Primul test adevărat de foc pentru politica economică a noului președinte vine la 15 zile de la inaugurarea lui Donald Trump la Casa Albă: datele despre piața muncii care vor fi anunțate astăzi. Cifrele în creștere puternică ar putea convinge Fed să majoreze dobânzile mai devreme decât se aștepta, așa cum a anticipat deja procesele verbale ale Băncii Centrale. Dar statisticile de ieri nu au oferit prea multă lumină, rezultatul favorizând cea mai accentuată scădere a dolarului din ultimele luni (de la 1,048 la 1,060) însoțită de alte efecte secundare: aurul (+1,7%) marchează cel mai mare câștig de o zi din septembrie; creșterea bruscă a randamentului obligațiunii T (de la 2,35 la 2,41%), care s-a reflectat și în obligațiunile de stat europene și spread-urile din zona euro (Bund/Btp până la 171 de puncte).
Dar aceste mișcări trec pe spatele perspectivei unui război valutar. Mexic, sub focul provocărilor lui Trump (după presiuni asupra Ford și GM, ieri a venit rândul Toyota, sfătuită cu tărie să nu construiască o nouă fabrică în țară) a intrat ieri în ofensivă. Banca centrală a Mexicului a vândut cel puțin 1 miliard de dolari în valută americană în timpul tranzacțiilor de dimineață.
Directorul de operațiuni interne al băncii centrale, Juan Garcia, a confirmat vânzarea, adăugând că aceasta va continua pe tot parcursul zilei, dar nu a precizat suma. Așa a început un joc periculos, rod al protecționismului năprasnic. Ce se va întâmpla dacă Beijingul, o altă țintă a atacurilor lui Trump, va urma exemplul Băncii Mexicului, condusă printre altele de Agustìn Carstens, unul dintre cei mai respectați bancheri care va trece președinția BRI de la Basel în iulie? Va fi, prezice Martin Wolf, economist-șef al Financial Times, începutul sfârșitului conducerii occidentale a economiei globale.
CHINA APĂRĂ YUANUL ÎMPOTRIVA INAMULUI TRUMP
Plecare mut, în această dimineață, spre piețe. Dar prognoza Bursa de Valori prezice o mare entuziasm începând cu ora 14, când vor apărea datele din SUA. Dolarul încetinește, Bursa de la Tokyo încetinește (-0,4%). În schimb, yuanul a urcat la 6,7833, în urma intervenției Băncii Centrale pe piața interbancară din Hong Kong care a descurajat speculațiile cu moneda chineză: Beijingul vrea să împiedice cursul de schimb să depășească 7 înainte de 20 ianuarie, data inaugurării inamicului. Trump la Casa Albă.
RUTE AMAZONICE TRADE VECHI: MACY'S -13,9%
Sesiune contrastată a piețelor din SUA: Nasdaq a crescut cu 0,2%, la 5,487.94, la mai puțin de un punct față de recordul all-time. Dow Jones (-0,21%) a scăzut la 19,899.29 puncte, ușor în scădere a S&P 500 (-0,08%).
Noile cereri de șomaj au scăzut la un minim de opt săptămâni, la 235.000, dar noile locuri de muncă din sectorul privat (153) au venit mai puțin decât se aștepta.
Pe Wall Street a avut loc depășirea comerțului electronic: Macy's (-13,89%) și Kohl's (-19,02%) s-au prăbușit după soldul dezamăgitor al vânzărilor de Crăciun; Amazon triumfă (+3,07%).
ULEIUL, ARABIA DUNCA TIEILE. ENI MAI PUTERNIC ÎN EGIPTUL
Ușuri și coborâșuri de petrol. Brent este tranzacționat în această dimineață la 56,89 dolari (-0,8%, +3,1% variație săptămânală) după creșterea bruscă a stocurilor din SUA.
Arabia Saudită a redus producția cu cel puțin 486 de barili pe zi la 10,06 milioane de barili în ianuarie, respectând limitele stabilite de acordul producătorilor.
La Piazza Affari Eni -0,3%. Întâlnirea de miercuri de la Cairo dintre președintele Egiptului și CEO-ul câinelui cu șase picioare Claudio Descalzi, pentru Banca Imi (rating buy, target price la 17,4 euro) reprezintă confirmarea obiectivelor de producție ale grupului pentru 2017. Pentru Equita, compania ar putea anunța în prima parte a anului cedarea unei acțiuni din Zona 4 din Mozambic pentru 1,7 miliarde de euro. Tenaris -0,17%, în ciuda faptului că Bernstein a crescut ținta de la 18 la 20 de euro (depășire).
EUROPA: SACI PLATE, PLOIA DE TITLURI DE DATORI
Există un climat de anticipare pentru acțiunile europene, care au pus o mică sesiune plină de evenimente în seif în așteptarea datelor despre locurile de muncă din SUA. Milano a închis la 19.643 de puncte, în creștere cu 0,08%, pozitiv ca Madrid (+0,18%). Chiar sub paritatea Frankfurt (-0,1%), Paris (-0,13%) și Londra (-0,03%).
