La 30 ianuarie 2013, FOMC (Federal Open Market Committee) a declarat că Fed (Banca Centrală Americană) va adopta o politică „acomodativă” până la un rata somajului de 6,5%. Pe de altă parte, cel creștere reală Americana încă pare lentă și una înăsprirea monetară pare exagerat. Dar este totuși corect să adoptăm unul similar politică monetară (în ultimele luni, Fed a menținut un curs scurt aproape de zero, a cheltuit 85 de miliarde de dolari pe lună pentru achiziționarea de bonuri de stat și active ipotecare alternative etc...)?
Piața financiară americană și-a atins acum obiectivele niveluri pre-criză, rata de șomajul continuă să scadă (în timp ce forța de muncă crește), le băncile nu înregistrează probleme de lichiditate, Indicele prețurilor de consum a atins noi maxime.
Unde este criza? Dacă Fed ar persista într-o astfel de politică „acomodativă”, nu ar putea ajunge să creeze una criza inflationista?
Pe 21 februarie, bursele au înregistrat pierderi substanțiale în urma declarației unor membri ai Băncii Centrale a SUA potrivit căreia măsurile adoptate până acum ar putea ajunge să provoace dezechilibre economice și financiare.
Indicele de volatilitate a acțiunilor (VIX) nu a fost niciodată atât de scăzut în ultimii 6 ani (dați clic pe imagine pentru a mări). Acest lucru ar putea fi considerat un semn al nehotărâre, adevărul este că în ultimele decenii o situație de acest fel a precedat o perioadă de expansiunea pe piata (vezi figura 2). Aș spune așadar că piața americană intră acum într-o perioada de stabilitate e la loro criza este acum în spatele nostru.
Cu siguranță nu ar trebui să ne așteptăm la o creștere constantă a prețurilor, totuși cred că volatilitatea scăzută poate fi văzută ca un semn pozitiv.
De asemenea, este adevărat că, până acum, guvernul Obama nu pare să fi găsit modalitatea de a manevra corect „falca fiscală”. Cu toate acestea, cred că democrații merg în direcția bună și vor putea găsi acordul potrivit cu republicanii pentru a rezolva problema.
Rezumând, tot cred că merită investiții pe termen mediu în acțiuni din SUA. Investitorii sunt speriați când volatilitatea crește și, de asemenea, sunt speriați când volatilitatea scade. Nu ar fi mai bine să îmbrățișăm volatilitatea ca însoțitor de călătorie?
