Există cel puțin trei motive care sfătuiesc să nu se supraevalueze importanța Super-Brics care a apărut dintr-o intuiție a lui Goldman Sachs - Nu se știe cine se va alătura, dar blocul Super-Brics nu este omogen și conține contradicții interne evidente.
Odată cu evenimentele recente ale lui Wagner, Putin se confruntă acum cu o situație profund instabilă. Și o mare parte din lume pare să se îndrepte către un viitor al conflictului și al incertitudinii
Falimentul Svb provine și dintr-o criză de lichiditate, dar pare mai degrabă un sughiț decât un stigmat asupra finanțării cu capital de risc și întregul context extern este foarte diferit de cel din 2008.
Alegerea de a include energia nucleară printre energiile verzi dăunează credibilității tranziției energetice europene și este dictată de motive care nu sunt nici logice, nici transparente.
Euro a trecut prin patru faze de suișuri și coborâșuri, dar orizontul său s-a schimbat de când UE a luat o întorsătură, renunțând la politicile de austeritate și lansând Next Generation Eu - Importanța rolului lui Mario Draghi și...
De îndată ce a fost reconfirmat în funcția de președinte al Fed, Powell a recunoscut că inflația nu mai poate fi considerată un fenomen temporar, dar BCE continuă, în schimb, să folosească tonuri mai liniștitoare - Iată cum stau lucrurile cu adevărat
Goana Bitcoin, în ciuda încetinirii de astăzi, a depășit cota psihologică de 30 de mii de dolari pentru a ajunge la 33 de mii - Dar ce se află în spatele acestei urcări incredibile?
Bitcoin este acum aproape de 24 de mii de dolari, adică de patru ori valoarea lui în martie - Dar istoria sa este plină de suișuri și coborâșuri: cum va merge de data aceasta? Aici sunt toate cheile
Lagarde anunță o schimbare înțeleaptă de paradigmă a BCE pentru a o face nu numai mai elastică în ceea ce privește inflația, ci și mai atentă la șomaj și stabilitatea macroeconomică pe modelul american - Cu toate acestea, există multă rezistență la schimbare și posibilul...
Metamorfoza bancherului central într-un jucător activ este bine reprezentată de evoluția gândirii lui Draghi, care astăzi indică încă o dată calea de urmat pentru a ieși din criză: banii sunt cheltuiți bine pe inovare și educație.
Pentru a înțelege cum și când vom ieși din criza provocată de pandemie, nu mai putem folosi Produsul Intern Brut ca unic parametru, care măsoară crearea de bogăție materială într-o țară, dar nu și bunăstarea efectivă a oamenilor. -…
Dacă vorbele lui Von der Leyen („Orice este necesar”) sunt urmate de fapte, un nou sezon s-ar putea deschide în sfârșit pentru Europa, iar uniunea fiscală ar fi mai puțin îndepărtată - Ce se poate schimba pentru Europa și SUA în urma Coronavirusului urgență.
Cererea Sardinelor de informații care „se apropie de adevăr” este sacră mai ales în fața crizelor bancare: administrarea defectuoasă, acolo unde există, trebuie să fie grav lovită, dar nu se înțelege nimic despre bănci dacă nu se ține cont de...
Platforma Partidului Democrat nu este foarte diferită de linia indicată de Conte în discursul său la Senat, cu excepția migranților, unde Zingaretti pare să propună o întoarcere în privința lui Salvini: The Five Stars vor repudi politica musculară practicată...
Stefano Lucchini, șeful de relații externe al Intesa Sanpaolo, și Andrea Zoppini, profesor la Universitatea Roma 3, explică în cartea "Supravizarea băncilor. Cine controlează controlorul?" marea discontinuitate în supravegherea bancară din Europa și toate efectele acesteia
Politica redistributivă a guvernului, finanțată prin deficit și fără creștere, seamănă cu o prăjitură fără drojdie care nu crește încrederea și exacerba problemele economice ale Italiei.
