„Politica monetară nu a fost niciodată atât de acomodativă”, se arată într-un raport al lui Goldman Sachs publicat ca un comentariu asupra opțiunilor Fed, Băncii Japoniei și BCE. Datorită acestui efort comun, piețele financiare și-au recăpătat buna dispoziție. Inclusiv China, în ciuda alarmei ridicate de guvernatorul băncii centrale, Zhou Xiaochuan, cu privire la datoria corporativă excesivă, egală cu 160% din PIB, procent care se ridică la 230% dacă se ia în considerare și datoria publică.
Dar alarma nu a împiedicat o creștere puternică atât în Shanghai, cât și în Shenzhen, ambele în creștere cu 2%. Hong Kong a fost, de asemenea, pozitiv (+0,3%). Tokyo este închis pentru sărbătoarea solstițiului de primăvară. Celelalte liste asiatice sunt slabe, reţinute de scăderea petrolului: Brent se tranzacţionează la 41 de dolari.
În ciuda redresării încrederii lui Wall Street, care de la începutul anului se află pe un teren pozitiv, pe piețele europene se profilează o deschidere prudentă: futures semnalează o ușoară scădere la Londra, Paris și Frankfurt. Piazza Affari repornește în schimb după o săptămână negativă (-1,9%) din cauza presiunii asupra stocurilor bancare. De la începutul anului, pierderea este de 13,1%. În acest context, piețele se pregătesc să încetinească activitatea în vederea sărbătorilor pascale: listele americane și europene se vor opri vineri.
AGENDA: MER, PETROBRAS, ÎNCREDEREA CONSUMATORILOR
Cel mai așteptat eveniment al zilei de pe Wall Street este dezvăluirea celui mai recent iPhone cu ecran mic și la preț redus. Apple încearcă astfel să contracareze tendința de scădere a vânzărilor: analiștii prevăd că în 2016, pentru prima dată în zece ani, vor fi cumpărate mai puține iPhone-uri. De asemenea, analiștii se uită îndeaproape la conturile Nike, regina pieței în 2015.
Viziunea în Brazilia asupra adunării Petrobras, gigantul brazilian aflat în centrul scandalului care a pus în criză președinția Roussef.
Citiți macrocalendarul săptămânii. În SUA, cea mai importantă întâlnire se referă la datele definitive privind PIB-ul din trimestrul patru, care urmează să fie publicate vineri, cu bursele închise. Sunt programate discursuri ale lui James Bullard, președintele Saint Louis Fed și Charles Evans de la Chicago Fed. Atenția se concentrează asupra a două numiri politice: vizita lui Obama în Cuba și desfășurarea primarelor în vederea convențiilor de partid. Datele privind încrederea consumatorilor în zona euro merită remarcate. Cifrele privind producția industrială și vânzările cu amănuntul sosesc în această săptămână. Buletinul economic al BCE va fi distribuit joi.
Piazza Affari va trebui să judece în această dimineață evoluția unor elemente financiare care schimbă raportul de putere în Italia corporativă: amprenta lui Vincent Bolloré asupra Telecom, dar și asupra Generali și eventualele înțelegeri cu Mediaset. Nu mai puțin importante sunt nunțile bancare zbuciumate dintre Bpm și Banco Popolare, confruntarea decisivă pentru a da rapiditate redresării sistemului bancar.
TELECOM, MULTE STIRI DUPA STEFUL PATUANO-CATTANEO
Ochii pe Telecom Italia în această dimineață. Marco Patuano a anunțat vineri seară că își va demisiona din funcția de CEO săptămâna aceasta. Acest lucru confirmă zvonurile despre nemulțumirea Vivendi, acum cu o acțiune puternică de 24,9%, cu rezultatele și planul strategic prezentat la Londra nu mai târziu de o lună în urmă. Astăzi ar putea prelua rolul Flavio Cattaneo, actualul CEO al Italo, prezent deja în consiliul de administrație al fostului titular. Dincolo de ștafeta din vârf, piața se așteaptă la numeroase inovații:
1) Punctul de cotitură este probabil Tim Brazilia. Patuano a fost hotărât să nu vândă, Vivendi intenționează să-și concentreze eforturile în sudul Europei. Criza extrem de gravă de pe piața Carioca a contribuit la slăbirea poziției CEO-ului, prima cauză a testului negativ de depreciere (-460 milioane) care a reieșit din conturile tocmai aprobate.
2) Schimbare de curs, probabilă, chiar și în joc Inwit. Patuano a fost înclinat să favorizeze oferta F2i-Cellnex pentru o participație la compania turn. Întoarcerea în casa Telecom marchează un punct în favoarea propunerii Ei Towers, filiala Mediaset.
