În vremuri de criză, strategiile se schimbă. Însă doar cei mai flexibili și acute sunt capabili să nu rateze momentul. Pe acest val pare să se miște Gianmario Tondato, CEO al Autogrill, care a deschis astăzi porțile unui spin-off între secțiunile Food & Beverage și Travel Retail & Duty Free. „Până acum am crescut cu achiziții și consolidarea sectorului”, a explicat Tondato, „dar de acum înainte, gestionarea creșterii nu mai poate presupune creșterea datoriilor pentru că vremurile s-au schimbat”. TCu toate acestea, CEO-ul rămâne precaut și, atunci când este întrebat direct despre fezabilitatea spin-off-ului, răspunde: „Vom vedea, va depinde de tipul de perspectivă de viitor pe care o avem".
Dar ideea pare să-i fi gâdilat pe investitorii care, la câteva minute după cuvintele lui Tondato, au început să cumpere acțiuni Autogrill. Pe bursa actiunile castiga, in jurul orei 16.15, 2,78% până la 7,59 euro.
Totuși, ceea ce a făcut deja liderul retailului este să facă independente datoriile celor două divizii, Food and Beverage și Airport Duty Free. „Combinațiile industriale”, a spus Tondato, „va trebui să aibă loc într-una sau alta divizie sau în ambele. Acesta este sensul despărțirii”. Și o astfel de operațiune nu ar fi o alegere „pur financiară” ci mai degrabă „legată de creșterea și viitorul companiei noastre. Este important pentru că este strategic și central. Asta va trebui să facem pentru a intra pe piețele emergente”.
Recent firma de valori mobiliare Intermonte a calculat că cele două diviziuni separate ar valora mai mult decât suma lor, deoarece piața ar elimina discountul de deținere. Mai mult, având în vedere că Autogrill a refinanțat deja datoria cu două linii de credit separate pentru fiecare divizie, momentul ar fi și cel potrivit. Intermonte estimează că valoarea de securitatea ar putea crește între 11 euro și 11,75 euro, sau cu 43% și 52,7% mai mult decât prețurile actuale.
În ceea ce privește dividend il președinte al Autogrill, Gilberto Benetton, a asigurat că Grupul va detașa cuponul și în 2012, dacă conturile sunt pe măsura așteptărilor. „Queaceasta este înțelegerea noastră astăzi”, a spus el. Adunarea acționarilor a aprobat buget 2011 și a hotărât că se va distribui un dividend, pe anul financiar al anului trecut, egal cu 0,28 euro pe acțiune, 56% din profitul net al Grupului, în creștere față de 0,24 euro în anul precedent.