În 2018, Bitcoin a pierdut peste 70%, iar creșterea volatilității mărturisește că determinarea valorii sale exacte este foarte incertă - Noi ajustări semnificative probabile, dar este greu de spus în ce direcție
Italienii nu au dat niciodată nimănui mandat pentru a-i scoate din euro, dar, în ciuda asigurărilor verbale, faptele și comportamentul guvernului riscă să construiască o ieșire târâtoare din Europa și din moneda unică, la care trebuie să reacționăm...
La zece ani de la falimentul Lehman Brothers, cineva se întreabă dacă decizia fatidică din 15 septembrie nu ar fi putut fi evitată, dar lecția nu a fost pe deplin învățată - Expunerea excesivă a băncilor la finanțare nu...
Guvernul crede că poate ignora constrângerile finanțelor publice europene, care nu sunt rezultatul perfidiei Bruxelles-ului, ci al dezechilibrelor noastre macroeconomice, iar piețele sunt neiertătoare: răspândirea noastră se lărgește nu numai spre...
Scăderea bruscă a prețului Bitcoin care a avut loc între 30 ianuarie și 2 februarie sugerează că principala criptomonedă și-a pierdut suportul și ar putea anunța deflația bulei speculative formată în ultimele luni - The...
Două forțe politice, cum ar fi Liga lui Salvini și Mișcarea Cinci Stele, continuă să agite aventuros posibilitatea ca Italia să părăsească euro, iar spread-ul a crescut deja cu 35 de puncte în ultima lună: atunci când este complet operațional, sunt 5 miliarde în...
Cea mai răspândită criptomonedă are randamente stratosferice, dar îi face pe bancherii centrali să piardă somnul: pentru că există o teamă puternică că bula va exploda și pentru că riscă să arunce în aer sistemul tradițional de plată. Să vedem cum.
Creșterea ratingului italian de către agenția S&P ar trebui să recompenseze datoria italiană, permițând BTP-urilor să reducă spread-ul pe Bundurile germane sub pragul de 150-160 bps - Exemplul Portugaliei - Să nu pierdem ocazia cu manevre...
Reducerea a peste 700 de bănci europene în 10 ani de Marea Criză poate părea o veste bună la prima vedere, dar nu este deloc pentru că au dispărut în principal băncile mici, ci cele care tind să...
PIB-ul italian nu este o exploatare, dar, așa cum sa întâmplat în Germania, reforma pieței muncii împinge mai mult economia să repornească ciclul investițional datorită încrederii antreprenoriale mai mari.
La 9 august 2007, primele semne ale crizei au venit de la creditele subprime care în anul următor, odată cu prăbușirea lui Lehman, au devenit sistemice și au infectat economia reală - Băncile centrale, prin injectarea de lichidități, au narcotizat-o dar din pericolele...
Noul președinte ar dori să-l imite pe Reagan cu cea mai mare reducere de taxe din istoria recentă a SUA, dar nu a funcționat în anii 80 - Se spune că reducerea impozitelor nu va restabili investițiile și creșterea în timp ce...
După panzana despre vaccinuri, Mișcarea 5 Stele a dat ce e mai rău lăsând-o pe Roberto Saviano pentru apărarea sa a ONG-urilor în gestionarea fluxurilor migratorii - Așa ar dori să guverneze grillinii?
Un motiv bun pentru a nu scinda Partidul Democrat ar fi, dincolo de orice tactică, acela de a evita instabilitatea datoriei publice care, din păcate, amenință Italia în caz de instabilitate politică - Dar toate partidele politice de dreapta,...
Renominalizarea Angelei Merkel la conducerea Germaniei este o alegere a curajului și a lungimii care, dincolo de disidența asupra politicii de austeritate, marchează continuitatea Europei în ceea ce privește valorile acceptării și integrării ca răspuns la Brexit...
Noul președinte american nu va ridica zidurile propuse în timpul campaniei sale electorale, dar, pentru a potoli furia clasei de mijloc care l-a adus la Casa Albă, va înfrâna globalizarea și va dezlănțui neîncrederea între Statele Unite și...
