului plan industrial.
