„Niciun președinte nu a făcut mai multe lucruri decât mine la începutul mandatului de la Franklyn Delano Roosevelt”. Cuvintele lui Donald Trump pronunțate ieri într-un consiliu de miniștri reunit pentru a da echipa de conducere într-un moment crucial. De altfel, Jeff Sessions, loialul procuror federal care pe 10 ianuarie a jurat în fața parlamentarilor că „nu a avut niciodată contact cu rușii”, va apărea astăzi în Senat. Dar de atunci au apărut dovezi ale a trei întâlniri cu ambasadorul Moscovei. Nu este singura torpilă care sosește la Casa Albă, sub foc pentru provocările sistemului judiciar la legile privind imigrația și dat în judecată de statul Maryland pentru conflict de interese. Pe scurt, incertitudinea domnește suprem. Dar acest lucru nu va opri Fed-ul, hotărât să continue marșul unei majorări a ratei dobânzilor pentru a nu fi prins nepregătit în fața unei creșteri a cheltuielilor militare și de infrastructură.
Dar nici Theresa May nu are de ce să zâmbească, forțată să amâne prezentarea noului guvern în Parlament: grăbește-te sau riști să nu închei niciun acord, a sugerat Michel Barnier, desemnat de UE să negocieze Brexit. Pe scurt, muzica s-a schimbat: Uniunea Europeană, aflată deja sub asediu, a ieșit întărită de victoriile orbitoare ale lui Emmanuel Macron și de veștile bune sosite chiar și din Italia. Nu este încă punctul de cotitură, dar recuperarea Btp-ului și accelerarea ovăzului francez sunt de adevărat bun augur pentru viitorul euro.
ASIA RIDĂ CAPUL, WALL STREET ASTEPTĂ FED
Investitorii au revenit să cumpere companii de tehnologie peste noapte. Samsung (+0,5%) și LG (+1,3%) s-au întors la Seul după accidentul de luni. Indicele Kospi marchează cu +0,9%. Scădere modestă la Tokyo în schimb pentru Nikkei (-0,1%). Taiwan +0,2% datorită redresării sectorului chipsurilor. În jos doar Hon Hai (-0,5%), compania-mamă a Foxconn, fabrica de produse Apple. Hong Kong +0,5%, în scădere Shenzhen (-1,1%), lista tehnologică prin excelență. Cel mai bun din toate Sydney (+1,1%).
Wall Street a reacționat doar spre sfârșitul prăbușirii acțiunilor hi-tech: Dow Jones a pierdut 0,17%, S&P 500 cu 0,10%. Scăderea Nasadq a fost mai puternică (-0,52%), ceea ce a limitat totuși pagubele.
Așteptarea deciziilor Fed, care s-a întrunit de astăzi pentru a decide cu privire la majorarea dobânzii, a reținut și ea lista. De asemenea, sunt în discuție și metodele de reducere a bilanțului băncii, care a urcat la 4,200 miliarde de dolari din cauza achizițiilor de titluri efectuate în anii de recesiune.
STAFETA IN GE: FRUNZILE DUPPA 16 ANI
Pe de altă parte, unul dintre pilonii istorici ai capitalismului american, General Electric, a susținut Bursa, în creștere cu 3,6% după anunțul demisiei lui Jeff Immelt din funcția de CEO după 16 ani. Locul lui va fi luat de John Flannery, un alt veteran al companiei, până acum la cârma sectorului de sănătate. Demisia lui Immelt vine după luni de presiune din partea investitorului activ Trian Fund Management, care a criticat acțiunile sub preț care au scăzut cu 11% până în prezent, până vineri. Este al doilea cel mai prost blue chip Dow Jones după Verizon (-12%).