Creșterea britanică este drogată și nodurile ajung la un cap: prăbușirea lirei este de profundis al orașului și al sectorului serviciilor avansate, care se impunea ca pilon...
În ciuda intențiilor nobile ale autorităților de supraveghere, testele de stres generează mai degrabă incertitudine și volatilitate pe piață decât să promoveze încrederea în bănci și servesc mai ales speculatorilor - Problema tratamentului asimetric al riscurilor de...
Votul din Anglia, campania jihadistă, tentativa de lovitură de stat în Turcia: pierderea raționalității alimentează o escaladare către utilizarea forței și apariția unor oameni puternici - În perioada premergătoare alegerilor prezidențiale din SUA din 8 noiembrie, acest lucru ar putea beneficiu…
Tehnicienii de la Bruxelles iau licuricii pentru felinare - Există ajutor de stat dacă o singură bancă care a luat decizii greșite de management este salvată, dar nu există deloc dacă este în joc întregul sistem bancar - Italia...
Când Spania a fost eliminată de Italia la Campionatul European de Fotbal, spread-ul ei pe obligațiunile noastre de stat sa redus, se va întâmpla același lucru și cu obligațiunile italiene după eliminarea Germaniei? Poate da, dar evident că nu depinde...
Undă verde de la Comisia Europeană către Italia pentru o intervenție publică în sprijinul băncilor de până la 150 de miliarde de euro este înțeleaptă, dar întârzie - Este necesară o intervenție publică amplă, fără discriminare între diferitele tipuri de bănci pentru...
Vor învăța Berlin și Bruxelles lecția dacă Brexit va câștiga referendumul din Marea Britanie? Ei vor putea să renunțe la masca „ragiunatt” pentru a-și îmbrăca în sfârșit rolul oamenilor de stat prin implementarea unor politici care redau speranța cetățenilor și relansează un...
Nu lipsesc temerile că încetinirea economică a Chinei este mai bruscă decât se aștepta și că se declanșează „capcana veniturilor medii”, dar Beijingul poate evita efectele depresive de tip japonez pentru că criza financiară este mai gestionabilă...
Bula de reglementare europeană sufocă băncile care, în aceste condiții, nu vor putea finanța redresarea - Bail-in-ul, deși pleacă de la un principiu sacrosanț, riscă să creeze mai multe probleme decât să le rezolve prin nediferențierea între...
S&P a făcut multe greșeli cu ratingurile sale (Lehman mai presus de toate) - Piețele nu au crezut nici de această dată agenția americană, care este prea pesimistă cu privire la creșterea italiană și reduce comparația cu Spania la doar...
Amânarea majorării ratei Fed trimite trei semnale: 1) lucrul bun este efectul revigorant asupra contextului internațional; 2) lucrul rău este reducerea pentru zona euro a efectelor pozitive ale Qe; 3) tipul rău este riscul ca...
Criticile „Corriere della Sera” ale laureaților Nobel Krugman și Stiglitz asupra Greciei trebuie luate în considerare, dar criza de la Atena dezvăluie și deficitul de creștere al întregii Europe - Este corect să cerem țărilor cele mai slabe pentru...
Aderarea surpriză a întregii Europe la Banca Asiatică de Investiții în Infrastructură (AIIB) promovată de China este un semn al vremurilor și un alt pas către o lume multipolară care subminează hegemonia SUA - AIIB este o provocare pentru Banca Mondială de a...
Chiar în ziua în care rata BTP-urilor pe 10 ani scade sub 2%, iar spread-ul BTP-Bund scade la 120 de puncte de bază, Standard & Poor's scade ratingul Italiei la pragul „junk” - Dar...
Rezultatele proaste ale băncilor italiene la testele de stres EBA nu se datorează doar performanței economiei noastre, ci și metodelor de măsurare a riscului care au avut efecte asimetrice între activitățile de credit și cele financiare, penalizând băncile care...
