„Trebuie să găsim un acord săptămâna aceasta pur și simplu pentru că nu avem timp suplimentar”. Astfel, președintele Eurogrupului Jean Claude Juncker în ajunul goanei finale pentru pacea Greciei. Un alt Eurogrup se va întâlni astăzi. Mâine, liderii ar trebui să depună semnătura finală în timpul summitului UE. În acest fel, Parlamentul grec și Bundestagul german ar putea pecetlui acordul până în weekend.
Dificultățile abundă. Atât în Atena, unde stânga Syrizei contestă un plan care, potrivit Deutsche Bank, va avea un efect recesiv de 3% asupra PIB, cât și în Germania. Mai presus de toate, Fondul Monetar nu-și scutește criticile. Dar piețele rămân optimiste.
Seria creșterilor continuă la Tokyo (+0,5%), în teren pozitiv timp de șase sesiuni. Indicele Nikkei este la maximul din ultimii 18 ani, adică din 6 decembrie 1996. Scăderea yenului favorizează creșterea. Volatilitate încă puternică în bursele din China. Astăzi, Shanghai (+1,6%) se redresează datorită măsurilor expansive ale băncii centrale. Pozitive, dar precaute, listele din SUA, reținute: Dow Jones +0,13%, S&P500 +0,06%, Nasdaq +0,12%.
EUROPA ÎN RECUPERARE. ȘI EURO SE SĂRBĂBROAZĂ JOS
Cele mai relevante date provin de pe piețele valutare. Dolarul se întărește din nou, urcând la 1,117 față de euro de la 1,134 la final. Fenomenul este legat, parțial, de așteptările privind o creștere a ratelor dobânzilor în Statele Unite, încă din septembrie. Guvernatorul Fed, Jerome Powell, nu a exclus ieri posibilitatea unei majorări duble între septembrie și decembrie. Reacția T-Bonds a fost și ea imediată, urcând la 2,43%.
Dar, cu atât mai mult, evoluția pozitivă a economiei europene a contribuit atât la perspectiva unui acord în Grecia, cât și la semnele pozitive ale economiei (indicii Pmi la cele mai înalte cote de 4 ani). Dar de ce semnalele pozitive contribuie la declinul monedei euro și nu invers la consolidarea acesteia?
Așa răspunde Giuseppe Sersale, strategul Anthilia: „Moneda unică este dominată în mare măsură de fluxurile de portofoliu. Situația particulară din Europa (recuperarea economiei, rate negative și QE) îi vede pe investitori să demonteze poziții pe diverse active finanțate prin împrumuturi în euro în fazele de adversiune la risc și să le reagrupeze în cele ale apetitului pentru risc. Cu alte cuvinte, ședința de astăzi arată că, în condițiile în care situația Greciei se află într-un progres rapid, comerțul cu QE (mă împrumut în euro pentru a cumpăra alte active) care a caracterizat primul trimestru și a avut mult de suferit în al doilea, revine”.
MILAN +0,4%. FOCURI DE ARTIFICIA NOI LA ATENA
În timpul zilei, torpilele lansate împotriva păcii grecești au încetinit, dar nu au anulat spiritele animale ale piețelor. În Piazza Affari, indicele Ftse Mib a redus câștigurile la 0,4%. Frankfurt (+0,7%) și Paris (+1,2%) s-au descurcat mai bine. Madrid +0,3%. În afara zonei euro Londra +0,1%. Marge-ul Btp/Bund sa închis la 128 de puncte de bază, ducând randamentul italian pe 2,15 ani la 0,05%, în creștere cu XNUMX% față de luni.
Bursa de la Atena zboară (+6,11%). Comparativ cu minimele de săptămâna trecută, recuperarea este de 20%. Bilanțul de la începutul anului este încă 5% în pierdere. Ei recuperează, de asemenea, legăturile elene. Randamentul obligațiunii pe 2 ani (19,80%) scade sub 20% pentru prima dată de la jumătatea lunii mai, săptămâna trecută a atins 30%. Margetul pe 50 ani Grecia/Germania sa contractat cu încă 930 de puncte de bază, la 10,20, cel mai scăzut nivel de la începutul lunii martie. Randamentul (12,5%) este, de asemenea, la cel mai scăzut punct din martie. Vineri a oscilat în jurul valorii de XNUMX%.
