„Consiliul guvernatorilor consideră că ratele dobânzilor de referință ale BCE sunt la niveluri care, dacă sunt menținute pentru o perioadă suficient de lungă, vor oferi o contribuție substanțială la atingerea țintei de inflație pe termen mediu.” Acesta este ceea ce citim în buletinul economic al BCE publicat joi 21 martie. La ședința din 7 martie, Banca Centrală Europeană a decis să lase ratele neschimbate, dar a sugerat că tăierea mult așteptată ar putea ajunge în iunie, când, după toate probabilitățile, vor exista date suficiente pentru a se gândi la o reducere a orientării restrictive. O indicație reiterata și de unii membri ai consiliului de administrație și chiar de președinte Christine Lagarde, care a confirmat pe 20 martie: „Până în iunie vom avea noi proiecții disponibile ceea ce va confirma sau nu valabilitatea trendului inflaţiei pe care l-am prezis în martie. Dacă aceste date dezvăluie un grad suficient de aliniere între tendințele inflației subiacente și proiecțiile noastre și presupunând că transmiterea rămâne puternică, vom putea trece în faza de relaxare a ciclului nostru de politică monetară și vom adopta o politică mai puțin restrictivă.”
Buletinul BCE: „Gata să adaptăm toate instrumentele pentru a ajunge la o inflație de 2%”
În buletinul economic publicat la 21 martie, BCE scrie că „Deciziile viitoare ale Consiliului guvernatorilor vor asigura că ratele cheie ale dobânzilor BCE sunt stabilite la niveluri suficient de restrictive atât timp cât este necesar", se citește.
„Consiliul guvernatorilor va continua să urmeze o abordare bazată pe date pentru a determina nivelul adecvat și durata orientării restrictive”, continuă documentul. „În orice caz, Consiliul guvernatorilor este gata să adapteze toate instrumentele de care dispune ca parte a mandatului său de a se asigura că inflația revine la ținta de 2% pe termen mediu și de a menține transmiterea ordonată a politicii monetare.”
Buletinul BCE: inflația va continua să scadă
Inflația din zona euro va continua să scadă. Nu întâmplător, în cel mai recent buletin economic, Eurotower a revizuit din nou inflația în scădere față de estimările din februarie, în special pentru acest an din cauza contribuției mai scăzute a prețurilor la energie.
„Cu toate acestea, inflația generală din zona euro a scăzut în continuare în februarie presiunile interne ale prețurilor sunt încă mari, reflectând parțial creșterea viguroasă a salariilor și scăderea productivității muncii”, explică documentul care subliniază apoi: „. „În februarie, măsurile privind așteptările inflaționiste pe termen lung au rămas practic stabile, rămânând în mare parte în jurul valorii de 2 la sută”, se arată în buletinul care raportează cele mai recente estimări publicate de personalul BCE la începutul lunii martie. În special, proiecțiile macroeconomice ale experților BCE pentru zona euro prevăd acest lucru inflația generală va scădea treptat, situându-se în medie la 2,3% în 2024, 2,0% în 2025 și 1,9% în 2026. În paralel, inflația netă de bunuri energetice și alimentare a fost corectată în scădere, situându-se în medie la 2,6% în 2024, 2,1% în 2025 și 2. % în 2026.
Cu toate acestea, există pericole. "Între riscuri în creștere pentru inflație includ tensiuni geopolitice crescute, în special în Orientul Mijlociu, care ar putea duce la o creștere a costurilor energiei și transportului pe termen scurt, provocând perturbări în comerțul mondial. În plus, inflația ar putea fi la niveluri mai mari decât se aștepta dacă salariile cresc mai mult decât se aștepta sau marjele de profit arată o rezistență mai mare”. În schimb, inflația ar putea surprinde în scădere dacă restricțiile politicii monetare cer mai mult decât se aștepta sau în cazul unei deteriorări neașteptate a mediului economic din restul lumii.
Buletinul BCE: „PIB repornește în 2024, dar riscurile sunt orientate spre scădere”
BCE se așteaptă ca creșterea zonei euro să se accelereze o redresare ciclică în 2024. „În absența unor noi șocuri”, aceasta va fi inițial determinată de creșterea veniturilor „care susține consumul privat, în prezența inflației în scădere și a creșterii robuste a salariilor.
„Pe termen mediu, redresarea va fi susținută și de investiții„, datorită relaxării înăspririi ratelor. Datele „continuă să indice o creștere modestă” pe termen scurt, dar indicatorii pe termen lung arată „semne de recuperare„, citim în buletinul din martie.
Cu toate acestea, riscurile la adresa creșterii economice rămân „orientate spre declin„, explică Consiliul Guvernatorilor Băncii Centrale Europene, potrivit căruia expansiunea economică ar putea fi mai mică dacă efectele politicii monetare se dovedesc mai puternice decât se aștepta. „O slăbire a economiei globale sau o nouă încetinire a comerțului internațional ar afecta, de asemenea, creșterea zonei euro. Războiul nejustificat al Rusiei împotriva Ucrainei și tragicul conflict din Orientul Mijlociu reprezintă surse semnificative de risc geopolitic”.
Dimpotrivă, creșterea ar putea fi mai mare dacă inflația ar scădea mai rapid decât se aștepta și dacă creșterea veniturilor reale ar duce la creșteri mai mari decât cele așteptate ale cheltuielilor sau dacă expansiunea economiei mondiale ar fi mai puternică decât se aștepta.