ABE și BCE vor publica rezultatele testelor de stres și ale Evaluării calității activelor efectuate pe 130 de bănci europene în această duminică - În practică, este vorba de a evalua dacă băncile sunt capabile să reziste chiar și la șocurile externe...
După o neîncredere inițială, piețele încep să aprecieze Uniunea Bancară Europeană în vederea lansării supravegherii BCE din 4 noiembrie - Un test analitic efectuat pe trei bănci listate, dar excluse de la Supravegherea Europeană - Wuenstenrot german...
Acum șapte ani, criza creditelor ipotecare subprime a fost începutul unei crize care a devenit epocală și care lasă un scenariu de moloz: creșterea scăzută și prăbușirea ocupării forței de muncă subminează stabilitatea socială - Investițiile nu sunt suficiente pentru a ieși din ea...
La Congresul Mondial al Economiștilor (IEA), bătălia antiliberală a câștigătorului Premiului Nobel Joe Stiglitz a făcut pași mari înainte și chiar și Fondul Monetar are astăzi o flexibilitate pe care nu o avea în trecut - Dar există încă două mari...
Pentru succesul noii instituții care trebuie să controleze finanțele publice și să dialogheze cu Europa, este esențial ca Parlamentul să aleagă trei membri care sunt absolut independenți de politică și de înalta birocrație, foarte competenți, capabili să vorbească...
CONCLUZII FOREX AZI - Curtea Supremă Germană de la Karlsruhe, în timp ce a respins OMT-urile, a recunoscut pentru prima dată autoritatea superioară a Curții Europene de Justiție: este un punct de cotitură care aprinde speranța în Europa și care poate...
Bursa pedepsește băncile destinate să ajungă sub supravegherea bancară centralizată a BCE - Piețele cred că supravegherea europeană va fi mai strictă decât cea națională, dar esențial este că Eurotower evaluează cu atenție dificultățile băncilor...
Schizofrenic Premii Nobel pentru economie: Eugene F. Fama a fost acordat pentru teoria sa privind piețele eficiente, în timp ce Robert J. Schiller a fost premiat pentru celebra sa carte despre „Exuberanța irațională” a piețelor înseși - Lars Peter Hansen este...
Noul președinte al Fed, care a fost întotdeauna un „porumbel”, va continua politica monetară expansionistă a lui Bernanke și este probabil să întârzie ieșirea din Relaxarea cantitativă - Contextul cultural al primei femei șef a Fed este același...
Cinci ani mai târziu, trebuie recunoscut că nu s-a făcut suficient pentru a rezolva problemele care au dus la eșecul lui Lehman -? Într-adevăr, avem impresia că o mare parte a finanțelor a revenit în curând la...
Marea recesiune internațională s-a încheiat exact 6 ani: a fost de fapt 9 august 2007 când principalele bănci centrale ale planetei au fost nevoite să intervină pentru a înăbuși un boom anormal al ratelor dobânzilor interbancare - De la Lehman Brothers până astăzi,...
Fed a reușit să adopte o politică monetară expansivă într-o țară care are o politică fiscală nerestrictivă în ciuda dezechilibrului conturilor externe și rezultatul este că SUA se redresează - În Europa,...
Publicăm scrisoarea economistului și profesorului de la Lumsa Giovanni Ferri, ca răspuns către unul dintre studenții săi: „Puțini „greieri” în minte! Ieșirea din euro ar avea unele consecințe pozitive, precum competitivitatea exporturilor și sfârșitul austerității, dar ar fi un dezastru...
Futures, swap-uri, opțiuni, contracte forward rate: servesc ele la reducerea riscurilor financiare sau la creșterea volumului focului de speculații? Întrebarea este deschisă: depinde de modul în care sunt utilizate - Dar este izbitor că contractele derivate valorează în jur de 670...
Taxele aprind campania electorală, dar nu poți număra fără cârciumare - Ultimul guvern Berlusconi a crescut povara fiscală - Monti, prin reducerea spread-ului, a salvat Italia 59 de miliarde: asta face plauzibil faptul că...