GOLDMAN ȘI BARCLAYS PUSH BPM, FRÂNE UNICREDIT
Unul verde de la guvern a ajuns ieri la decretul-lege care conține măsuri de accelerare a executării garanțiilor la credite și introduce un regim fiscal mai favorabil asupra ajustărilor de valoare, permițând băncilor să abordeze problema creditelor neperformante brute care nu au fost niciodată atât de grele: în aprilie 191,5 miliarde, egal cu 10% din împrumuturile depreciate, în timp ce împrumutul total depășește 350 miliarde euro. Chiar înainte de lansarea prevederii, măsura a fost examinată de două rapoarte, de Barclays și Goldman Sachs, dedicate sistemului de creditare.
Banca Popolare di Milano a trecut cu note maxime (+2,5%), care a atins cel mai mare nivel din noiembrie 2010 la 0,9940 euro. Goldman Sachs a reiterat recomandarea Buy, ajustând prețul țintă la 1,13 euro de la 1,12 euro. Barclays a ridicat recomandarea la suprapondere de la greutate egală. Preț țintă la 1,10 euro de la 0,90 euro. Evaluare până la Ba3 și pentru Moody's. Instituția Piazza Meda este cel mai bun stoc bancar din indicele sectorial Eurostoxx cu +79%, indicele doar +18%.
În evidență a mai fost și Intesa Sanpaolo (+0,9%), după ce a atins un nou maxim din octombrie 2008 la 3,4480 euro în timpul ședinței. Moody's a actualizat ratingul pe termen lung al băncii la Baa1, confirmând perspectiva „stabilă”. SocGen a reiterat recomandarea Buy și ținta de 3,65 euro. Acțiunea câștigă cu 44% de la începutul anului și este al treilea cel mai bun blue chip din indicele Eurostoxx 50 (+16%).
În schimb, Unicredit încetinește (-0,88%). CEO Federico Ghizzoni a anunțat o ajustare fină a planului de afaceri 2013-2018 pentru a ține cont de noul scenariu economic și de ratele scăzute ale dobânzilor. „La prețurile actuale rămânem pozitivi pe acțiuni. Țintele planului industrial au avut în vedere venituri în banca de bază care par destul de optimiste în acest moment”, comentează Luca Comi de la ICBPI în comentariul zilnic.
Ubi Banca (-0,8%) și Banco Popolare (-0,7%) au corectat și ele în scădere. Monte Paschi + 0,5%. În gestionarea activelor, Azimut a făcut bine, câștigând 2,91%: Icbpi a început să efectueze acoperirea acțiunilor cu un rating de cumpărare și un preț țintă de 30,5 euro. Și Mediolanum a cumpărat bine, ridicat cu o cumpărare de la BofA-Merrill.
FCA, ASOSTE GIULIA. DAR ȘI NOU NU DIN FRONTA GM
Pentru Fiat Chrysler a sosit în sfârșit ziua prezentării Giulia, sedanul Alfa Romeo cu care Sergio Marchionne plănuiește să-și lanseze ascensiunea în categoria premium a pieței. În Piazza Affari, acțiunile câștigă 1,2%. Fondurile activiste ale GM și alți acționari importanți sunt cool în privința perspectivei unei fuziuni cu grupul italo-american, relatează Reuters.
Între timp, consiliul de administrație al PartnerRe, din ce în ce mai hotărât să respingă oferta de preluare lansată de Exor (+0,43%) ridică pentru acționari riscul ca societatea financiară din Torino să fie implicată, într-o viitoare intervenție financiară în sprijinul subsidiarei din sectorul auto, dacă fuziunea cu GM nu va avea loc. Răspunsul de la Torino este sec: consiliul de administrație al grupului de reasigurări desfășoară o campanie „iresponsabilă” pentru a-și deruta acționarii.
Pirelli -0,65%, cu acțiuni care s-au închis la 15,37 euro (încă peste nivelul următoarei oferte de licitație) a comunicat seara că consilierii tranzacției vor fi Deutsche Bank și Goldman Sachs. Directorii independenți vor folosi Citigroup.
COMENZI PUSH SAIPEM SI TENARIS
Enel Gren Power avansează (+ 3,5%), cel mai bun blue chip al zilei. Enel -0,2%, Snam +0,7%. Atlantia (+2,12%) a beneficiat de creșterea ratingului Bank of America – Merrill Lynch de la neutru la buy. Printre companiile petroliere Eni +0,1%. Saipem strălucește: +2,5%, ceea ce se adună la +6% de ieri. Titlul revine peste pragul psihologic de 10 euro. Închidere pozitivă și pentru Tenaris (+1,3%) care a semnat un contract important cu Statoil. Saras (+4,72%) condus de creșterea marjelor de rafinare la +5,60 dolari/baril, cel mai ridicat nivel de la începutul anului.
Telecom Italia pozitivă (+0,51%), în ciuda excluderii din lista de acțiuni TLC preferate a Nomura.
