Economia este dinamică, bursele încearcă să prezică momentul și amploarea reformei fiscale promise de Donald Trump. Confirmând atmosfera de la Washington a venit demisia surpriză de la Fed a lui Daniel K. Tarullo, omul care a transpus în reguli principiile lui Dodd-Franck, legea aprobată după crack-urile din 2008/09. Sub conducerea sa, băncile americane au mărit cotele de capital de la 7 la 12 la sută, cu majorări de capital de 700 de miliarde de dolari. Acum, spre bucuria lui Goldman Sachs, frâiele se slăbesc.
Economia este, de asemenea, dinamică în Europa, dar incertitudinile politice alimentează neliniștea piețelor. Și astfel, în sălile de operație se dezvoltă strategii pentru a profita de eventualele turbulențe. Momentul potrivit pentru a profita de slăbiciunea OAT-urilor (BTP-urile transalpine), sugerează comercianții, va fi între primul și al doilea tur al alegerilor, de la sfârșitul lunii aprilie până pe 8 mai.
Pe de altă parte, sunt cei care sugerează vânzarea de Bunduri germane, profitând de scăderea consensului Angelei Merkel și cumpărarea de obligațiuni poloneze în schimb, profitând de îmbunătățirea economiei. Nu trebuie trecut cu vederea, desigur, eternul joc grecesc, care este din ce în ce mai periculos. Și apoi este Italia, uluită de noile lovituri de KO venite din bilanţurile bancare.
STOCKUL TOKYO. ELVETIA: NU REFORMEI FISCALE
Racheta nord-coreeană a fost lansată ieri în Pacific, când Donald Trump și Shinzo Abe și-au încheiat runda de golf, nu a deranjat prea mult piețele. Într-adevăr, bursele asiatice au observat cu ușurare că președintele SUA nu a făcut cereri precise cu privire la yen sau alte măsuri pentru a slăbi exporturile din Tokyo. De aici și creșterea piețelor asiatice și a dolarului, care a urcat peste 114 yeni.
Sydney a închis cu 0,7% datorită unui impuls din partea companiilor de mărfuri. Indicele Nikkei din Tokyo a crescut cu 0,5% în sesiunea finală (a câștigat 2,5% vineri). Creșterea PIB-ului Japoniei în ultima parte a anului 2016 a fost mai slabă decât se aștepta. Seul +0,2%. Bursa din Hong Kong a crescut cu 0,4%, Shanghai cu 0,5%.
Prețurile petrolului au prezentat puține mișcări, stabile în jurul valorii de 57,6 dolari înregistrate vineri: membrii OPEC au implementat deja peste 90% din reducerile de producție prevăzute de acordul de la Viena pentru repornirea prețurilor la materie primă. Un raport a constatat în această dimineață că au fost doar 174 de noi descoperiri de petrol anul trecut.
Reforma fiscală elvețiană a fost respinsă de alegători. Noul regim, acuzat că este prea moale cu multinaționalele, a fost respins cu 59,1% de „nu”, un procent mult mai mare decât se aștepta.
PIB-ul UE și previziuni: NOUL EXAMEN PENTRU ITALIA
Piețele sunt așteptate pentru publicarea ratingurilor Moody's pentru Italia și Franța, deja programate pentru vinerea trecută. Astăzi, Italia revine în centrul atenției. În această dimineață, Bruxelles-ul își va publica previziunile economice de iarnă care nu vor include corecția promisă de Padoan până în aprilie pentru a reveni la parametri.
Documentul Comisiei va releva însă că măsurile anunțate de ministrul Pier Carlo Padoan, dacă vor fi puse în aplicare, pot repara totul. Dar timpul se scurge. Pe 22 februarie, UE va publica raportul cerut de articolul 126.3 din Tratatul privind datoria Italiei. Până la această dată, președintele Juncker și șeful afacerilor economice, Pierre Moscovici, cer Italiei să aprobe cel puțin o parte a manevrei. Mâine Istat va publica datele privind PIB-ul pentru trimestrul al patrulea.
8,5 MILIARDE BTP LA LICITATEA AZI
În acest context, în această dimineață va avea loc licitația Trezoreriei de titluri pe termen mediu. Vor fi oferite între 6,25 și 8,5 miliarde de euro de BTP-uri pe trei, șapte și 30 de ani în emisiune și două obligațiuni off-the-run.
Vineri, spread-ul a crescut din nou în finală la 193 puțin sub 200 de puncte. BTP 10 s-a închis la 2,25%. Randamentul indicelui de referință francez pe 1,049 ani a revenit, de asemenea, la creștere și în jur de 0,985% față de închiderea de ieri la XNUMX%.
Situația datoriei grecești este încă explozivă. Rata de referință pe 10 ani s-a închis vineri la 7,603% față de cea de ieri de 8,025%, cu o creștere în termeni de preț de 2,094. Premierul Alexis Tsipras a avertizat FM și UE să nu „se joace cu focul”.
JANET YELLEN MâINE LA CONGRÉS
Peste ocean, în așteptarea surprizelor pe care le va rezerva întâlnirea dintre Benjamin Netaniahu și Donald Trump, mișcările Fed sunt urmărite cu atenție.Adjunctul lui Janet Yellen, Stanley Fischer, a avertizat despre riscurile unei răsturnări a regulilor de pe piețe. Mâine Yellen însăși va ieși pe teren pentru prima dintre cele două audieri parlamentare. Va fi o oportunitate de a actualiza previziunile privind următoarea majorare a ratei dobânzilor asupra căreia banca centrală nu intenționează să comenteze înainte ca Trump să-și dezvăluie jocul. Contractele futures ale Fed Funds indică la 13,3% posibilitatea unei majorări a ratei dobânzii încă din martie.
O săptămână plină de date pentru piața din SUA: inflația, consumul și tendințele pieței imobiliare sunt cele mai așteptate articole. După multe înfruntări la distanță, vineri, personalul președintelui Trump, condus de adjunctul Mike Pence și ministrul Apărării Mattis, se va confrunta cu omologul european, condus de Angela Merkel, la summitul de securitate de la München.
PROCES DE APEL PENTRU BANCI. PROFECTURI PE CONTURI PRADA
Bursele americane pornesc de la maximele atinse în weekend. Pe de altă parte, o săptămână negativă pentru Bursa de Valori din Milano care a suferit de pe urma scăderii băncilor. Indicele FtseMib a încheiat ședința de vineri în scădere cu 0,4%, ducând la o pierdere săptămânală de -1,3%. Performanțele săptămânale ale EuroStoxx50 și ale Bursei de la Paris sunt în echilibru, Frankfurt marcând +0,1%.
Lucrurile reflectoarelor sunt încă aprinse pentru băncile italiene după valul dezamăgitor de rapoarte trimestriale. Acțiunea cel mai vizată a fost Banca Popolare Emilia Romagna (-13,7%) în negocieri cu Pop Vicenza și Veneto Banca pentru achiziționarea celor 40% deținute de cele două instituții din Anima.
Banco Bpm (-12,9%) și Ubi (-7,9%) sunt, de asemenea, sub criză. Unicredit se înțelege (-3,5%) în prima săptămână de mega majorare de capital. Așteptări mari în această dimineață pentru conturile lui Prada. După rezultatele pozitive ale Ferragamo și Kering, piața așteaptă un nou semnal pozitiv din partea pieței de lux.
În SUA, campania trimestrială se apropie de sfârșit. Conturile Cisco Systems, Pepsico, Deere și Kraft-Heinz sosesc săptămâna aceasta. În Europa, atenția asupra Crédit Suisse și Nestlè. Vineri va fi rândul lui Allianz.