E atât de multă discrepanță între „tehnicul” Monti care, de exemplu, a crescut taxele, și cel care „urcând” în politică își propune să le scadă cu măcar un punct procentual? Nu, de aceea - Și dacă fostul premier este confirmat...
De ce greșește Cavalerul când își bate joc de diferența dintre Btp și Bund - Cele trei motive care provoacă alarmă dacă răspândirea crește dincolo de nivelurile fiziologice - Cum a fost răspândirea în timpul guvernului Berlusconi și în timpul...
Ce va face acum președintele SUA în finanțe, economie și politică externă - Dacă va putea depăși capitalismul financiar, va consolida conducerea globală americană - În politica externă, acordați atenție Europei și liniștirii cu China - Și...
Mișcarea aripii lui Draghi dă speranță că zona euro va ieși în sfârșit din criză, dar cu două condiții: ca uniunea politică să fie întărită și pactul bancar să fie implementat și, mai mult, să se creeze din nou creștere și locuri de muncă...
Dacă calculăm numărul de medalii la 100 de milioane de locuitori, Zona Euro este stratosferică, ajungând la numărul de 51,0, mult mai mare decât cele 33,2 ale SUA și chiar mai mult decât cele 6,6 ale Chinei - Dar această imagine a puterii slăbește...
La 9 august 2007, prima criză globală cu adevărat mare a început cu creditele ipotecare subprime, în inima orașului Wall Street - Dezechilibre economice puternice, utilizarea anormală a datoriilor și finanțare nereglementată cu încredere oarbă în piață la baza...
Nu trebuie să ne bazăm pe judecățile agențiilor de rating, iar Moody's greșește foarte mult atât pentru că criza italiană este politică și nu se bazează pe fundamente economice, cât și pentru că, chiar și în ipoteza nefericită a scufundării monedei euro, Italia nu va...
În 1933, procurorul italo-american de neuitat din New York, Ferdinand Pecora, a reușit într-o lună să dezvăluie intrigile finanțatorilor de la originea Marelui Prăbușire din '29, deschizând calea Glass Steagall Act: Obama își amintește de asta pentru...
De unde vine cursa ascendentă a răspândirii? Desigur, din tensiunile piețelor financiare și din aversiunea față de riscul suveran alimentată astăzi de cursa Greciei către noi alegeri, dar nu putem uita neglijența politicienilor noștri cu privire la datorii...
Proiectul multi-act al lui Roland Berger: un fond central ar aduna active grecești de peste 100 de miliarde de euro pentru a fi vândute „fix” instituțiilor europene; cu veniturile, Atena și-ar răscumpăra obligațiunile prin reducerea datoriilor sub 100% și...
Dacă Atena dă faliment, starea de insolvență va fi declarată după închiderea piețelor. Grecii se tem că luni statul va anunța că nu își poate rambursa datoriile și că economiile vor fi șterse. Se întoarce spectrul cozilor lungi...
Ideea de a flexibiliza euroobligațiunile prin ancorarea lor la trei tranșe diferite de datorie publică (roșu, verde și galben) în funcție de profilul de risc este dificil de implementat, dar este teoretic interesantă și merită un studiu suplimentar.
Giovanni Ferri a absolvit științe economice la Universitatea din Siena și a obținut doctoratul în economie la Universitatea din New York. Este profesor titular de economie politică la LUMSA unde a prezidat cursul de master în Economie, management și administrarea afacerilor (2012-14); a co-fondat și conduce Centrul pentru Relații Bancare și Economie, privind importanța bunurilor relaționale pentru a spori dimensiunea persoanei umane și în economie; a conceput și co-implementat proiectul „Studenții cresc cu afaceri de familie”, pentru a atrage atenția asupra unui segment de afaceri vital pentru Italia, dar adesea trecut cu vederea de savanți și marginalizat în dezbaterea de politică economică