Zi plină de evenimente pe piața secundară italiană, condiționată de oferta abundentă de noi titluri în zona euro. Diferența dintre BTP și Bund s-a situat la 169 de puncte (cu un vârf de 171, cel mai mare de la jumătatea lunii decembrie) și rata pe zece ani la 1,94% de la 1,88% la ultima închidere (în timpul sesiunii diferența sa mărit la 1,99%).
Diferența de randament dintre Italia și Spania a crescut la 47 de puncte: ieri Madrid a plasat obligațiuni pe termen mediu-lung de 4,1 miliarde la rate în creștere. Franța a oferit patru OAT, inclusiv o obligațiune pe 50 de ani, pentru o sumă de 9,5 miliarde. Licitațiile italiene de la jumătatea lunii vor începe și săptămâna viitoare: pe 11 ianuarie, Trezoreria va oferi 7 miliarde de BOT-uri pe 12 luni față de 7 cu scadență.
BPM BENCH, CURSA REINUA. BANCA NORGES ARE 3,64%
Sectorul bancar este încă plin de viață în Piazza Affari (+0,7% indicele sectorial). Banco Bpm urcă din nou, cu un salt de 3,75% care aduce creșterea globală a primelor patru sesiuni din 23 la aproape 2017%, în care s-a tranzacționat peste 10% din capital. Mulți investitori se repoziționează pariând pe viitoarele noi structuri de control ale celui de-al treilea grup bancar italian ca mărime.
Dintre investitorii instituționali, Norges Bank controlează 3,64% din capital. BofA Merrill Lynch a început acoperirea acțiunilor cu o cumpărare (confirmând recomandarea anterioară a celor două bănci de sine stătătoare) cu un preț țintă de 3,4 euro, invocând potențialele sinergii ale noii entități bancare și flexibilitatea capitalului.
Creștere bună și pentru Finecobank (+2,2%), în timp ce marile Intesa și Unicredit limitează creșterile la 0,7%, respectiv 0,4%. Generali slabe (-0,6%): Ubs și-a majorat prețul țintă al acțiunilor de la 14,4 la 15,7 euro (rating buy), în timp ce JP Morgan și-a confirmat recomandarea supraponderală. S&P Global Market Intelligence a redus, în schimb, judecata de la cumpărare la deținere.
MEDIOBANCA: „ESTE O OPORTUNITATE PENTRU FCA TRUMP”. ȚINTA SE RISCĂ LA 12 EURO
Sectorul auto este în centrul atenției. Cnh are o creștere de 3%. Brembo a crescut și el (+1,2%). Fiat Chrysler limitează creșterea la 0,7%, absorbind ușor scăderea vânzărilor în SUA (-10% în decembrie, a treia scădere consecutivă). Pe de altă parte, situația pe piața braziliană se îmbunătățește: pentru 2017 se prognozează o creștere de 4%, la 2,13 milioane de vehicule față de 2,05 milioane anul trecut (-20,2%).
Mediobanca Securities a recompensat stocul ștergând incertitudinile legate de nominalizarea lui Donald Trump la Casa Albă. Începutul noii președinții nu reprezintă un pericol, dacă ceva o oportunitate pentru grupul controlat de Exor: scenariile de fuziuni și achiziții s-ar putea redeschide în Statele Unite, fără a uita că „sectorul este în pragul unei schimbări epocale din punct de vedere tehnologic” , element care „ar putea duce la o separare între mărcile destinate pieței de masă și cele premium din portofoliul FCA”, inclusiv Alfa și Maserati.
În ciuda creșterii recente, acțiunile se tranzacționează la un multiplu de 5,1 ori mai mare decât prețul/câștigurile estimate de consens și de 4 ori față de cel asumat de Piazzetta Cuccia. „În cazul în care grupul ar atinge niveluri medii față de cele indicate în ghidul din 2018, multiplu p/e la care s-ar tranzacționa acțiunea ar fi egal cu 2,8 ori”, a calculat banca de investiții care a ridicat ratingul acțiunii de la neutru la depășesc, prețul țintă crescând de la 7 la 12 euro (+71%).
PARMALAT SE RIESCĂ LA 3 EURO: OFERTA DE PRELUARE MAI DIFICILĂ
Întâlnirea Mediaset va avea loc pe 18 ianuarie la Londra. Vânzări puternice pe Telecom Italia (-1,4%). La capătul listei Luxottica (-2,9%), în scădere pentru a treia sesiune consecutivă. Parmalat a urcat cu 0,33%, la 3 euro, cu mult peste prețul ofertei de licitație de 2,8 euro anunțat de Lactalis.
Fincantieri a avansat cu 3,5%, extinzând câștigurile din ultimele zile, în așteptarea noilor evoluții pe frontul ofertei pentru STX Franța și a rezultatului ofertei de preluare pe Vard. Boom al Cti Biopharma (+18,1%), după ridicarea suspendării clinice deja dispusă de Food and Drug Administration asupra tuturor studiilor clinice efectuate în cadrul cererii de aprobare a unui nou medicament experimental prezentat pentru Pacritin.