MĂRUL ȘI COLȚUL ÎN FURTUNA, APOI SALVARE
Totuși, așa cum sa întâmplat vineri, sesiunea a fost dominată de prăbușirea stocurilor de tehnologie. Dimineața, pierderile Nasdaq-ului au depășit 1,6%, doar pentru a-și reveni parțial în timpul sesiunii. În centrul atenției pe toată durata sesiunii Apple, care a cunoscut cea mai dramatică sesiune din ultimele 14 luni. În final, Apple, care a pierdut 4,3% dimineața, a redus pierderea la 2,46%, la 145,32 de dolari. Ceilalți Mari s-au îmbunătățit și ei: Netflix scade cu 4,17% (scăzut pentru ziua de azi - 6,1%). Alfabet limitează daune: -0,86% (față de -3,4%); Facebook -0,78% (-3,4% dimineața), Amazon -1,38% (de la -3,4%) și Microsoft -0,77% (de la -3,1%)
ETF ȘI IPHONE 8 PRINTRE CAUZELE CARELOR
Dar cu ce este legată furtuna? Și cât va dura? Două lucruri au declanșat vânzările masive ale giganților tehnologiei:
1) Un raport Goldman Sachs despre acțiunile FAAMG (Facebook, Amazon, Apple, Microsoft și Alphabet), jucători importanți în raliul Nasdaq din ianuarie. Împreună, aceste acțiuni au câștigat 660 de miliarde de dolari în capitalizare. Un boom caracterizat printr-o volatilitate scăzută, care este, subliniază analiştii, un călcâi lui Ahile dramatic: „Noi credem - se arată în raport - că volatilitatea scăzută ar putea determina oamenii să subestimeze riscurile inerente acestor grupuri, inclusiv expunerea ciclică, reglementările privind activitatea online sau antitrust. preocupări cauzate de invazia constantă de noi spații și sectoare”. Volatilitatea scăzută atrage pentru moment investitori pasivi care tranzacționează prin ETF-uri. Dar ce se va întâmpla, se întreabă Goldman, când aceiași investitori vor vinde împreună?
2) Nu mai puțin importante sunt dificultățile, reale sau presupuse, pe care tehnicienii le atribuie lansării iPhone 8. Apple, nedorind să depindă de un singur furnizor, a încredințat construcția modemului pentru conectarea la două companii diferite. , Qualcomm și intel. Dar, potrivit Bloomberg, există diferențe semnificative de performanță între cei doi furnizori. De aici și decizia de a paria totul pe Qualcomm, cu întârzieri puternice pentru proiect. În fața acestor indicii, Mizuho Securities și-a coborât raționamentul de la „cumpărare” la „neutru”: potrivit brokerului, stocul a încorporat deja beneficiile noilor produse viitoare.
CHIPS IN THE STORM: STM GOES TILT (-9,1%)
Desigur, cipurile au fost afectate de vânzări, precum și în SUA, Asia și Europa. Indicele sectorial Euro Stoxx a pierdut 3,7%. Printre cele mai slabe performanțe s-a numărat Stm, în scădere cu 9,1%, care a plătit pentru rolul său de furnizor al Apple. Germanul Infineon a pierdut 4,8%, olandezul Asml, principalul producător european de mașini pentru fabricarea așchiilor, a scăzut cu 4%.
Criza tehnologiei a coincis cu recuperarea indicelui Energetic, cel mai sacrificat până acum. Brent a revenit cu 1,5% la 48,76 USD (WTI la 46,39 USD) în ziua în care Qatar și-a confirmat angajamentul de a reduce stocurile globale de țiței până în martie 2018. Exxon a declarat că a încheiat cu o creștere de 0,97%. Chevrons +1,64%.
În Piazza Affari o creștere bună pentru Eni (+0,4%) și Tenaris (+0,3%). A fost ziua Saipem (+5,2%), cel mai bun blue chip în urma interviului cu președintele Andrea Colombo în care managerul confirmă disponibilitatea companiei de a viza, în așteptarea redresării pieței de echipamente petroliere, și alte sectoare: construcțiile. a parcurilor eoliene offshore și dezmembrarea platformelor petroliere care nu mai sunt utilizate. De la începutul anului, stocul a pierdut 33%.
FMI: PIB-ul ITALIAN VA CREȘTE CU 1,3%. MILAN -1%
„Scăderea riscului politic ajută obligațiunile italiene și franceze”. Pentru Financial Times, aceasta a fost cea mai importantă notă a zilei financiare europene. Dar dacă se aștepta triumful lui Emmanuel Macron, surpriza (de bun venit) a fost flop-ul celor 5 Stele, considerată o formație anti-euro. Răspunsul piețelor de acțiuni a fost cu totul diferit: chiar și în Europa, însă, efectul Tech a umbrit știrile pozitive ale situației politice.
Futurile la bursele europene anticipează o creștere moderată în această dimineață. La Milano, indicele FtseMib a scăzut cu 1%, până la 20.910 de puncte. Scăderi similare la Paris (-1,2%) și la Frankfurt (-0,98%). Pierderile la Madrid au fost mai mari (-1,24%). Londra limitează roșul la -0,21%, în așteptarea deciziilor Băncii Angliei așteptate pentru joia viitoare.
