În ultima întâlnire, cel BCE a decis să mențină ratele dobânzilor constante, dar a trimis un semnal clar: o criză se profilează tăiat în iunie. Această mișcare ar anticipa acțiunea Rezervei Federale din Statele Unite, unde creșterea economică robustă și inflația persistentă (la 3,5% în martie) amână orice reduceri. În zona euro însă, inflația continuă să scadă, determinată de prețuri mai stabile la alimente și mărfuri. Cele mai multe măsuri ale inflației de bază sunt în scădere, dinamica salariilor se moderează treptat, iar întreprinderile absorb o parte din creșterea costurilor forței de muncă în profiturile lor. Condițiile de finanțare rămân restrictive, iar creșterile stabilite anterior ale ratelor dobânzii continuă să afecteze cererea, contribuind la reducerea inflației. Cu toate acestea, presiunile interne ale prețurilor sunt puternice și mențin inflația serviciilor la un nivel ridicat.
Aceasta este ceea ce reiese în ultimul buletinul economic al BCE.
Economia zonei euro rămâne slabă: serviciile se redresează încet, incertitudini legate de salarii
Primul trimestru al anului 2024 a fost martorul unui slăbiciune în economie a zonei euro, cu producție limitată în special în sectoarele mari consumatoare de energie. Cu toate acestea, unul se profilează recuperare treptată pe parcursul anului, impulsionată în principal de servicii și susținută de creșterea veniturilor reale și de prognozele de creștere a exporturilor. În cele din urmă, politica monetară ar trebui să aibă un efect mai puțin de amortizare asupra cererii în timp. Acolo șomaj atinge cel mai scăzut nivel de la introducerea monedei euro, în timp ce tensiunile în piața locurilor de muncă se diminuează treptat, însoțită de o scădere a ofertelor de locuri de muncă vacante. Guvernele trebuie să retragă măsurile de sprijin legate de energie pentru a asigura o dezinflație de durată.
UE, scrie Banca, trebuie să implementeze rapid noul cadru economic pentru reducerea deficitului bugetar. La nivel național, politicile direcționate pot crește productivitatea, reducând presiunile inflaționiste.
Mai mult decât atât, Următoarea generație Eu iar o piață unică mai puternică va promova inovarea. Finalizarea uniunii bancare și a piețelor de capital este esențială pentru a atrage investițiile necesare.
Inflația în scădere, dar persistentă
Potrivit estimărilor preliminare ale Eurostat, inflația anuală a scăzut la 2,4% din februarie la 2,6%. Acest lucru se datorează în principal reducerii prețurilor la alimente, care au trecut de la 3,9% la 2,7%. Inflația energetică a scăzut și ea, de la -3,7% la -1,8%.
deși inflatia este în uşoară scădere, rămâne unul prioritate. Presiunea prețurilor interne rămâne robustă, în special în servicii.
Inflația este de așteptat să rămână în jurul nivelurilor actuale în următoarele luni și să scadă la 2% anul viitor. Acest lucru s-ar putea întâmpla deoarece salariile cresc mai puțin rapid, politica monetară este restrictivă, iar efectele crizei energetice și ale pandemiei se estompează treptat.
Riscurile pentru creștere sunt în jos, dar riscurile în sus pentru inflație
I riscuri pentru crestere economica sunt orientate în principal spre reducere. Acest lucru s-ar putea întâmpla dacă politica monetară este mai eficientă decât se aștepta în încetinirea economiei sau dacă economia mondială slăbește și mai mult. Evenimente precum conflictul în curs din Orientul Mijlociu și tensiunile dintre Rusia și Ucraina ar putea submina încrederea și ar putea perturba comerțul internațional.
Cu toate acestea, sunt și ei acolo riscurile unei inflații mai mari, mai ales dacă tensiunile geopolitice cresc costurile cu energie și transport. De asemenea, inflația ar putea depăși așteptările dacă salariile sau profiturile cresc mai mult decât se aștepta. În schimb, aceasta ar putea fi mai mică dacă restricțiile politicii monetare cer mai mult decât se aștepta sau dacă există deteriorări bruște în economia globală.
Credit: cererea încă slabă
În ciuda unei ușoare reduceri a ratelor dobânzilor la împrumuturile de afaceri și creditele ipotecare, conditii de finantare rămâne restrictiv iar dinamica creditului continuă să arate slăbiciune. În februarie, ratele medii la creditele pentru afaceri au scăzut ușor la 5,1% de la 5,2% în ianuarie, în timp ce ratele ipotecare au crescut la 3,8% de la 3,9%.
În ciuda acestui fapt, nivelul ridicat de îndatorare și reducerea investițiilor au determinat o scădere a cererii de credite în primul trimestru al anului 2024. Băncile continuă să fie stricte în criteriile de creditare, cu o ușoară înăsprire a finanțării afacerilor și relaxare moderată pentru credit ipotecar.
În general, dinamica creditul rămâne slab. În februarie, împrumuturile bancare acordate întreprinderilor au crescut cu 0,4% față de anul precedent, comparativ cu 0,2% în ianuarie.
