Fed este gata să majoreze ratele și să înceapă să-și reducă bilanțul. Confirmarea a venit din lectura procesului-verbal al ședinței consiliului de administrație din 3-4 mai. În cadrul summit-ului, majoritatea membrilor comitetului monetar au subliniat necesitatea de a proceda „în curând” cu o nouă majorare. Mai mult, din iunie va intra în vigoare planul de reducere treptată a bilanţului Băncii Centrale de la actualul 4.500 de miliarde de dolari. Va fi o operațiune graduală: în fiecare lună se va anunța cantitatea de active care va fi lăsată să expire. Inițial, suma va fi foarte mică, pentru a fi apoi revizuită trimestrial.
Perspectiva unei majorări a ratei în iunie (considerată probabilă de 95% dintre observatori) nu a încetinit Wall Street: indicele S&P 500 a atins un nou record all-time de 2.404,4 puncte. Dar alte evenimente sunt presante: astăzi summitul OPEC de la Viena va trebui să confirme scăderile producției de petrol pentru 9 luni, cu atât mai necesare pentru a evita prăbușirea prețurilor în fața dificultăților Chinei, subliniate de prima retrogradare a Beijingului din 1989. În cele din urmă, se află necunoscutul Trump (din ce în ce mai mult în miza anchetatorilor care investighează Rusiagate), astăzi la Bruxelles pentru un prim test asupra relațiilor complicate dintre SUA și aliați.
ASIA POZITIV. ACORDUL OPEC PRIVIND TĂDERILE DE AZI
În acest context complicat, piețele au ales calea prudenței. Acțiunile chineze se mențin după retrogradarea Moody's. Shanghaiul crește cu 0,1%. Ieri, în urma anunțării deciziei agenției americane, aceasta pierduse 1,3% înainte de a-și reveni în timpul sesiunii. Toate celelalte piețe de valori din Asia Pacific au crescut și ele: Hong Kong +0,5%, Seul +0,9%, Mumbai +0,5%. Tokyo începe să se închidă cu o creștere de jumătate de punct procentual.
Bursa americană a reacționat cu o creștere moderată a datelor din minutele FOMC. Dow Jones a crescut cu 0,36%. NASDAQ +0,40%. Indicele S&P500, +0,25%, a înregistrat a cincea creștere consecutivă. De remarcat este scăderea Tiffany (-8,7%) după prăbușirea vânzărilor. Celălalt nume mare din sector, Signet Jewelers -7,2% a scăzut, de asemenea, brusc.
Petrolul a scăzut ușor, Wti a scăzut cu 11 cenți la 51,31 de dolari și Brent-ul a scăzut cu 22 de cenți la 53,93 de dolari în ajunul summitului de la Viena. Ministrul Energiei al Arabiei Saudite, Khalid Al-Falih, a declarat că cel mai mare producător din lume este gata să susțină o prelungire cu 9 luni a reducerii aprovizionării cu 1,8 milioane b/zi. Scopul, a subliniat el, este de a preveni scăderea prețurilor sub 50 de dolari. Kuweit nu exclude o tăietură mai adâncă. În Piazza Affari, Eni a pierdut 0,4%, Saipem -0,8%.
DRAGONI: PREȚELE UE NU VA CREȘTE. MILAN -0,2%
Închidere ușor în scădere pentru bursele europene. Astăzi, mai multe burse din Europa de Nord vor fi închise pentru sărbătoarea Înălțării Domnului. La Milano, indicele FtseMib a închis sesiunea în scădere cu 0,2%. Paris și Frankfurt au fost, de asemenea, ușor în scădere, ambele închizându-se la -0,3%. Rebound la Londra (+0,4%) după scăderea de marți.
Mario Draghi, vorbind la Madrid, a confirmat orientarea expansivă a BCE: ratele dobânzilor vor începe să crească abia la sfârșitul programului de cumpărare de obligațiuni, a declarat președintele BCE în primul său discurs după cuvintele Angelei Merkel despre euro „prea scăzut”.
„Într-o uniune a mai multor țări precum zona euro – a răspuns bancherul – achizițiile de titluri sunt inevitabil mai greu de calibrat și implementat și este mai probabil să producă efecte secundare”.
Pe aceeași lungime de undă se află și economistul șef al Băncii Centrale Europene, Peter Praet: „Presiunile asupra inflației subiacente oferă încă indicii insuficiente ale unui trend ascendent convingător, în fața presiunilor interne, în special a celor ale salariilor, care rămân slabe” .
Cu toate acestea, observatorii sunt convinși că în ședința din iunie BCE va ceda ceva șoimilor, dar nu va depăși anularea referinței la „posibilele riscuri de declin” ale economiei sau modificarea ghidului. Deocamdată nu va exista temuta slăbire.
COMOARE, AZI SCHIMB, MÂINE LICITAȚIILE
Sfârșit de sesiune cu semn negativ pe secundarul italian care pierde ușor teren în fața Germaniei. Pe 2,138 ani s-a tranzacționat la 174%. Lărgirea spread-urilor față de Bund – două puncte de bază pentru diferența Italia/Germania pe parcursul a zece ani (la XNUMX de puncte de bază) – este resimțită în special de titlurile portugheze.
În ședința Consiliului Ecofin, Lisabona a cerut ieri UE autorizația de a rambursa în avans 10 miliarde de datorii către Fondul Monetar Internațional, pe care plătește dobândă relativ mare, pentru a merge să se refinanțeze pe piață la costuri mai mici. Prin urmare, perspectiva este pentru nevoi mai mari de colectare de acum până la sfârșitul anului.
