La Banca Centrală Europeană, condus de Christine Lagarde, și-a lansat raport anual dedicat anului 2023, oferind o imagine de ansamblu detaliată a rezultatelor obținute și a provocărilor cu care se confruntă. Pe parcursul anului, BCE a continuat să înăsprească politica monetară și, prin urmare, a contribuit la reducerea în continuare a inflației prin reducerea cererii. În general, din ianuarie până în septembrie, a crescut Taxi de interes pentru un total de 200 de puncte de bază. Această politică restrictivă a avut un impact semnificativ asupra piețelor financiare, inclusiv asupra piețelor financiarerandamentele obligațiunilor de stat italiene.
Lupta împotriva inflației și a creșterii ratelor
Raportul subliniază importanța strategiei adoptate de BCE în 2023 pentru a contracarainflația: Creșterile continue ale ratelor, care au început în 2022, au fost un răspuns direct la nevoia de a reduce escaladarea prețurilor în zona euro. Raportul evidențiază două evoluții cruciale care au contribuit la reducerea inflației pe parcursul anului. În primul rând, a existat o reducere semnificativă a prețurilor la energie în urma creșterii cauzate de invazia rusă a Ucrainei, acest factor reprezentând jumătate din scăderea globală a inflației. În al doilea rând, BCE a continuat să înăsprească politica monetară, vizând restabilirea stabilității economice și financiare, contribuind astfel la reducerea în continuare a inflației. încetinirea la cerere.
Cu toate acestea, în ciuda acestor măsuri restrictive, „inflația de bază a rămas ridicată, cu presiuni interne puternice asupra prețurilor”, după cum se arată în raportul anual publicat astăzi. Banca Centrală Europeană s-a angajat să mențină dobânzile la aceste niveluri atâta timp cât este necesar, continuând să adopte o abordare bazată pe analiza datelor și pe criteriile deja menționate pentru a determina nivelul și durata corespunzătoare a poziției restrictive.
Dar acum BCE ar fi gata de schimbare înregistrați, cel puțin conform celor spuse de președintele Lagarde la CNBC în marginea reuniunilor de primăvară ale Fondului Monetar Internațional (FMI), întotdeauna „dacă nu sunt șocuri grave”.
Înăsprirea cantitativă și reducerea bugetului
BCE a început procesul de Strângere cantitativă (QT) în 2023 prin reducerea bilanţului său, care fusese extins anterior prin programul de cumpărare de active. Această strategie a avut ca rezultat o reducere semnificativă a bilanțului Băncii, cu o scădere de peste 1.000 de miliarde în cursul anului 2023. În plus, au fost întrerupte reinvestițiile de titluri scadente și reinvestițiile în programul de achiziții pentru situația de urgență pandemică.
Inițiativa de înăsprire a BCE, cunoscută sub denumirea de înăsprire cantitativă (QT) a stârnit îngrijorare în guvernul Meloni, deoarece a presupus nu numai reducerea bilanțului Băncii, ci și reducerea achiziții de BTP si altul titluri de stat a zonei euro efectuate anterior. Această mișcare a lipsit brusc noile obligațiuni de stat de un cumpărător major care anterior le-a absorbit în cantități mari, susținând datoria publică a Italiei. În special, randamentele BTP au crescut cu aproape 200 de puncte de bază până la un vârf de aproximativ 5%, înainte de a scădea la 3,5% după cea mai recentă creștere a ratei BCE.
Managementul riscului financiar
Eurosistemul a monitorizat și gestionat continuu riscuri financiare legate de politica sa monetară, acordând o atenție deosebită impactului creșterii ratelor dobânzii și riscurilor de scădere asupra creșterii. Modificările aduse managementului riscului de către Eurosistem în 2023 au inclus o mai mare diversificare a surselor de rating de credit și o orientare mai atentă către achizițiile de obligațiuni corporative în conformitate cu obiectivele climatice.
În ciuda provocărilor, mediul financiar european rămâne rezistent în cursul anului 2023. Le bănci și-au menținut o rezistență bună, chiar dacă sectorul financiar nebancar a rămas vulnerabil la riscurile de lichiditate și de credit. Autoritățile au activat măsuri pentru consolidarea sectorului financiar, menținerea rezervelor adecvate și stricte și consolidarea cerințelor macroprudențiale.
Inovații și provocări viitoare
Raportul BCE evidențiază, de asemenea, inovațiile și provocările viitoare cu care se confruntă instituția în cursul anului 2023. Printre acestea, lansarea programului noul sistem de plată angro T2, proiectul digital euro și planificarea unei noi serii de bancnote euro. În plus, este subliniată importanța extinderii zonei euro, odată cu aderarea Croației în 2023, reflectând atractivitatea și stabilitatea monedei unice europene.
