Programul OMT al BCE este compatibil „în principiu” cu dreptul european. A spune că esteavocat general al Curții de Justiție a Uniunii Europene într-un aviz consultativ cu privire la legitimitatea instrumentului, deschizând efectiv utilizarea programului de cumpărare de active „Outright monetary transaction”, anunțat în 2012 de banca centrală, dar niciodată implementat. Schimbarea euro/dolar alunecă la un nou minim din ultimii nouă ani pentru a depăși pragul de 1,727 – nivelul de lansare din ianuarie 2009 – și randamentul de referință franceză, belgiană, finlandeză, austriacă și olandeză de zece ani duce la încă un record negativ.
Opinia exprimată de avocatul general în mod clar nu reprezintă o sentință, dar, având în vedere decizia definitivă a Curții, așteptată în câteva luni, reprezintă cu siguranță un pas înainte semnificativ pe drumul care duce la implementarea programului OMT. , întrucât, în marea majoritate a cauzelor, Curtea urmează concluziile avocatului general.
Nu am așteptat comentariul Băncii Centrale Europene, care într-un comunicat de presă ia act de opinia lui„avocatul general al Curții Europene de Justiție, reiterând că OMT este pregătită și disponibilă. Mai mult, pronunția de astăzi ar putea preludiu și aextinderea programului actual al BCE de „liniște cantitativă” la obligațiunile de stat deja cu ședința executivă de săptămâna viitoare, stabilită pentru 22 ianuarie.
OMT-urile constau în achiziționarea directă de către BCE a obligațiunilor de stat pe termen scurt emise de țări aflate în dificultate macroeconomică serioasă și evidentă (cerința de condiționalitate). Situația de dificultate economică gravă și evidentă este identificată prin faptul că țara a lansat un program de ajutor financiar sau un program de precauție cu Mecanismul European de Stabilitate sau cu Structura Europeană pentru Stabilitate Financiară. Data începerii, durata și încheierea OMT-urilor sunt decise de Consiliul guvernatorilor BCE în deplină autonomie și în conformitate cu mandatul său instituțional.
