Guvernul Greciei, așa cum este dezvăluit într-un document de lungă durată postat pe site obligațiuni grecești.gr, a cerut deținătorilor de obligațiuni să accepte un swap de valori mobiliare („swap”) care ar duce la o pierdere egală cu aproximativ 75% din capitalul investit. Grecia trebuie să-și restructureze datoria pentru a-și aduce traiectoria raportului datorie/PIB pe o traiectorie durabilă și să-și asigure cel de-al doilea pachet de salvare de 130 de miliarde EUR, evitând astfel incapacitatea de plată și o probabilă ieșire dezordonată ulterioară din euro. Pentru ca schimbul să aibă efect asupra cifrelor economice, procentul de aderențe trebuie să fie cel puțin egal cu 90%.
Și dacă nu? Ieșire din euro? Înapoi la Drahma? Depinde, nu neaparat... dacă procentul de aderențe ar fi între 70% și 90%, Atena ar avea posibilitatea de a-i face pe restul deținătorilor de obligațiuni să adere în alt mod. Dacă, în schimb, procentul ar fi prea mic (sub 2/3) propunerea ar fi abandonată și s-ar merge spre o implicită dezordonată, cu toate costurile asociate.
Advise Only, site-ul de consiliere financiară online fondat de Claudio Costamagna, am încercat să presupunem posibilele scenarii într-un videoclip de acum câteva zile. Ce ar trebui să faci dacă ești un investitor prins în „plasa grecească”? În primul rând o anumită pierdere (echivalentă cu 75% din investiție) este poate o alternativă mai bună pentru a petrece ani de zile cu o valoare nelichidă și probabil de nevânzare în portofoliu.
Potrivit autorităților elene, cei care pariază să nu se alăture sperând să recupereze 100 la maturitate nu au prea multe șanse de succes. Agenția pentru Datorii a declarat, de fapt, în mod amenințător că: „Grecia nu are în vedere posibilitatea de a pune la dispoziție resurse pentru creditorii privați care nu vor adera la PSI”, acordul cu creditorii privați (inițiativa sectorului privat) și că „având în vedere modificările propuse la legea elenă pentru emisiunea de obligațiuni de stat, Atena intenționează să declare modificările efective și obligatorii pentru toți deținătorii de obligațiuni”.
Cum să spun: uita de 100 cand expira, vei avea si tu 75, daca merge bine. Da, pentru că există și cazul în care Atena optează pentru un tratament discriminatoriu al creditorilor care nu acceptă oferta de schimb și nu autorizează modificările: aceștia ar deveni creditori subordonați și, prin urmare, ar fi rambursați zero la scadență. Dacă ar fi să cădem din nou într-o situație de default dezordonată, creditorii ar primi zero la scadență sau o sumă foarte mică de lăsat sub pomul de Crăciun pentru strănepoții noștri. Zero drahme, desigur...
Vizitați site-ul lui Doar consiliere