Fondul Monetar Internațional prevede că PIB-ul italian crește cu 1,3% în acest an, de la +0,8% estimat în aprilie, și „încetinirea până la aproximativ 1%” în 2018-2020. În documentul final al misiunii în Italia, FMI avertizează totuși cu privire la „riscuri semnificative de scădere” legate de fragilitatea financiară, incertitudinile politice și posibilele eșecuri în procesul de reformă, precum și politicile privind Brexit și SUA. Economiștii de la Washington reiterează că Italia ar trebui să reducă impozitele pe veniturile din muncă și din afaceri și să reintroducă taxa pe casele principale. Datele privind producția industrială italiană din aprilie au dezamăgit așteptările pieței: o încetinire de 0,4% față de martie, față de o prognoză de +0,2%.
RĂSPÂNDIREA SCADĂ, LICITAȚIA MEDII-LUNGIE AZI
BTP-urile au marcat o creștere bruscă, cu o scădere simultană a randamentelor și o îngustare a spread-ului, în urma rezultatelor alegerilor administrative și a lipsei de acțiune a Moody's asupra ratingului italian (ratingul Baa2 rămâne neschimbat cu o perspectivă negativă). ).
Ieri, spread-ul a scăzut până la 175 de puncte de bază, cel mai scăzut nivel de la sfârșitul lunii mai. Săptămâna trecută a depășit 200 de puncte de bază. Rata de referință pe 2,017 ani a înregistrat cel mai scăzut nivel de la sfârșitul lunii ianuarie la 12%. După buna licitație BOT de 6,5 luni de ieri (0,351 miliarde EUR plasate la o rată de -4,5% nou minim istoric), runda de alocări de la jumătatea lunii continuă și astăzi cu oferte între 5,5 și 3 miliarde în 7 și XNUMX -BTP-uri anuale.
Scăderea obligațiunii franceze pe 0,0 ani, până la 30%, a fost și mai semnificativă, cu un spread de XNUMX de puncte de bază pe bund: mai puțin de jumătate din maximele atinse la începutul lunii aprilie.
BĂNCI: UBI Își PRELUNGE PASUL, BĂNCILE VENEȚIENE STABILUL
Băncile din Milano au scăzut: cotațiile reflectă remorcherul care are loc între marile instituții și guvern, care și-ar dori ca acestea să fie implicate în salvarea celor două bănci din Veneto, în timp ce conducerea Unicredit (-0,15%) iar Antanta (-0,62%) rezistă. Banco Bpm a scăzut cu 2,03%, Bper Banca -2%. Banca Carige este în continuare în scădere semnificativă (-3,34%) după ce vineri consiliul de administrație l-a descurajat pe directorul general Guido Bastianini. Equita sim a redus prețul țintă al acțiunilor de la 0,25 la 0,20 euro, confirmând ratingul de păstrare.
Contrar tendinței Ubi Banca (+3,8%) în prima zi a majorării de capital: Banca Imi, Banco de Santander și Mediobanca vor acționa în continuare ca garanți și cobookrunner ai operațiunii (400 de milioane). Asigurări pozitive: Generali a crescut cu 1%, Unipol +1%, Poste Italiane +1,7%.
FRÂNE ENEL, THUD OF FERRARI
Enel a scăzut (-1,1%) în pofida opiniilor Barclays, care a ridicat prețul țintă al acțiunii de la 5 la 5,3 euro, confirmând recomandarea supraponderală, și a lui Exane Bnp Paribas, care a confirmat recomandarea de supraperformanță (preț țintă 4,9 euro). Terna -1,4%.
Prăbușire Ferrari (-3,86%) după dezamăgirea parțială a GP din Canada. Cnh Industrial a fost, de asemenea, slab (-2,9%). Fiat Chrysler (+0,4%). Leonardo are de suferit și în rândul industriașilor (-2,9%), victimă a valului de vânzări pe acțiunile Tech. Dar pentru Compania de Apărare au sosit vești bune: ministrul Economiei, Pier Carlo Padoan, și omologul său din Qatar, Ali S. Al Emadi, au confirmat cooperarea economică și financiară dintre cele două țări. Zi proastă pentru lux: Moncler greoi (-2,6%), Ferragamo (-0,4%) și Tod's (-1,3%) în jos.
Dintre micile capitalizări, Caltagirone Editore urcă la +21,1% și se poziționează peste prețul ofertei de preluare, stabilit la 1 euro, propus de acționarul majoritar. Gefran decolează cu +7% la știrea unui contract de furnizare de 23 de milioane. Super este și Pininfarina: +24,63% la începutul majorării de capital.
