Atenție, Soarele Răsare al ratelor dobânzilor este pe cale să decoleze. Poate deja azi, poate mâine cel mult peste o lună Banca Centrală a Japoniei, va declara capăt a celui lung sezon de scădere a ratelor, care a început în 1991, a început să intre în recesiune. Rezultatul? A lung harakiri, a treia economie ca mărime de pe planetă, a plonjat într-un dramatic "capcană de lichiditate” din memoria keynesiană care timp de mai bine de o generație, așa cum s-a întâmplat în criza anilor ’2016, i-a împins pe japonezi să amâne cheltuielile pentru că, datorită deflației, ”ceea ce costă zece astăzi mâine vei cumpăra cu nouă”. A fost nevoie de mai bine de treizeci de ani pentru a ajunge la fundul „capcanei”, aproape zece de când, în XNUMX, Banca Japoniei a urmat o politică de dobândă sub zero, ultima încercare de a ameliora economia plină de datorii din oxigen.
Japonia: se apropie creșterea salariului mediu
Acum, poate deja astăzi, punctul de cotitură. Vinerea trecută, reprezentanții sindicali au anunțat că, la finalul negocierilor cu companiile de top din țară, s-a luat o decizie creșterea medie a salariilor de ordinul a 5,28%, de departe cel mai mare de la începutul anilor '90, destinat să pună în mișcare, odată cu creșterea salariilor, de asemenea cresterea ratelor. Cu binecuvântarea tuturor, de la guvern până la partenerii sociali. Până la marii investitori care, în urma Warren Buffett, a anticipat trezirea finanțelor japoneze, printre favoritele de astăzi ale Black Rock și ale celorlalți Bigs. Promovarea unei țări care ridică salariile împreună cu costul banilor poate părea bizară la prima vedere. Dar acesta este rezultatul unei lungi serii de paradoxuri care au testat sever rezistența sistemului condiționat de creșterea datoriei publice (în fața economiilor private mari. Și mai paradoxal, subliniază Wall Street Journal, moderația, sau mai bine zis temerile, cu care japonezii reacționează la creșterea salariilor. Popularitatea primului ministru Kishida a scăzut la minim (-25% în câteva luni), în timp ce răspândirea s-a extins frica de creșterea prețurilor. Și astfel marile nume din industrie salută noua situație, începând cu Toyota, care salută creșterea salariilor, dar nu și companiile mici, îngrijorate de explozia costurilor.
Japonia: începe „revoluția prețurilor”.
La „revoluția” prețurilor. oricum a plecat. Și va avea consecințe importante pentru toată lumea, inclusiv pentru bursele noastre de origine.
Japonia, de fapt, va înceta în curând să mai fie acolo baza comerțului global de transport. De zeci de ani, finanțele japoneze a susținut operațiunile speculative: oamenii se împrumută în yeni, la dobândă zero, iar apoi reinvestește în alte valute. Va fi tot asa? Probabil ca nu. Așa o vede RBC BlueBay, care se numără printre subiectele pe care le-a recomandat de ceva vreme vinde yeni pe așteptarea sfârșitului erei deflației. „Credem că ratele de numerar din Japonia vor crește la 0,5% în acest an, inflația depășind previziunile consensului național.” Recomandă și casa de management canadiană vinde datoria japoneză deoarece se așteaptă să vadă pe 1,25 ani o rată de rentabilitate de 0,77% până la sfârșitul anului, de la actualul XNUMX%.
Schimbarea de decor nu afectează bursa care continuă să zboare
Schimbarea decorului Nu ar trebui să fie vorba de acțiuni a atins cele mai înalte cote din istorie la începutul lunii martie sub impulsul Softbank sau Asahi Intecc, lider mondial în producția de dispozitive de asistență cardiovasculară, mai degrabă decât Oriental Land, care administrează Disneyland Tokyo, cel mai popular parc tematic din Asia, unde tokiiții din toate generațiile și turiștii străini trecători se bucură de versiunea japoneză a clasicilor culturali americani.
Tokyo este „o piață pe care mulți investitori globali au neglijat-o prea mult timp”, se arată în nota semnată de Dowding. BlackRock și Man Group se numără printre cei convinși că mai este loc de avantaj.
Yue Bamba, șeful investițiilor active din Japonia la BlackRock, consideră că banca centrală va ridica dobânzile foarte treptat, fiind foarte atentă să mențină condiții acomodative stimulatoare. La începutul acestei luni, strategii Goldman Sachs, Kazunori Tatebe și Bruce Kirk, și-au ridicat obiectivul de douăsprezece luni pentru indicele general Topix.