Presiunea asupra ziarului grecesc continuă după un nou impas privind restructurarea datoriilor la reuniunea lunară a Eurogrupului. Rezultatul redeschiderii Bund-ului pe 2,45 ani a fost pozitiv pentru piața germană: 0,39 miliarde plasate la o rată medie de 0,36% (XNUMX% în licitația anterioară).
Licitațiile de sfârșit de lună sunt în desfășurare, precedate astăzi de a doua operațiune de schimb a anului, prima implementată vreodată pe un BTP italian. Trezoreria oferă răscumpărarea a până la 3 miliarde de obligațiuni BTP Italia care expiră în noiembrie 2017 în schimbul a patru BTP și un CctEu. Mâine va fi rândul Ctz și Btpei (maximum de 3,5 miliarde din noul Ctz în mai 2019 și până la 1,5 miliarde de BtpEi în 2028 și 2014), în timp ce luni Bot-ul de șase luni iese la licitație pentru 6 miliarde. Se inchide martea viitoare cu oferta pe termen mediu-lung.
ZBORUL BANCEI BPM CONTINUA. FUM NEGRU PENTRU POP VICENZA
Necunoscutul din ce în ce mai grav al salvarea băncilor venețiene nu a afectat soliditatea sectorului valorilor mobiliare bancare. În centrul atenției continuă să fie Banco Bpm, +4% pe valul de așteptări pentru vânzarea Project Rainbow, un portofoliu de credite neperformante în valoare de aproximativ 750 milioane euro cu imobiliare subiacentă, ofertele ar trebui să fie în jur de 250 -300 milioane de euro, deci până la aproximativ 40% din valoarea nominală.
De asemenea, în evidență este o altă fostă bancă populară, Credito Valtellinese, +8% la pariurile pieței pe un acord de bancassurance strâns cu un partener din sectorul de mare calibru. Celelalte bănci au fost pozitive: Unicredit neschimbat, Intesa -0,2%, Ubi +1,7%.
Rezultatul negativ al întâlnirii dintre conducerea BPVI și Veneto Banca și conducerea competiției europene. Comisia este fermă în poziția sa și cere un miliard de resurse suplimentare de la persoane private pentru a acorda aprobarea pentru salvarea. Astăzi va avea loc summitul de urgență de la Trezorerie, cu prezenți șefii celor două institute. Salvarea băncilor din Veneto, o operațiune în valoare de 6,4 miliarde, prevede deja o contribuție din capitalul privat constând în majorarea de capital plătită de Atlante și conversia obligațiunilor subordonate. Ipoteza unei noi intervenții în sistem vede multe bănci împotriva ei, după cum a subliniat CEO-ul Intesa, Carlo Messina: „Cu aceste instituții – a spus el – persoanele private au pierdut deja sau pierd bani; în acest moment este necesar să se garanteze posibilitatea de a le pune în siguranță printr-o intervenție publică care este acum în construcție din decembrie anul trecut”.
Companiile de asigurări au contrastat, Generali pierzând cu 1,6% și Unipol în creștere cu 2,5%. Suflet strălucitor (+2,9%).
EL ȚINE FCA. AVOCATI: CAZ DIFERIT DE VOLKSWAGEN
Companiile de automobile sunt încă sub criză în Europa (indicele Stoxx -0,7%). Daimler a pierdut 1,9%, coborând la cel mai scăzut nivel de la începutul anului: ieri, poliția a percheziționat biroul din Stuttgart în căutarea documentelor pentru ancheta privind emisiile.
Fiat Chrysler (-0,5%) a limitat daunele după ce Departamentul de Justiție al SUA a intentat un proces împotriva producătorului auto pentru emisiile motoarelor diesel. Titlul, după un început în scădere, și-a resetat pierderile la începutul după-amiezii și apoi a revenit din nou pe roșu. Banca Imi, Icbpi, Mediobanca Securities, Banca Akros au confirmat recomandarile pozitive privind actiunea.
Robert Giuffra, avocat al FCA, dar și reprezentant al Volkswagen în cazul emisiilor manipulate, a explicat ieri în cadrul ședinței de judecată că „cazul privind emisiile manipulate care implică 104 de SUV-uri Jeep Grand Cherokee și pick-up-uri marca Ram cu motoare diesel de la FCA nu poate. să fie prea comparabil cu Dieselgate care vede grupul Volkswagen sub acuzație”. Giuffra a subliniat că, spre deosebire de ceea ce s-a întâmplat la începutul disputei care a implicat Volkswagen, FCA a propus deja o modificare software prin care poate rezolva orice problemă legată de motor fără a penaliza performanța sau valoarea mașinii.
THUD OF FERRAGAMO: VÂNZĂRILE SE Așteaptă să scadă ÎN CHINA
Trebuie remarcată scăderea bruscă a lui Ferragamo (-5,1%). Într-un eveniment parizian susținut de Kepler Cheuvreux, conducerea companiei florentine a fost deosebit de precaută cu privire la perspectivele de profitabilitate (marja brută) pentru 2017. Există și îngrijorări cu privire la stabilitatea vânzărilor din China, după ce Moody's a retrogradat ratingul Beijingului. Ferragamo realizează aproximativ 31% din vânzările sale cu clienții chinezi, inclusiv vânzări directe pe teritoriul Republicii Populare (14%), turiștii chinezi din Macao și Hong Kong (7%) și turiștii chinezi care călătoresc în Europa și SUA.
Utilitatile au fost negative: Enel a scazut cu 0,9%, Snam -1,4%, Terna -1,4%. Pozitiv Telecom Italia, +0,8%.
