Vești proaste, vești bune. Bursele din august confirmă regula: încetinirea economiei reale este interpretată de piețe ca o garanție a politicilor acomodative ale băncilor centrale și a măsurilor expansive. Și așa: Tokyo +0,2% arhivează o săptămână în creștere cu 3%, în ciuda scăderii PIB-ului (-1,7% pe o bază trimestrială). Sunt pariuri pe următoarele achiziții de pe listă (-6% din ianuarie) ale Fondului de Pensii al Guvernului care gestionează 1.200 de miliarde de dolari. Wall Street a urcat după creșterea surpriză a indemnizațiilor de șomaj din iulie, care amână începutul majorării ratelor: indicele Dow Jones +0,37%, S&P 500 +0,4% și Nasdaq +0,43%.
Europa reacționează ușor la ploaie rece de date neschimbate privind PIB-ul zonei euro, stagnarea Franței și, mai ales, scăderea surprinzătoare a PIB-ului german -.2%: Londra câștigă 0,4%, Paris +0,2%, Frankfurt. Scânteia redresării, în acest caz, a venit după cuvintele lui Vladimir Putin care a spus că Rusia va face tot posibilul pentru a opri conflictul din Ucraina. În timpul unei vizite în Crimeea, președintele rus a spus că Rusia „nu trebuie să se izoleze de restul lumii”.
Excepție a fost Piazza Affari -0,29%, indicele Ftse Mib la 19480. În această dimineață, euro s-a tranzacționat la 1,3362, în jurul minimului său din nouă luni. Petrolul scade după declarațiile lui Putin: Brentul scade cu 1,7%, până la 102,5 dolari barilul. Wti la 96,3 dolari (-1,3%).
BUNDUL DE 10 ANI SCADĂ SUB 1%
Economia încetinește, inflația din zona euro (+0,4%) coboară la un minim din ultimii cinci ani. Piețele sunt sigure că, în fața acestor date, BCE nu va putea decât să accelereze adoptarea relaxării cantitative și a altor „măsuri neconvenționale” difuzate în mod repetat de Mario Draghi. Drept urmare, a început o nouă cursă pentru Bund-ul german. Obligațiunile pe 0,988 ani au scăzut în timpul sesiunii până la XNUMX%, deoarece randamentul obligațiunilor pe doi ani a scăzut sub zero.
În realitate, este îndoielnic că banca centrală se va muta încă din 4 septembrie, data următoarei ședințe executive de la Frankfurt. Jens Weidmann, președintele Bundesbank, a reiterat că înainte de a se muta, Eurotower va trebui să evalueze rezultatul primei licitații a titlurilor de valoare Tltro (programată pentru 18 septembrie). finalizarea revizuirii calității activelor bilanțurilor bancare și finalizarea planului de achiziție de titluri securitizate.
Rata italiană pe 2,65 ani a ajuns la un minim de 164% (cu spread-ul cu Bund la XNUMX de puncte).
STUDIU TELECOM „COMBINAREA INDUSTRIALĂ” CU GVT
Tragere la țintă ieri pe Telecom Italia -1,5% sub presiune din cauza temerilor cu privire la o viitoare majorare de capital menită să finanțeze oferta pe Gvt brazilian, controlat de Vivendi. Într-o notă emisă în urma numeroaselor reportaje jurnalistice privind un presupus interes al Grupului Telecom Italia în achiziția companiei braziliene Gvt”, grupul confirmă că „sunt în desfășurare investigații cu privire la oportunitatea de a prezenta o ofertă a Vivendi (societatea-mamă a Gvt). de „combinație industrială” care ar include integrarea activităților braziliene ale celor două grupuri”. Telecom Italia precizează că nicio ofertă nu a fost finalizată până în prezent și că orice decizie de a continua operațiunea este supusă aprobării organelor corporative ale Telecom Italia și TimPart, care însă nu au fost convocate.
Combinația industrială, pare să se înțeleagă, nu presupune neapărat o investiție financiară puternică, cel puțin de natură să necesite o majorare de capital. Sub presiune este și Mediaset -1,42%, un posibil partener în operațiunea italo-franceză dar între timp legat de Telefonica.
STOP PENTRU POPULAR
Cu toate acestea, scăderea indicelui milanez s-a datorat în principal obținerii de profit în sectorul bancar, după o săptămână de recuperări. Rău, în special, Popularul. Banca Popolare di Milano a scăzut cu 2,67%, Bper 1,52% la 5,83 euro, Ubi Banca – 2,96%. Banco Popolare scade și el - 2,36% în negocierile cu Deutsche Bank pentru vânzarea unui bloc de credite neperformante deținute de Release (banca proastă creată de Italease). Unicredit a pierdut 1,8%, Intesa -1,2%, MontePaschi -2%. Companiile de asigurări sunt contestate: Generali -0,9%, UnipolSai +1,1%.
RECUPERAREA FIAT CONTINUA, MORGAN STANLEY PROMOVEAZĂ BUZZI
Stocurile industriale au fost pozitive: Fiat +2,2% își continuă redresarea după „sindromul de retragere”. avansează cu 2,2%. Finmeccanica +1,2%, StM câștigă 1,1%. Buzzi se remarcă printr-o creștere de 2,9% susținută de promovarea lui Morgan Stanley la Suprapondere de la Equal weight. Gtech-ul continuă să crească brusc +3,9%. Enel stabil -0,05%: Goldman Sachs a intervenit, ducând recomandarea de la vânzare la neutru.
GOLDMAN ÎI DĂ ÎNCĂRCAREA MONCLER
Dintre acțiunile de lux, Moncler marchează o creștere de 0,9% datorită Goldman Sachs care și-a ridicat ratingul la Cumpără de la Neutru. Luxottica +0,1%. Ferragamo -1,4%. Yoox scade și el cu -1,5%. Creștere puternică a Safilo +5,4%.