3) Operațiunea, de fapt, face parte din presiunea Vivendi de a achiziționa o acțiune, dacă nu toată Mediaset Premium în schimbul acțiunilor în compania de media și a unui plan de intrare ulterioară în Alfa Romeo, care ar putea implica și Telecom însăși în acest moment.
4) În cele din urmă, consecințele asupra Metroweb. Unii pariază pe transferul subsidiarei CDP către Telecom, în schimbul acțiunilor. Desigur, cu binecuvântarea premierului Matteo Renzi.
BĂNCI, MAI MULT CAPITAL ȘI GUVERNANȚĂ PENTRU NUNTI
Și mai electrică ajunul posibilei nunți dintre Banca Popolare di Milano și Banco Popolare. Sâmbătă la Lodi adunarea acţionarilor, 7.200 prezenţi în diferitele birouri conectate, a aprobat cu un procent bulgar (99,70%) situaţiile financiare 2015 ale băncii conduse de Pier Francesco Saviotti. Însă atenția s-a îndreptat deja către consiliul de administrație de mâine, când, concomitent cu ședința similară a Bpm, va trebui să se dea un răspuns definitiv la solicitările Autorității Europene de Supraveghere.
Pentru a da undă verde fuziunii din care ar trebui să se nască al treilea centru bancar italian, Frankfurt a cerut angajamente precise de capital și guvernanță, obligatorii pentru o instituție care va avea caracteristicile unei bănci sistemice. Nu, așadar, la o fază intermediară pre-căsătorie de foarte lungă durată pentru a păstra privilegiile sindicatului din Piazza Meda, dar și o respingere clară a unei absorbții diluate a creditelor neperformante ale Banco în timp.
Datorită și intervenției ministrului Pier Carlo Padoan, firul negocierii nu s-a rupt. În cadrul întâlnirii, Saviotti a deschis pentru prima dată perspectiva unei majorări de capital de aproximativ un miliard, la care se opun marii acționari. De asemenea, vom proceda la vânzarea diferitelor active, inclusiv participația la Anima. Între timp, Carlo Bonomi a refuzat invitația sindicatului din Piazza Meda de a dezvolta un plan B care să fie declanșat în cazul unui eșec al nunții.
Tensiunile privind fuziunea au contribuit la scăderea sectorului creditelor (-3,6% săptămâna trecută), în scădere verticală din ziua deciziilor privind ratele BCE (-6% Eurostoxx). Fenomenul a fost deosebit de acut pe piața italiană: Banco Popolare (-14,3%) a fost cel mai prost titlu european al săptămânii. Celelalte bănci sunt și ele foarte proaste: Banca Pop. Milano -8,9%, Intesa -8,7%, Unicredit -8,6%, Banca Pop Emilia -7,8% și Mediobanca -7,3%.
S&P ÎNCĂRĂ FIAT CHRYSLER
Printre cele mai pozitive voci ale săptămânii relansarea sectorului auto, favorizată de redresarea pieței și datorită impulsului băncilor centrale. Fiat Chrysler (+5,98%) a realizat una dintre cele mai interesante performanțe. Însă în această dimineață titlul ar putea beneficia de revizuirea ratingului pe termen lung al FCA de către S&P 500 de la BB- la BB decisă după eliberarea definită a lichidității Chrysler, înghețată până acum în totalitate cu creditele guvernului SUA.
AGENDA ITALIANĂ: ENEL, MEDIASET, POSTE. TOD'S IEȘIT DIN COȘ
Activitatea corporativă pre-pacal este intensă. Consiliul de administrație al Enel de mâine va da voie operațională planului de cablare a teritoriului care coincide cu instalarea noilor unități de control. Proiectul, o investiție de două miliarde, prevede intervenția în 250 de orașe în următoarele 18 luni, în acord cu Vodafone și Wind. Astăzi planifică consiliul de administrație pe conturile Enel Green Power.
Mâine întâlnire cu conturile tot Mediaset și Poste Italiane chemate să aprobe primul dividend după listare: se așteaptă o rată de plată de 80%. Între timp, acțiunile Tod's (-9,8%) vor părăsi astăzi coșul Ftse Mib (-9,37%), printre cele mai proaste din săptămâna trecută. Pe de altă parte, Campari (+5,37%) conduce clasamentul înaintea Finmeccanica (+XNUMX%), care își va schimba numele în Leonardo.
Astăzi este programată plata cuponului de Stm (0,1 dolari; a patra tranșă) și BB Biotech (14,5 franci elvețieni). În sfârșit, tot astăzi, se va comunica și cuantumul ofertei de Ctz și Btpi programată pentru joia viitoare, 23, la deschiderea licitațiilor de sfârșit de lună.
